इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (OCA)
एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (OCA) क्या है?
एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (OCA) भौगोलिक क्षेत्र है जिसमें एक एकल मुद्रा सबसे बड़ा आर्थिक लाभ पैदा करती है।जबकि परंपरागत रूप से प्रत्येक देश ने अपनी अलग राष्ट्रीय मुद्रा को बनाए रखा है, 1960 के दशक में रॉबर्ट मुंडेल ने कहा कि यह सबसे कुशल आर्थिक व्यवस्था नहीं हो सकती है।
विशेष रूप से, मजबूत आर्थिक संबंधों को साझा करने वाले देशों को एक आम मुद्रा से लाभ हो सकता है । यह पूंजी बाजारों के घनिष्ठ एकीकरण की अनुमति देता है और व्यापार को सुगम बनाता है। हालांकि, एक आम मुद्रा के परिणामस्वरूप प्रत्येक देश की राजकोषीय और मौद्रिक नीति में हस्तक्षेप करने की उनकी व्यक्तिगत अर्थव्यवस्थाओं को स्थिर करने की क्षमता का नुकसान होता है।
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चाबी छीन लेना
- एक इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (OCA) भू राजनीतिक क्षेत्र है जिसके ऊपर एक एकल, एकीकृत मुद्रा एक मुद्रा के पैमाने की अर्थव्यवस्थाओं का सर्वोत्तम संतुलन प्रदान करेगी और विकास और स्थिरता को बढ़ावा देने के लिए व्यापक आर्थिक नीति की प्रभावशीलता होगी।
- अर्थशास्त्री रॉबर्ट मुंडेल ने पहले एक ओसीए के लिए मानदंड उल्लिखित किए, जो अर्थव्यवस्थाओं के बीच एकीकरण और समानता की डिग्री पर आधारित हैं।
- यूरो OCA के एक अनुप्रयोग का एक उदाहरण है, हालांकि ग्रीक ऋण संकट जैसी घटनाओं ने इसे परीक्षण में डाल दिया है।
इष्टतम मुद्रा क्षेत्रों (ओसीए) को समझना
1961 में, कनाडा के अर्थशास्त्री रॉबर्ट मुंडेल ने OCA के अपने सिद्धांत को स्थिर उम्मीदों के साथ प्रकाशित किया। उन्होंने एक क्षेत्र के लिए एक ओसीए के रूप में अर्हता प्राप्त करने और एक सामान्य मुद्रा से लाभ के लिए आवश्यक मानदंडों को रेखांकित किया।
इस मॉडल में, प्राथमिक चिंता यह है कि असममित झटके OCA के लाभ को कम कर सकते हैं। यदि बड़े असममित झटके आम हैं और ओसीए के लिए मानदंड पूरे नहीं हुए हैं, तो फ्लोटिंग विनिमय दरों के साथ अलग-अलग मुद्राओं की एक प्रणाली उन्हें अनुभव करने वाले एकल देश के भीतर ऐसे झटकों के नकारात्मक प्रभावों से निपटने के लिए अधिक उपयुक्त होगी।
इष्टतम मुद्रा क्षेत्र (ओसीए) मानदंड
मुंडेल के अनुसार, OCA के लिए चार मुख्य मापदंड हैं:
- पूरे क्षेत्र में उच्च श्रम गतिशीलता । आसान श्रम गतिशीलता में वीजा-मुक्त यात्रा, विभिन्न भाषाओं जैसी सांस्कृतिक बाधाएं, और संस्थागत अवरोध जैसे पेंशन या सरकारी लाभों के प्रतिबंध पर प्रतिबंध को कम करना शामिल है।
- पूंजी गतिशीलता और मूल्य और मजदूरी लचीलापन । यह सुनिश्चित करता है कि पूंजी और श्रम ओसीए के देशों के बीच आपूर्ति की बाजार शक्तियों के अनुसार बहेंगे और आर्थिक झटकों के प्रभाव को वितरित करने की मांग करेंगे।
- OCA में देशों में जोखिम साझा करने के लिए एक मुद्रा जोखिम-साझाकरण या राजकोषीय तंत्र । इसके लिए अधिशेष वाले देशों से आर्थिक कठिनाइयों का सामना करने वाले क्षेत्रों में धन के हस्तांतरण की आवश्यकता होती है, जो उच्च प्रदर्शन वाले क्षेत्रों में राजनीतिक रूप से अलोकप्रिय साबित हो सकता है जहां से कर राजस्व हस्तांतरित किया जाएगा। यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट 2009-2015 के यूरोपीय आर्थिक और मौद्रिक संघ (ईएमयू) की विफलता के रूप में मूल ईएमयू नीति नो-खैरात खंड, जो जल्द ही अस्थायी रूप स्पष्ट हो गया की शुरूआत की इन मानदंडों को पूरा करने के का सबूत माना जाता है।
