विलय बनाम अधिग्रहण: क्या अंतर है?
विलय बनाम अधिग्रहण: एक अवलोकन
एक सामान्य अर्थ में, विलय और अधिग्रहण (या अधिग्रहण) बहुत समान कॉर्पोरेट क्रियाएं हैं। वे दो पूर्ववर्ती फर्मों को एक एकल कानूनी इकाई में मिलाते हैं। दो फर्मों के संयुक्त होने पर महत्वपूर्ण परिचालन लाभ प्राप्त किए जा सकते हैं और वास्तव में, अधिकांश विलय और अधिग्रहण का लक्ष्य कंपनी के प्रदर्शन और दीर्घकालिक मूल्य पर शेयरधारक मूल्य में सुधार करना है ।
विलय या अधिग्रहण को आगे बढ़ाने की प्रेरणा काफी हो सकती है; एक कंपनी जो खुद को दूसरे के साथ जोड़ती है, पैमाने की बढ़ी हुई अर्थव्यवस्थाओं, अधिक बिक्री राजस्व, अपने बाजार में बाजार हिस्सेदारी, विविधीकरण, और बढ़ी हुई कर दक्षता का अनुभव कर सकती है। हालांकि, विलय और अधिग्रहण के लिए अंतर्निहित व्यापार औचित्य और वित्तपोषण पद्धति काफी हद तक अलग हैं।
चाबी छीन लेना
- विलय और अधिग्रहण (या अधिग्रहण) बहुत ही समान कॉर्पोरेट कार्रवाई हैं।
- एक विलय में एक इकाई के संयोजन और बनने के लिए दो कंपनियों के आपसी निर्णय शामिल हैं; इसे दो “समान” द्वारा किए गए निर्णय के रूप में देखा जा सकता है।
- एक अधिग्रहण, या अधिग्रहण, आमतौर पर एक बड़ी कंपनी द्वारा एक छोटी कंपनी की खरीद है। यह विलय के रूप में एक ही लाभ का उत्पादन कर सकता है, लेकिन इसे एक पारस्परिक निर्णय नहीं होना चाहिए।
विलयन
एक विलय में एक इकाई को संयोजित करने और बनने के लिए दो कंपनियों के आपसी निर्णय शामिल हैं; इसे दो “समान” द्वारा किए गए निर्णय के रूप में देखा जा सकता है। संयुक्त व्यापार, के माध्यम से संरचनात्मक और परिचालन लाभ विलय द्वारा सुरक्षित, लागत में कटौती और मुनाफे में वृद्धि, के दोनों समूहों के लिए शेयरधारक मूल्य बढ़ाने कर सकते हैं शेयरधारकों ।
एक विशिष्ट विलय, दूसरे शब्दों में, दो अपेक्षाकृत समान कंपनियों को शामिल करता है जो एक कंपनी के उत्पादन के लक्ष्य के साथ एक कानूनी इकाई बनने के लिए जोड़ती है जो इसके भागों के योग से अधिक है।
दो निगमों के एक विलय में, शेयरधारकों के पास आमतौर पर पुरानी कंपनी में अपने शेयरों का विलय होता है जो विलय की गई इकाई में समान संख्या में शेयरों के लिए विनिमय करते हैं।
उदाहरण के लिए, 1998 में वापस, अमेरिकन ऑटोमेकर क्रिसलर कॉर्प ने डेमलर क्रिसलर बनाने के लिए जर्मन ऑटोमेकर डेमलर बेंज के साथ विलय कर दिया। इसमें सभी विलय की बराबरी थी, क्योंकि दोनों संगठनों के अध्यक्ष नए संगठन में संयुक्त नेता बन गए। विलय को दोनों कंपनियों के लिए काफी फायदेमंद माना गया, क्योंकि इसने क्रिसलर को अधिक यूरोपीय बाजारों तक पहुंचने का मौका दिया, और डेमलर बेंज उत्तरी अमेरिका में एक बड़ी उपस्थिति हासिल करेंगे।
कब्जा
दूसरी ओर एक अधिग्रहण, या अधिग्रहण, एक बहुत बड़ी कंपनी द्वारा छोटी कंपनी की खरीद की विशेषता है। “असमान” का यह संयोजन विलय के रूप में एक ही लाभ का उत्पादन कर सकता है, लेकिन जरूरी नहीं कि यह एक पारस्परिक निर्णय हो।
एक बड़ी कंपनी एक छोटी फर्म के शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को शुरू कर सकती है, जो अनिवार्य रूप से कंपनी के छोटे प्रबंधन से प्रतिरोध के चेहरे को खरीदने के लिए आवश्यक है। एक विलय के विपरीत, एक अधिग्रहण में, अधिग्रहण करने वाली फर्म आमतौर पर एक निर्धारित रूपांतरण अनुपात के अनुसार, लक्ष्य फर्म के शेयरधारकों को नकद मूल्य प्रदान करती है, या लक्ष्य फर्म के शेयरधारकों को प्राप्त करने वाले फर्म के शेयरों को प्रदान करती है। किसी भी तरह से, क्रय कंपनी अनिवार्य रूप से लक्ष्य कंपनी की खरीद का वित्तपोषण करती है, इसे अपने शेयरधारकों के लिए एकमुश्त खरीदती है ।
अधिग्रहण का एक उदाहरण होगा कि 2006 में वॉल्ट डिज़नी कॉर्पोरेशन ने पिक्सर एनीमेशन स्टूडियो को कैसे खरीदा था। इस मामले में, टेकओवर अनुकूल था, क्योंकि पिक्सर के शेयरधारकों ने सभी अधिग्रहण के निर्णय को मंजूरी दे दी थी।
टारगेट कंपनियां अवांछित शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के खिलाफ खुद का बचाव करने के लिए कई तरह के हथकंडे अपना सकती हैं, जैसे कि उनके बॉन्ड के मुद्दों में वाचाएं शामिल हैं जो कि फर्म के हाथ लगने पर प्रीमियम कीमतों पर जल्दी कर्ज चुकाने को मजबूर करती हैं।
विशेष ध्यान
जैसा कि उल्लेख किया गया है, विलय और अधिग्रहण दोनों को स्टॉक की खरीद और विनिमय के माध्यम से वित्त पोषित किया जा सकता है। यह वित्तपोषण का सबसे सामान्य रूप है। अन्य स्थितियों में, नकदी का उपयोग किया जा सकता है, या नकदी और इक्विटी दोनों का मिश्रण। कुछ उदाहरणों में, ऋण का उपयोग किया जा सकता है, जिसे एक लीवरेज्ड बायआउट के रूप में जाना जाता है, जो एक अधिग्रहण में सबसे आम है।
आम स्टॉक वाले शेयरधारकों के पास वोटिंग अधिकार हैं और इसलिए, विलय या अधिग्रहण होने पर वोट करें। शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के मामले में, जब एक शेयरधारक के मतदान के अधिकार पर्याप्त नहीं होते हैं, तो कुछ मतदान अधिकारों में ऐसी भाषा होती है जो अनजाने में विलय या अधिग्रहण को रोक सकती है, जैसे कि जहर की गोली ।