नग्न पुट

एक नग्न पुट क्या है?

नग्न पुट एक विकल्प रणनीति है जिसमें निवेशक लिखता है, या बेचता है, अंतर्निहित सुरक्षा में एक छोटी स्थिति पकड़े बिना विकल्प डालता है । एक नग्न पुट रणनीति को कभी-कभी “अनलॉक्ड पुट” या “शॉर्ट पुट” के रूप में संदर्भित किया जाता है और एक खुला पुट के विक्रेता को नग्न लेखक के रूप में जाना जाता है।

इस रणनीति का प्राथमिक उपयोग अंतर्निहित सुरक्षा पूर्वानुमान पर विकल्प के प्रीमियम को उच्चतर रूप से पकड़ना है, लेकिन एक व्यापारी या निवेशक कम से कम एक महीने या शायद उससे अधिक समय तक खुद को निराश नहीं करेगा।

चाबी छीन लेना

• एक नग्न पुट तब होता है जब कोई पुट ऑप्शन बिना किसी ऑफसेटिंग पोजिशन के खुद (अनलॉक्ड) बेचा जाता है।
• जब पुट ऑप्शन बेचे जाते हैं, तो विक्रेता को लाभ होता है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा कीमत बढ़ जाती है।
• एक नग्न पुट में सीमित लाभ क्षमता होती है और सिद्धांत रूप में, नीचे की ओर संभावित नुकसान मौजूद होता है जो कि शून्य होने पर नीचे के सभी तरह के मौजूदा मूल्य से मौजूद होता है।
• लेखक के लिए एक नग्न पुट का निर्णायक बिंदु उसकी स्ट्राइक प्राइस है, साथ ही प्राप्त प्रीमियम भी।

एक नग्न पुट कैसे काम करता है

नग्न पुट विकल्प रणनीति मानती है कि अंतर्निहित सुरक्षा मूल्य में उतार-चढ़ाव होगी, लेकिन आम तौर पर अगले महीने या तो बढ़ जाती है। इस धारणा के आधार पर, एक व्यापारी अपने खाते में बिना किसी छोटी स्थिति के पुट विकल्प बेचकर रणनीति को निष्पादित करता है । इस बेचे गए विकल्प को खुला होना कहा जाता है क्योंकि आरंभकर्ता के पास कोई विकल्प नहीं होता है जिसके साथ विकल्प अनुबंध की शर्तों को भरना चाहिए, एक खरीदार को विकल्प के अपने अधिकार का उपयोग करना चाहिए ।

चूंकि एक पुट विकल्प एक व्यापारी के लिए लाभ पैदा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है जो सही रूप से पूर्वानुमान लगाता है कि सुरक्षा की कीमत गिर जाएगी, अगर सुरक्षा की कीमत वास्तव में बढ़ जाती है तो नग्न पुट रणनीति का कोई परिणाम नहीं होता है। इस परिदृश्य के तहत, पुट ऑप्शन का मूल्य शून्य हो जाता है और विकल्प के विक्रेता को उस पैसे को रखने के लिए मिलता है जब उन्होंने विकल्प बेचा था।

पुट विकल्पों का विक्रेता अंतर्निहित सुरक्षा को बढ़ाना चाहता है, ताकि वे मुनाफाखोरी को समाप्त कर सकें। लेकिन अगर अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत गिरती है, तो वे स्टॉक खरीदने के लिए समाप्त हो सकते हैं क्योंकि विकल्प खरीदार किसी को सुरक्षा बेचने के लिए अपने अधिकार का उपयोग करने का निर्णय ले सकता है। इस रणनीति को पसंद करने वाले व्यापारी केवल अंतर्निहित प्रतिभूतियों पर ऐसा करना पसंद करते हैं जो वे अनुकूल रूप से देखते हैं। यदि वे स्टॉक को अपने पास रख लेते हैं, और यह एक ऐसा स्टॉक है जिसे वे पसंद करते हैं और इसके लिए संभावनाएं देखते हैं, तो वे स्टॉक खरीदने और इसे कम से कम एक महीने तक रखने का मन नहीं करेंगे।

नेकेड पुट बनाम कवर्ड पुट

एक नग्न पुट ऑप्शन स्ट्रेटेजी एक कवर पुट स्ट्रेटेजी के विपरीत है। कवर किए गए पुट में, निवेशक पुट विकल्प के लिए अंतर्निहित सुरक्षा में एक छोटी स्थिति रखता है। अंतर्निहित सुरक्षा और पुट क्रमशः छोटे और समान मात्रा में बेचे जाते हैं।