- समान व्यापार चक्र । चक्रवाती उतार-चढ़ाव जो समकालिक होते हैं, या कम से कम अत्यधिक सहसंबद्ध होते हैं, OCA के देशों में आवश्यक होते हैं क्योंकि OCA के केंद्रीय बैंक परिभाषा के अनुसार आर्थिक मंदी को दूर करने और मुद्रास्फीति को रोकने के लिए OCA में एक समान मौद्रिक नीति लागू कर रहे होंगे । अतुल्यकालिक चक्रों का अपरिहार्य रूप से मतलब होगा कि एक समान मौद्रिक नीति कुछ देशों के लिए प्रति-चक्रीय और दूसरों में समर्थक चक्रीय होने का अंत करेगी।
अन्य मानदंड बाद के आर्थिक अनुसंधान द्वारा सुझाए गए हैं:2
- तुलनात्मक लाभ और घरेलू बाजार के प्रभावों का सुझाव दे सकती है, जिनमें से किसी एक को देशों के बीच भारी विशेष उद्योगों के लिए नेतृत्व किया जा सकता है।
- अर्थव्यवस्थाओं के भीतर अधिक विविध उत्पादन और सीमित विशेषज्ञता और देशों में श्रम का विभाजन असममित आर्थिक झटके की संभावना को कम करता है। ऐसे देश जो कुछ वस्तुओं में विशेष रूप से विशिष्ट हैं जो अन्य देशों का उत्पादन नहीं करते हैं, उन उद्योगों में असममित आर्थिक झटके के लिए कमजोर होंगे, और ओसीए में सदस्यता के लिए उपयुक्त नहीं हो सकते हैं। ध्यान दें कि यह मानदंड उपरोक्त कुछ मानदंडों के साथ संघर्ष में आ सकता है क्योंकि देशों की अर्थव्यवस्थाओं (माल, श्रम, और पूंजी की गतिशीलता) के बीच एकीकरण की अधिक से अधिक डिग्री वे विभिन्न उद्योगों में विशेषज्ञ होंगे।
- OCA में देशों में सजातीय नीति प्राथमिकताएं महत्वपूर्ण हैं क्योंकि मौद्रिक नीति, और कुछ हद तक स्थानान्तरण के रूप में राजकोषीय नीति, OCA में देशों के सामूहिक निर्णय और जिम्मेदारी होगी। कैसे या तो सममित या असममित झटके का जवाब देने के लिए स्थानीय प्राथमिकताओं में प्रमुख मतभेद सहयोग और राजनीतिक इच्छाशक्ति को शामिल करने या ओसीए में बने रहने के लिए कम कर सकते हैं।
यूरोप, ऋण संकट और OCA
OCA सिद्धांत का यूरोपीय देशों में एक सामान्य मुद्रा के रूप में यूरो की शुरुआत के साथ इसका प्राथमिक परीक्षण था । यूरोज़ोन देशों ने सफल मौद्रिक संघ के लिए मुंडेल के कुछ मानदंडों का मिलान किया, जो एक सामान्य मुद्रा की शुरूआत के लिए प्रेरणा प्रदान करता है। जबकि यूरोज़ोन ने यूरो की शुरुआत से कई लाभों को देखा है, इसने ग्रीक ऋण संकट जैसी समस्याओं का भी अनुभव किया है। इस प्रकार, OCAs के सिद्धांत के तहत एक मौद्रिक संघ का दीर्घकालिक परिणाम बहस का विषय बना हुआ है।
ग्रेट मंदी के मद्देनजर यूरोपीय संप्रभु ऋण संकट को सबूत के रूप में उद्धृत किया गया है कि ईएमयू एक सफल ओसीए के लिए मापदंड फिट नहीं था। आलोचकों का तर्क है कि ईएमयू ने सीमा पार जोखिम-बंटवारे के लिए आवश्यक अधिक आर्थिक और राजकोषीय एकीकरण के लिए पर्याप्त रूप से प्रदान नहीं किया है।
तकनीकी रूप से, यूरोपीय स्थिरता और विकास संधि में एक “नो-बेलआउट” क्लॉज शामिल था जो विशेष रूप से राजकोषीय हस्तांतरण को प्रतिबंधित करता था। हालांकि, व्यवहार में, यह संप्रभु ऋण संकट पर जल्दी छोड़ दिया गया था। जैसा कि ग्रीस का संप्रभु ऋण संकट लगातार बिगड़ता जा रहा था, इस बात पर चर्चा की जा रही थी कि ईएमयू को जोखिम वाली साझा नीतियों के लिए अपनाया जाना चाहिए, जो कि अपनाया गया अनंतिम बेलआउट सिस्टम है।
कुल मिलाकर, इस प्रकरण का तात्पर्य यह है कि ईएमयू में अन्य देशों के सापेक्ष ग्रीस को आर्थिक आघात की विषमता के कारण और मुंडेल के मानदंडों के तहत एक ओसीए के रूप में ईएमयू की योग्यता में स्पष्ट कमी, ग्रीस (और शायद अन्य देशों में वास्तव में नहीं गिर सकती है) यूरो के लिए OCA।