ओवर-हेजिंग

ओवर-हेजिंग क्या है?

ओवर-हेजिंग एक जोखिम प्रबंधन रणनीति है जहां एक ऑफसेटिंग स्थिति जो मूल स्थिति से अधिक है, शुरू की जाती है। कई बार, एक फर्म एक ऑफसेट स्थिति स्थापित कर सकता है जो फर्म के वास्तविक जोखिम या जोखिम से अधिक होती है।

चाबी छीन लेना

• ओवर-हेजिंग एक जोखिम प्रबंधन रणनीति है जहां एक ऑफसेटिंग स्थिति जो मूल स्थिति से अधिक है, शुरू की जाती है।
• जब कोई फर्म ओवर-हेज हो जाती है, तो यह मूल स्थिति से लाभ की क्षमता को प्रभावित करती है।
• ओवर-हेजिंग अनिवार्य रूप से अंडर-हेजिंग के समान है, इसमें दोनों हेज रणनीति के अनुचित उपयोग हैं।

ओवर-हेजिंग को समझना

हेज अनिवार्य रूप से हेज में प्रवेश करने वाली फर्म द्वारा अंतर्निहित स्थिति की तुलना में अधिक राशि के लिए है। ओवर-हेजेड स्थिति अनिवार्य रूप से फर्म द्वारा रखी गई स्थिति की रक्षा के लिए आवश्यक वस्तुओं, वस्तुओं, या प्रतिभूतियों के लिए अधिक कीमत में लॉक होती है। जब कोई फर्म ओवर-हेज हो जाती है, तो यह मूल स्थिति से लाभ की क्षमता को प्रभावित करती है।

वायदा बाजार में ओवर-हेजिंग अनुचित रूप से मिलान अनुबंध की आवश्यकता का मामला हो सकता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि एक प्राकृतिक गैस फर्म ने जनवरी वायदा अनुबंध में $ 3.50 / mmbtu पर 25,000 मिमी ब्रिटिश थर्मल यूनिट (mmbtu) को बेचने का अनुबंध किया है। हालांकि, फर्म के पास केवल 15,000 mmbtu की एक सूची है जो वे हेज करने की कोशिश कर रहे हैं। वायदा अनुबंध के आकार के कारण, फर्म के पास अब अतिरिक्त वायदा अनुबंध हैं जो 10,000 mmbtu तक हैं। ओवर-हेजिंग में 10,000 mmbtu वास्तव में जोखिम के लिए फर्म को खोलती है, क्योंकि यह एक सट्टा निवेश बन जाता है क्योंकि अनुबंध होने के कारण उनके पास अंतर्निहित सुपुर्दगी नहीं होती है; प्राकृतिक गैस की कीमत उस समय अवधि में क्या होती है, इस आधार पर उन्हें बाहर जाना होगा और लाभ या हानि के लिए खुले बाजार में लाना होगा। 

प्राकृतिक गैस की कीमत में कोई गिरावट कंपनी की इन्वेंट्री कीमत की रक्षा करते हुए हेज द्वारा कवर की जाएगी, और कंपनी को बाजार में खरीदे जाने की तुलना में अधिक अनुबंध कीमत पर अतिरिक्त राशि देकर अतिरिक्त लाभ मिलेगा। हालांकि, प्राकृतिक गैस की कीमत में वृद्धि से कंपनी को अपनी इन्वेंट्री पर बाजार मूल्य से कम की कमी होगी और फिर इसे उच्च मूल्य पर खरीदकर अतिरिक्त को पूरा करने के लिए और भी अधिक खर्च करना होगा। 

ओवर-हेजिंग बनाम नो हेजिंग

जैसा कि ऊपर दिखाया गया है, ओवर-हेजिंग वास्तव में इसे हटाने के बजाय अतिरिक्त जोखिम पैदा कर सकती है। ओवर-हेजिंग अनिवार्य रूप से अंडर हेजिंग के रूप में एक ही बात है कि दोनों हेज रणनीति के अनुचित उपयोग हैं। निस्संदेह, ऐसी परिस्थितियां हैं जहां खराब सेट-अप हेज बिल्कुल भी बचाव से बेहतर नहीं है। उपरोक्त प्राकृतिक गैस परिदृश्य में, कंपनी अपनी पूरी सूची के लिए अपनी कीमत में ताला लगाती है और फिर गलती से बाजार की कीमतों पर अनुमान लगाती है। डाउन मार्केट में, ओवर-हेजिंग कंपनी की मदद करती है, लेकिन महत्वपूर्ण बात यह है कि हेज की कमी का मतलब फर्म की पूरी इन्वेंट्री पर गहरा नुकसान होगा। सीधे शब्दों में कहें, ओवर-हेजिंग एक गलती है, लेकिन कई कंपनियों के लिए किसी भी हेज की कमी एक बड़ा जोखिम है।