ऑन-द-रन खजाना
ऑन-द-रन खजाने क्या हैं?
ऑन-द-रन कोषागार सबसे हाल ही में जारी किए गए अमेरिकी ट्रेजरी बांड या किसी विशेष परिपक्वता के नोट हैं। ऑन-द-रन ट्रेज़रीज़ “ऑफ-द-रन” ट्रेज़रीज़ के विपरीत हैं, जो ट्रेजरी प्रतिभूतियों को संदर्भित करते हैं जो कि सबसे हालिया मुद्दे से पहले जारी किए गए हैं और अभी भी बकाया हैं। मीडिया में ट्रेजरी की पैदावार के बारे में उल्लेख किया गया है और कीमतों में आम तौर पर चलने वाली ट्रेजरी का संदर्भ दिया गया है।
चाबी छीन लेना
- एक निश्चित परिपक्वता के लिए ऑन-द-रन खजाना सबसे हाल ही में जारी किया गया ट्रेजरी है।
- ऑफ-द-रन खजाना वे हैं जो पहले जारी किए गए हैं और बकाया हैं।
- ट्रेजरी का नया सेट बिक्री के लिए जारी होने के बाद ऑन-द-रन से ऑफ-द-रन के लिए एक ट्रेजरी संक्रमण।
कैसे चलें ट्रेज़री काम
ऑन-द-रन बांड या नोट इसकी परिपक्वता का सबसे अधिक बार कारोबार किया जाने वाला ट्रेजरी सुरक्षा है। क्योंकि ऑन-द-रन मुद्दे सबसे अधिक तरल होते हैं, वे आम तौर पर मामूली प्रीमियम पर व्यापार करते हैं और इस तरह अपने ऑफ-द-रन समकक्षों की तुलना में थोड़ा कम उपजते हैं। कुछ व्यापारी एक आर्बिट्राज रणनीति के माध्यम से इस मूल्य अंतर का सफलतापूर्वक फायदा उठाते हैं, जिसमें ट्रेजरी की बिक्री, या कम होना, और ऑफ-द-रन ट्रेजरी खरीदना शामिल है ।
कोषागार को कुछ अन्य निवेश विकल्पों की तुलना में कम जोखिम वाला माना जाता है, क्योंकि वे संघीय सरकार द्वारा लिए गए ऋण हैं। ट्रेजरी उन्हें सरकारी खर्चों के लिए राजस्व जुटाने के लिए जारी करता है। जैसे-जैसे ट्रेज़रीज़ बनते और बिकते हैं, वैसे-वैसे सबसे नया बैच ट्रेज़रीज़ बन जाता है।
ऑन-द-रन बनाम ऑफ-द-रन खजाना
ट्रेजरी का नया सेट बिक्री के लिए जारी होने के बाद ऑन-द-रन से ऑफ-द-रन के लिए एक ट्रेजरी संक्रमण। उदाहरण के लिए, अगर आज एक साल के ट्रेजरी नोट जारी किए जाते हैं, तो वे वर्तमान में चल रहे ट्रेजरी होंगे।
यदि अगले महीने में ट्रेजरी नोट्स का एक और सेट जारी किया जाता है, तो वे नए ऑन-द-रन ट्रेज़रीज़ बन जाते हैं, और पहले जारी ट्रेज़रीज़ को ऑफ-द-रन माना जाता है। यह चक्र तब तक जारी रहता है जब तक कि प्रत्येक नए बैच को बनाया जाता है, हर समूह को उसके संबंधित बाकी समय के लिए नवीनतम चलाए गए ऑफ-द-रन के अलावा, जब तक कि उसे परिपक्वता तक पहुंचने तक रोक दिया जाता है।
किसी भी समय सबसे सक्रिय रूप से कारोबार किए गए ट्रेजरीज़ वे हैं जिन्हें ऑन-द-रन माना जाता है। बढ़ी हुई गतिविधि के कारण, उनके पास बंद नोटों की तुलना में अधिक प्रारंभिक लागत और कम उपज है। इससे ऑन-द-रन ट्रेजरी अधिक तरल हो जाता है, क्योंकि खरीदार को ढूंढना ऑफ-द-रन विकल्पों की तुलना में सरल हो जाता है। इससे लंबी अवधि के निवेश की तुलना में हेजिंग से अधिक निवेश होता है।
लंबी अवधि के निवेशकों को शामिल रिटर्न या ब्याज दरों के समान होने के बाद से उच्च कीमत पर ऑन-द-रन खजाना खरीदने की आवश्यकता नहीं है। ऑन-द-रन और ऑफ़-द-रन ट्रेज़रीट्स के बीच मूल्य अंतर को अक्सर तरलता प्रीमियम के रूप में संदर्भित किया जाता है, क्योंकि अधिक लागत पर अधिक तरल ट्रेज़रीट प्राप्त होते हैं। यदि तरलता चिंता का विषय नहीं है, तो निवेशक को अधिक लागत प्रभावी विकल्पों की तलाश होगी।
ऑन-द-रन खजाना के फायदे और नुकसान
ऑफ-द-रन ट्रेज़रीज़, ऑफ-द-रन ट्रेज़रीज़ की तुलना में अधिक दुर्लभ हैं। बहुत सारे ऑफ-द-रन कोषागार हैं, फिर भी, सीमित मात्रा में प्रतिभूतियां हैं- यानी, नए मुद्दे ट्रेजरी ब्रह्मांड का एक छोटा हिस्सा हैं। इस प्रकार, ऑन-द-रन प्रतिभूतियों में अधिक मूल्य और कम पैदावार होती है।
ऑन-द-रन प्रतिभूतियां अत्यधिक तरल होती हैं, क्योंकि वे द्वितीयक बाजार पर भारी व्यापार करते हैं। इस बीच, ऑफ-द-रन ट्रेजरी की तरलता कम है, जहां वे पहले से ही खरीदे गए हैं और निवेशकों द्वारा आयोजित किए गए हैं। इस प्रकार, उस तरलता प्रीमियम के साथ ऑन-द-रन ट्रेजरीज़ व्यापार होता है, लेकिन यदि निवेशकों को नवीनतम मुद्दे की आवश्यकता नहीं है, तो वे संभवतः ऑफ-द-ट्रेज़रीज़ के साथ एक बेहतर सौदा पाएंगे।