बंटवारे का आदेश
ऑर्डर विभाजन क्या है?
शब्द बंटवारा शब्द बड़े ऑर्डर को छोटे लोगों की श्रृंखला में विभाजित करने के अभ्यास को संदर्भित करता है। इससे प्रतिभूतियों का कारोबार किया जा सकता है – चाहे वे खरीदे या बेचे जाएं – आसानी के साथ और अधिक तीव्र व्यापार निष्पादन के लिए आदेश को योग्य बना सकते हैं ।
ऑर्डर बंटवारे में मदद मिल सकती है जब बड़े ऑर्डर को संतुष्ट करने के लिए बाजार की तरलता अपर्याप्त हो सकती है। नैस्डैक पर प्रतिभूतियों के लिए आदेश एक विशेष प्रणाली के माध्यम से विभाजित किए गए थे, जबकि अन्य एक्सचेंजों ने स्टॉकब्रोकर के माध्यम से ऐसा किया था। अधिकांश एक्सचेंज अब इन ट्रेडों को स्वचालित रूप से निष्पादित करते हैं।
चाबी छीन लेना
- ऑर्डर विभाजन एक बड़े ऑर्डर को छोटे लोगों की श्रृंखला में विभाजित करने का अभ्यास है।
- यह पहले स्टॉकब्रॉकर्स द्वारा उपयोग की जाने वाली एक सामान्य रणनीति थी जो अपने ग्राहकों को अपने ट्रेडों पर इष्टतम निष्पादन प्राप्त करने में मदद करती थी।
- ऑर्डर स्प्लिटिंग अब काफी हद तक बेमानी है क्योंकि यह आधुनिक इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म द्वारा स्वचालित रूप से किया जाता है।
कैसे विभाजन कार्य करता है
संस्थागत निवेशक कंपनियां या अन्य संगठन हैं जो विभिन्न निवेशकों से धन एकत्र करते हैं और प्रतिभूतियों के बड़े ब्लॉक को खरीदकर और बेचकर उस पूंजी का निवेश करते हैं। यह उन्हें अलग-अलग निवेशकों पर बढ़त देता है- उनके पास कई और अवसर होते हैं क्योंकि वे उन ट्रेडों की भारी मात्रा के कारण होते हैं जो वे बना सकते हैं। यहीं से ऑर्डर स्प्लिटिंग का काम शुरू हुआ।
स्वचालित सिस्टम के आदर्श बनने से पहले ऑर्डर का विभाजन आम था। यह एक सामान्य तकनीक थी जिसका उपयोग स्टॉकब्रोकर अपने ग्राहकों को इष्टतम परिणाम प्राप्त करने में मदद करने के लिए करते थे। इस प्रक्रिया ने व्यक्तिगत निवेशकों को शेयरों की एक छोटी मात्रा को खरीदने और बेचने की अनुमति दी बजाय उन्हें एक बड़ा ऑर्डर खरीदने के लिए मजबूर किया जो वे बर्दाश्त नहीं कर सकते थे।
पारंपरिक क्रम विभाजन हाल के वर्षों में कम आम हो गया है। ऐसा इसलिए है क्योंकि पूरी तरह से स्वचालित ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म अब आकार में स्वचालित रूप से विभाजित होने वाले आदेशों पर अधिक निपुण हैं जो सर्वोत्तम गति और उपलब्ध शर्तों के लिए अनुकूलन करते हैं।
उदाहरण के लिए, व्यक्तिगत व्यापारी अधिमान्य आदेश पूर्ति से लाभान्वित होने में सक्षम थे, बशर्ते वे नैसडैक पर ट्रेड की गई प्रतिभूतियों के लिए स्वचालित रूप से ट्रेडों को निष्पादित करने वाले स्मॉल ऑर्डर एक्ज़ीक्यूशन सिस्टम (एसओईएस) नेटवर्क का उपयोग करके 1,000 शेयरों के बराबर ऑर्डर जमा करें । खुदरा निवेशक बाजार पहुंच और निष्पादन की गति की एक ही गुणवत्ता हासिल करने में सक्षम थे जो पहले बड़े निवेशकों के लिए आरक्षित थे। व्यवहार में, हालांकि, बड़े निवेशकों की ओर से काम करने वाले दलाल अक्सर एसओईएस के माध्यम से अपने ग्राहकों के आदेश को पूरा करने के लिए ऑर्डर विभाजन का उपयोग करते हैं।
चूंकि पूरा नैस्डैक एक्सचेंज अब एक स्वचालित इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफॉर्म के रूप में चल रहा है, इसलिए एसओईएस अब उपयोग में नहीं है। निवेशक, चाहे वह बड़ा हो या छोटा, स्वचालित रूप से नैस्डैक प्लेटफॉर्म द्वारा ऑर्डर विभाजन से इस तरह से लाभान्वित होता है कि सर्वोत्तम संभव निष्पादन मूल्य सुनिश्चित करता है। हालाँकि कुछ बाज़ार, जैसे कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE), मानव दलालों को शामिल करना जारी रखते हैं, अधिकांश व्यापार-और, इस प्रकार, ऑर्डर बंटवारे को स्वचालित रूप से इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफ़ॉर्म के माध्यम से संचालित किया जाता है।
हालाँकि, अधिकांश बाज़ार आदेशों को विभाजित करने के लिए स्वचालित ट्रेडिंग प्लेटफ़ॉर्म का उपयोग करते हैं, कुछ एक्सचेंज ऑर्डर विभाजन के संचालन के लिए मानव दलालों का उपयोग करना जारी रखते हैं।
ऑर्डर स्प्लिटिंग का उदाहरण
मान लीजिए कि आप एक बड़े संस्थागत निवेशक हैं जो सुरक्षा में एक महत्वपूर्ण हिस्सेदारी खरीदना चाहते हैं जो कि पतले-व्यापार होता है । इसके छोटे बाजार पूंजीकरण को देखते हुए, एक अच्छा मौका है कि आपके खरीद आदेश के कारण अचानक मांग के आधार पर शेयर का बाजार मूल्य बढ़ जाएगा। यह बदले में, आपकी खरीद की कुल लागत को बढ़ा सकता है, क्योंकि जिस अवधि में आप शेयर खरीद रहे हैं, उस दौरान शेयर की कीमत बढ़ सकती है।
इस जोखिम को कम करने के लिए, एक दलाल उस संस्थागत निवेशक के आदेश को छोटे लोगों की एक श्रृंखला में तोड़ सकता है, जिसे बाद में धीरे-धीरे प्रस्तुत किया जाएगा। यदि आदेशों को समय के साथ रखा जाता है और स्टॉक की मौजूदा तरलता के खिलाफ मिलान करने के लिए सेट किया जाता है, तो नई खरीद की कीमत-मुद्रास्फीति प्रभाव को रोकने या काफी कम करना संभव हो सकता है।
इस परिदृश्य में, आदेश विभाजन से संस्थागत निवेशक कम लागत पर कंपनी में अपनी हिस्सेदारी खरीद सकते हैं, जबकि अवांछित प्रचार से भी बच सकते हैं। इसी तरह, उल्टा परिदृश्य भी लागू हो सकता है, बड़े निवेशकों के मामले में विवेकपूर्ण तरीके से बाहर निकलने या अपनी स्थिति को कम करने के लिए ।