पीएसी मैन
पीएसी मैन क्या है?
पीएसी-मैन एक उच्च जोखिम वाला शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण रक्षा रणनीति है जिसमें कंपनी का नियंत्रण हासिल करने का प्रयास करने वाली लक्षित कंपनी शामिल है जो अपने स्टॉक की बड़ी मात्रा में खरीद करके इसके लिए बोली लगाती है। इस प्रतिशोधी उपाय को संभावित खरीदार को रोकने, अपने मिशन को जटिल बनाने और इसे अपनी दवा का स्वाद देने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
1980 में जापान से निकलने वाले लोकप्रिय वीडियो गेम के नाम पर पीएसी-मैन डिफेंस का नाम रखा गया है। खेल में, खिलाड़ी के पास कई भूत पीछा करते हैं और उसे खत्म करने की कोशिश करते हैं।उद्देश्य, भूलभुलैया में सभी छोटे सफेद हलकों को खाने के अलावा, पीछे से हमला करना और इन समान आक्रामक और निर्धारित शिकारियों को टटोलना है, बिजली छर्रों नामक फ्लैशिंग डॉट्स का उपभोग करने के बाद ही एक उपलब्धि संभव है।
चाबी छीन लेना
- पैक-मैन एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण रक्षा रणनीति है जिसमें लक्ष्य कंपनी को उस कंपनी का नियंत्रण हासिल करने का प्रयास करना शामिल है जो इसके लिए बोली लगाती है।
- यह प्रतिशोधात्मक उपाय भावी खरीदार को रोकने और या तो उन्हें बंद करने या उनकी स्थिति को कमजोर करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।
- पीएसी-मैन डिफेंस को आमतौर पर केवल अंतिम उपाय के रूप में माना जाता है क्योंकि वे आने वाले वर्षों के लिए किसी कंपनी को वित्तीय रूप से अपंग बनाने का जोखिम उठाते हैं।
- पीएसी मैन रणनीति को लागू करने में बहुत पैसा खर्च होता है और इसके परिणामस्वरूप कंपनी बहुत अधिक ऋण ले सकती है और परिसंपत्तियों को बेचने के लिए मजबूर हो सकती है।
पीएसी-मैन को समझना
सामान्य व्यवसाय प्रथाओं में, एक कंपनी जो दूसरी कंपनी खरीदना चाहती है, वह उस लक्ष्य कंपनी के निदेशक मंडल (बी) के लिए एक अनुकूल दृष्टिकोण बनाएगी। अपने विकल्पों को तौलने के बाद, लक्ष्य में सम्मानजनक रूप से गिरावट आ सकती है, जिससे इच्छुक पार्टी दूर जा सकती है।
कभी-कभी, संभावित खरीदार निर्णय नहीं दे सकता है, हालांकि। इसके बजाय, यह अपनी एड़ी को खोदने का विकल्प चुन सकता है और प्रबंधन को बदलने के लिए पर्याप्त समर्थन प्राप्त करने के लिए सीधे कंपनी के शेयरधारकों के पास जा सकता है और संभावित रूप से अधिग्रहण को मंजूरी दे सकता है।
संभावित बदलाव शत्रुतापूर्ण होना चाहिए, संभावित खरीदार के लिए जीवन को कठिन बनाने के लिए लक्ष्य कंपनी के बोर्ड के पास अपने निपटान में कई उपकरण हैं। इनमें एक जहर की गोली का बचाव, एक कंपित बोर्ड संरचना को स्थापित करना, एक सफेद नाइट की मांग करना या पीएसी मैन मार्ग को शामिल करना शामिल है।
बाद वाले विकल्प में इसके लिए बोली को टैब्लेट करके अधिग्रहणकर्ता पर तालिकाओं को बदलना शामिल है। हार मानने के बजाय, लक्ष्य कंपनी आक्रामक हो जाती है, अपने शेयरों को वापस खरीदती है और अधिग्रहण करने वाली कंपनी के शेयरों को इस उम्मीद में खरीदती है कि ऐसी कार्रवाई अवांछित शिकारी को डरा देगी।
पीएसी-मैन की आलोचना
