मास्टर-फीडर संरचना
एक मास्टर-फीडर संरचना क्या है?
मास्टर-फीडर संरचना एक उपकरण है जिसका उपयोग आमतौर पर संयुक्त राज्य अमेरिका में निवेशकों से उठाए गए कर योग्य और कर-मुक्त पूंजी के लिए हेज फंड द्वारा किया जाता है और विदेशों में मास्टर फंड के रूप में किया जाता है। अलग-अलग निवेश वाहन, जिन्हें फीडर के रूप में जाना जाता है, निवेशकों के प्रत्येक समूह के लिए स्थापित किए जाते हैं।
निवेशकों ने पूंजी को अपने संबंधित फीडर फंड में डाल दिया, जो अंततः मास्टर फंड के रूप में जाने वाले केंद्रीयकृत वाहन में संपत्ति का निवेश करता है । मास्टर फंड सभी पोर्टफोलियो निवेश करने और सभी ट्रेडिंग गतिविधि आयोजित करने के लिए जिम्मेदार है। फीडर-फंड स्तर पर प्रबंधन और प्रदर्शन शुल्क का भुगतान किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- एक मास्टर-फीडर संरचना में, निवेशक पूंजी से निवेश निधि बनाई जाती है; ये फीडर फंड, बदले में, एक केंद्रीकृत मास्टर फंड में निवेश करते हैं।
- हेज फंड आमतौर पर यूएस और गैर-अमेरिकी निवेशकों दोनों को समायोजित करने के लिए मास्टर-फीडर संरचनाओं का उपयोग करते हैं।
- मास्टर-फीडर संरचना फंड को पैमाने और अनुकूल “पास-थ्रू” कर उपचार की अर्थव्यवस्थाओं से लाभान्वित करने की अनुमति देती है।
मास्टर-फीडर संरचना कैसे काम करती है
मास्टर-फीडर संरचना निवेशकों के साथ शुरू होती है, जो फीडर फंड में पूंजी जमा करते हैं। फीडर फंड, जिसमें सभी सीमित भागीदारी / शेयरधारक पूंजी होती है, फिर मास्टर फंड के “शेयर” खरीदता है, बहुत कुछ यह किसी भी कंपनी के स्टॉक के शेयरों को खरीदता है। बेशक, प्राथमिक अंतर यह है कि एक फीडर फंड – मास्टर फंड में खरीदने से – ब्याज, लाभ, कर समायोजन और लाभांश सहित मास्टर फंड की आय विशेषताओं के सभी प्राप्त करता है।
यद्यपि यह दो-स्तरीय संरचना “निधियों के निधियों” जैसे विभिन्न रूपों में मौजूद हो सकती है, म्युचुअल-फीडर संरचना विशेष रूप से अमेरिकी और अपतटीय या विदेशी निवेशकों दोनों के लिए हेज फंड के बीच आम है। मास्टर-फीडर फंड संरचना का उपयोग परिसंपत्ति प्रबंधकों को बड़े पूंजी पूल से लाभान्वित करने की अनुमति देता है, जबकि वे फैशन निवेश फंडों में भी सक्षम होते हैं जो आला बाजारों को पूरा करते हैं।
मास्टर-फीडरों की संरचना
औसत मास्टर-फीडर संरचना में एक अपतटीय फीडर और एक अपतटीय फीडर के साथ एक अपतटीय मास्टर फंड शामिल है। एक ही मास्टर फंड में निवेश करने वाले फीडर फंड में विकल्प और भिन्नता का विकल्प होता है। दूसरे शब्दों में, फीडर निवेशक प्रकार, शुल्क संरचना, निवेश न्यूनतम, निवल संपत्ति मान और विभिन्न अन्य परिचालन विशेषताओं में भिन्न हो सकते हैं। इस तरह, फीडर फंडों को एक विशिष्ट मास्टर फंड का पालन नहीं करना पड़ता है, लेकिन विभिन्न मास्टर फंडों में निवेश करने की क्षमता के साथ कानूनी रूप से स्वतंत्र संस्थाओं के रूप में कार्य कर सकते हैं।
उदाहरण के लिए, यदि फीडर फंड ए के $ 100 योगदान और फीडर फंड बी के $ 200 के योगदान ने मास्टर फंड को कुल निवेश प्रदान किया, तो फंड ए को मास्टर फंड के मुनाफे का एक तिहाई प्राप्त होगा, जबकि फंड बी को दो तिहाई रिटर्न मिलेगा।
मास्टर-फीडर संरचना के लाभ
मास्टर-फीडर संरचना का एक महत्वपूर्ण लाभ एक इकाई में विभिन्न विभागों का समेकन है। समेकन संचालन और व्यापारिक लागत को कम करने की अनुमति देता है। एक बड़े पोर्टफोलियो में पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं का लाभ है। इसके अलावा, अपने आकार के कारण, पोर्टफोलियो में बेहतर विकल्प हैं जब यह सेवा की बात आती है और प्रधान दलालों और अन्य संस्थानों द्वारा प्रस्तावित अधिक अनुकूल शर्तें।
पेशेवरों
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पैमाने की अर्थव्यवस्थाएं
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कर-सुविधा भागीदारी की स्थिति
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घरेलू और अंतरराष्ट्रीय दोनों निवेशकों के लिए सुविधाजनक
विपक्ष
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लाभांश कर के साथ लाभांश (यदि अपतटीय)
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सार्वभौमिक निवेश रणनीति स्थापित करने में कठिनाई