शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा
शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा क्या है?
शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा को रखरखाव और परिचालन खर्चों को पूरा करने के तुरंत बाद सेवा ऋण लागत (ब्याज और मूल भुगतान) के लिए उत्पन्न राजस्व का उपयोग करने के लिए एक नगरपालिका बांड जारी करने की आवश्यकता होती है ।
चाबी छीन लेना
- शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा को रखरखाव और परिचालन खर्चों को पूरा करने के तुरंत बाद सेवा ऋण लागत (ब्याज और मूल भुगतान) के लिए उत्पन्न राजस्व का उपयोग करने के लिए एक नगरपालिका बांड जारी करने की आवश्यकता होती है।
- शुद्ध राजस्व नगरपालिका बांड के डिफ़ॉल्ट के जोखिम को कम करता है। इससे बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग अधिक होती है।
- हवाई अड्डों, विश्वविद्यालयों, पुलों, पानी और सीवेज सुविधाओं, अस्पतालों, और सब्सिडी वाले आवास जैसे सार्वजनिक परियोजनाओं के लिए नेट राजस्व प्रतिज्ञा अक्सर राजस्व बांड में देखी जाती है।
शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा को समझना
शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा का “शुद्ध” भाग सभी आवश्यक खर्चों के संतुष्ट होने के बाद बचे राजस्व की मात्रा को दर्शाता है (राजस्व माइनस खर्च)। एक बार ऐसा करने के बाद, जारीकर्ता को शेष राजस्व का उपयोग किसी अन्य उद्देश्य के लिए उपयोग करने से पहले नगरपालिका बांड के आवधिक ब्याज भुगतान और मूलधन का सम्मान करना होगा।
संभावित राजस्व को कम जोखिमपूर्ण बनाने के लिए नगरपालिका बांड की वाचाओं में शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञाओं को शामिल किया गया है। आशय यह है कि जारीकर्ता को वित्तीय सेवाओं का भुगतान करने के लिए वित्तपोषित परियोजना से राजस्व का उपयोग करना चाहिए, जिससे डिफ़ॉल्ट का जोखिम कम हो । नतीजतन, शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा वाले बॉन्ड में अक्सर उन लोगों की तुलना में उच्च क्रेडिट रेटिंग होती है जो ऐसा नहीं करते हैं।
विशेष ध्यान
नगरपालिका बांड के प्रकार
नगरपालिका बांड के दो बुनियादी प्रकार हैं।
- सामान्य दायित्व बांड (जीओ) क्षेत्राधिकार के क्रेडिट और कर प्राधिकरण से सुरक्षा प्राप्त करते हैं। उनके पास इस विश्वास में एक आधार है कि जारी करने वाला नगरपालिका करों के माध्यम से अपने दायित्वों को पूरी तरह से चुकाने में सक्षम होगा।
- बांड के मुद्दे के साथ निर्मित सुविधा से टोल, शुल्क, या किराए से प्राप्त मुनाफे में राजस्व बांड की सुरक्षा होती है। शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा राजस्व बांडों की पुनर्भुगतान प्राथमिकता को नियंत्रित करने का एक तरीका है, और वे बांड जारीकर्ता के लिए धन के प्रवाह पर प्रभाव डालते हैं।
खर्चों और इच्छुक पार्टियों की अनुसूची सार्वजनिक कार्यों, बांड-वित्तपोषित परियोजना द्वारा उठाए गए धन से भुगतान के उपयोग को प्राथमिकता देती है।
शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा बनाम सकल राजस्व प्रतिज्ञा
एक में सकल राजस्व प्रतिज्ञा, ऋण सेवा के भुगतान के संचालन और रखरखाव व्यय के भुगतान से पहले किया जाता है। यह भुगतान प्राथमिकता ऋण सेवा को शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा से अधिक करती है। हालाँकि, यह आवश्यक रूप से बॉन्डहोल्डर्स द्वारा पसंद नहीं किया जाता है। बॉन्डधारक चाहते हैं कि वित्तपोषित सुविधा अच्छी मरम्मत में बनी रहे ताकि लोग इसका इस्तेमाल करते रहें (और इससे राजस्व उत्पन्न होता रहे)। इस मामले में, शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा सबसे अच्छी प्रणाली हो सकती है।
बंधुआ राजस्व – ऋण सेवा के भुगतान के लिए और बांड अनुबंध द्वारा आवश्यक अन्य जमा करने के लिए बाध्य धन – और राजस्व बांड का विश्लेषण करते समय धन का प्रवाह दोनों महत्वपूर्ण महत्व के हैं। नगर निगम के बांड विश्लेषक इन कारकों को ध्यान में रखते हैं जब परियोजनाओं की वित्तीय व्यवहार्यता पर विचार करते हैं।
शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञा का उदाहरण
राजस्व बांडों द्वारा वित्तपोषित सार्वजनिक परियोजनाओं में शुद्ध राजस्व प्रतिज्ञाएं शामिल हो सकती हैं जिनमें हवाई अड्डे, विश्वविद्यालय, पुल, पानी और सीवेज सुविधाएं, अस्पताल और सब्सिडी वाले आवास शामिल हैं।
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक नए सार्वजनिक टोल रोड के निर्माण के लिए एक बॉन्ड जारी करने से $ 10 मिलियन की वृद्धि होती है। हालांकि, नए सार्वजनिक टोल रोड के निर्माण में केवल $ 8 मिलियन खर्च होते हैं। इस उदाहरण में, जारीकर्ता को बांड से ऋण का भुगतान करने के लिए शेष $ 2 मिलियन का उपयोग करना आवश्यक होगा।