पीएसी-मैन सबसे खतरनाक एंटी-टेकओवर उपायों में से एक है और आमतौर पर केवल अंतिम उपाय के रूप में माना जाता है। इस तरह के बचाव को शुरू करने के लिए आवश्यक धन काफी हो सकता है, ऐसे संसाधनों को छीनना, जिनका उपयोग कंपनी की स्थिति को मजबूत करने के लिए किया जा सकता है और आने वाले वर्षों में शेयरधारकों को नुकसान और कम लाभांश का सामना करना पड़ सकता है।
यदि इस मार्ग को आगे बढ़ाने के लिए लक्ष्य के पास महत्वपूर्ण युद्ध छाती नहीं है, तो आवश्यक धन जुटाने के लिए अपनी संपत्ति को बेचने के लिए मजबूर किया जा सकता है । यदि कंपनी के पास से निकाली गई संपत्ति कोर है, तो यह मानना उचित है कि निरंतर संचालन क्षतिग्रस्त हो जाएगा।
युद्ध चेस्ट का उपयोग अधिग्रहण के लिए किया जाना है, लेकिन रक्षात्मक रणनीति के लिए लागू किया जा सकता है। वे आमतौर पर तरल संपत्तियों से बने होते हैं जिन्हें जल्दी से पहुँचा जा सकता है, जैसे अल्पकालिक निवेश, बैंक जमा, नकद और ट्रेजरी बिल।
वैकल्पिक रूप से, लक्ष्य कर्ज लेकर अपने बचाव के लिए पूंजी जुटाने का विकल्प चुन सकता है। लीवरेज जोड़ने का मतलब है कि ब्याज व्यय में वृद्धि और संभावित रूप से कंपनी की बैलेंस शीट को ओवरस्ट्रेच करना, जिससे यह अप्रत्याशित बाजार के झटके में और कमजोर हो जाता है।
पीएसी मैन डिफेंस का एक और बड़ा नुकसान समय है। इन उपायों को ऑर्केस्ट्रेट करने से प्रबंधन का ध्यान दिन-प्रतिदिन के व्यवसाय से दूर हो जाता है, जिसके परिणामस्वरूप अन्य महत्वपूर्ण मुद्दे उपेक्षित हो जाते हैं।
वास्तविक विश्व उदाहरण
पीएसी मैन डिफेंस से जुड़े खतरों ने कई कंपनियों को इस रास्ते की खोज करने से रोक दिया। फिर भी, इस तरह की कठोर कार्रवाई को आगे बढ़ाने के लिए वे बहादुर और हताश हैं जो मुट्ठी भर मामलों से दिल निकाल सकते हैं, जहां इस तरह के दृष्टिकोण का भुगतान किया जाता है।
पीएसी-मैन डिफेंस को पहली बार 1982 में सफलतापूर्वक नियोजित किया गया था।मार्टिन मैरियट्टा के स्टॉक कीएक नियंत्रित राशिजमा होने के बाद, बेंडिक्स कॉर्प को उस कंपनी को संभालने के लिए तैयार किया गया था जिसे उसने लक्षित किया था।
मार्टिन मैरियट्टा के पास अपने रासायनिक, सीमेंट और एल्यूमीनियम डिवीजनों को बेचकर और अधिग्रहण का मुकाबला करने के लिए $ 1 बिलियन से अधिक उधार लेकर अन्य विचार थे।Marietta ने Bendix स्टॉक की एक महत्वपूर्ण राशि खरीदी, लेकिन इस प्रक्रिया के माध्यम से दोनों कंपनियां आर्थिक रूप से क्षतिग्रस्त हो गईं।
हालांकि, Marietta एक Pac-Man रक्षा को लागू करने का लक्ष्य बना रहा था, अंत में, Allied Corp. ने Bendix का अधिग्रहण किया, जिसे एक सफेद नाइट रक्षात्मक रणनीति माना जाता है।
1988 में, अमेरिकन ब्रांड्स ने एक सफल पीएसी-मैन डिफेंस लॉन्च किया, जो कि कंपनी, ई- II होल्डिंग्स इंक को खरीद रहा था, जो इसे 2.7 बिलियन डॉलर में हासिल करने का प्रयास कर रहा था। अमेरिकन ब्रांड्स ने विलय को मौजूदा क्रेडिट ऑफ लाइन (LOC) और वाणिज्यिक पत्र के निजी प्लेसमेंट के माध्यम से वित्तपोषित किया ।
फिर भी एक और उदाहरण कार कंपनी पोर्श का है जो वोक्सवैगन को खरीदने का प्रयास कर रही है।2005 में शुरू, पोर्श ने अपने स्टॉक की काफी मात्रा में खरीदकर वोक्सवैगन को खरीदने का प्रयास किया।जब2008 के वित्तीय संकट के दौरान पोर्श को वित्तीय कठिनाई का सामना करना पड़ा, तो वोक्सवैगन ने पीएसी-मैन डिफेंस को लागू किया और पोर्श के शेयर खरीदे जो कीमत में गिर गए थे, आखिरकार 2012 में पॉर्श को खरीद लिया।