जब इस तरीके से निष्पादित किया जाता है, तो एक कवर पुट लगभग उसी तरह से कवर कॉल रणनीति के रूप में काम करता है, जिसमें प्राथमिक अंतर यह है कि कवर किए गए पुट रणनीति को निष्पादित करने वाला व्यक्ति सुरक्षा के हल्के घटते मूल्य से लाभ की उम्मीद करता है, जबकि एक कवर कॉल व्यापारी को उम्मीद है कि वह मामूली कीमत से लाभ कमाएगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि कवर किए गए पुट के लिए अंतर्निहित स्थिति लंबी स्थिति के बजाय एक छोटी है, और बेचा गया विकल्प कॉल के बजाय एक पुट है।

विशेष ध्यान

एक नग्न पुट रणनीति सीमित उलट लाभ की क्षमता के कारण स्वाभाविक रूप से जोखिम भरा है और, सैद्धांतिक रूप से, एक महत्वपूर्ण नकारात्मक पक्ष हानि क्षमता। अधिकतम लाभ केवल तभी प्राप्त होता है, जब अंतर्निहित मूल्य समाप्ति पर स्ट्राइक मूल्य के ऊपर या ऊपर बंद हो जाता है । अंतर्निहित सुरक्षा की लागत में और वृद्धि से कोई अतिरिक्त लाभ नहीं होगा।

इस बीच, अधिकतम नुकसान, सैद्धांतिक रूप से महत्वपूर्ण है क्योंकि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत शून्य हो सकती है। स्ट्राइक मूल्य जितना अधिक होगा, नुकसान की संभावना उतनी ही अधिक होगी।

हालांकि, अधिक व्यावहारिक शब्दों में, विकल्पों के विक्रेता की संभावना उनके जोखिम सहिष्णुता और स्टॉप-लॉस सेटिंग्स के आधार पर, अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत स्ट्राइक मूल्य से बहुत नीचे आने से पहले उन्हें अच्छी तरह से पुनर्खरीद करने की होगी ।

नग्न पेक का उपयोग करना

जोखिम के कारण, केवल अनुभवी विकल्प निवेशकों को नग्न पुट लिखना चाहिए। मार्जिन आवश्यकताओं इस रणनीति के लिए काफी उच्च के साथ-साथ, पर्याप्त नुकसान के लिए प्रवृत्ति की वजह से अक्सर कर रहे हैं।

निवेशक जो अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत पर दृढ़ता से विश्वास करते हैं, आमतौर पर स्टॉक में वृद्धि होती है या वही रहती है, प्रीमियम अर्जित करने के लिए पुट विकल्प लिख सकते हैं। यदि विकल्प लिखने के समय और उनकी समाप्ति तिथि के बीच स्टॉक स्ट्राइक मूल्य से ऊपर रहता है, तो विकल्प लेखक संपूर्ण प्रीमियम, माइनस कमीशन रखता है।

जब स्टॉक की कीमत समाप्ति की तारीख से पहले या समाप्ति तिथि से नीचे गिरती है, तो विकल्प वाहन के खरीदार विक्रेता को अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की डिलीवरी लेने की मांग कर सकते हैं। विकल्प विक्रेता को फिर खुले बाजार में जाना होगा और बाजार मूल्य हानि पर उन शेयरों को बेचना होगा, भले ही विकल्प लेखक को विकल्प स्ट्राइक मूल्य का भुगतान करना पड़ा हो। उदाहरण के लिए, कल्पना कीजिए कि स्ट्राइक मूल्य $ 60 है, और जिस समय विकल्प अनुबंध का प्रयोग किया जाता है, उस समय स्टॉक के लिए खुले बाजार मूल्य $ 55 होता है। इस मामले में, विकल्प विक्रेता को प्रति शेयर $ 5 का नुकसान उठाना पड़ेगा।

एकत्र किया गया प्रीमियम स्टॉक पर नुकसान की भरपाई करता है, लेकिन नुकसान की संभावना अभी भी पर्याप्त हो सकती है। Breakeven बिंदु एक नग्न पुट विकल्प के लिए हड़ताल कीमत से प्रीमियम, विकल्प विक्रेता एक छोटे से छूट दे रही है।