पारस्परिक बहिष्कार सिद्धांत
म्यूचुअल एक्सक्लूजन डॉकट्रिन क्या है
पारस्परिक बहिष्कार सिद्धांत संघीय, राज्य और स्थानीय कर अधिकारियों के बीच एक समझौता है जो सरकारी बांड ब्याज केकराधान में पारस्परिक बहिष्करण को अनिवार्यकरता है।इस प्रकार संघीय सरकार द्वारा जारी किसी भी सुरक्षा पर दिया गया ब्याज राज्य या स्थानीय स्तर पर कर योग्य नहीं है।१
इसके विपरीत, राज्य या स्थानीय नगरपालिकाओं द्वारा जारी कोई भी ऋण संघीय कराधान से मुक्त है। राज्य और स्थानीय करों से स्वतंत्रता भी सरकारी आय से अधिक रूचि रखती है, जो रूढ़िवादी निवेशकों के लिए निश्चित आय के लिए अधिक लाभदायक है ।
ब्रेकिंग म्युचुअल अपवर्जन सिद्धांत
आपसी बहिष्कार सिद्धांत दशकों से लागू है औरसंघीय आय राहत की मांग करने वाले उच्च आय वाले निवेशकों के साथ नगरपालिका बांड की लोकप्रियता का एक प्रमुख कारण है।संघीय आयकर आमतौर पर राज्य या स्थानीय करों से बहुत अधिक होता है, और कई मामलों में राज्य और स्थानीय कर दरों को निर्धारित करता है।इस प्रकार किसी भी निवेश आय जो कि संघीय कराधान से मुक्त है, उच्च कर कोष्ठकों में धनी व्यक्तियों के लिए सबसे आकर्षक है।इसके अलावा, नगरपालिका बॉन्ड ब्याज को संघीय वैकल्पिक न्यूनतम कर (एएमटी) से छूट दी गई है, जो 2017 के कर कटौती और नौकरियों अधिनियम से पहले उच्च आय वाले को गंभीर रूप से प्रभावित करता है।45
नगरपालिका बांड आय के कराधान पर राज्य के नियम अलग-अलग हैं।आम तौर पर, हालांकि, अधिकांश राज्य नगरपालिका बांड आय को छूट देते हैं जो राज्य के भीतर जारी किसी भी बांड पर अर्जित की जाती है।उदाहरण के लिए, यदि सैन डिएगो का निवासी लॉस एंजिल्स नगरपालिका बांड खरीदता है, तो कैलिफोर्निया राज्य सैन डिएगो के मालिक को लॉस एंजिल्स बांड आय पर कर से छूट देगा।हालाँकि यदि उसी निवेशक ने फिलाडेल्फिया नगरपालिका बांड खरीदा, तो उन्हें कैलिफोर्निया द्वारा कर लगाया जाएगा।।
कुछ शहर बॉन्ड टैक्स को भी छोड़ देते हैं
न्यूयॉर्क सहित आयकर वाले कई शहर, नगरपालिका बांडों को कराधान से मुक्त करते हैं।7 यह उन लोगों के लिए महत्वपूर्ण हो सकता है जो न्यूयॉर्क शहर में काम करते हैं, लेकिन शहर के बाहर रहते हैं, क्योंकि न्यूयॉर्क में सभी आय शहर की सीमा के साथ अर्जित होती है, चाहे वह कमाने वाले के निवास की परवाह किए बिना हो।
निवेशकों को कर योग्य समकक्ष प्रतिफल पर विचार करना चाहिए
आपसी बहिष्कार के लिए एक नकारात्मक पक्ष यह है कि बांड जारीकर्ता अपने प्रसाद में निहित कर बचत के बारे में अच्छी तरह से जानते हैं, इसलिए मूल्य और उपज को तदनुसार समायोजित किया जाता है। यह निर्धारित करने के लिए कि कर-मुक्त बॉन्ड एक कर योग्य बॉन्ड से बेहतर निवेश है, निवेशक “कर योग्य समकक्ष उपज” की गणना करते हैं । उदाहरण के लिए, मान लें कि आपके अपने राज्य में जारी किया गया एक कर-मुक्त नगरपालिका बांड 2.5 प्रतिशत प्राप्त करता है, और जमा का एक बैंक प्रमाणपत्र (सीडी) सालाना 3 प्रतिशत का भुगतान कर रहा है। सीडी में $ 10,000 का निवेश वार्षिक ब्याज में $ 300 का होता है, जबकि बांड केवल $ 250 का भुगतान करता है। लेकिन मान लीजिए कि आप 39.6 प्रतिशत टैक्स ब्रैकेट में हैं। करों के बाद, सीडी पर आपकी आय $ 181 तक कम हो जाती है, जिससे नगरपालिका बांड एक बेहतर कर योग्य समकक्ष उपज देता है।