सदा का बंधन
एक सदा बंधन क्या है?
एक स्थायी बॉन्ड, जिसे “कंसोल बॉन्ड” या “प्रीप” के रूप में भी जाना जाता है, एक निश्चित आय सुरक्षा है जिसमें कोई परिपक्वता तिथि नहीं है । इस प्रकार के बांड को अक्सर ऋण के बजाय इक्विटी का एक प्रकार माना जाता है । इस प्रकार के बॉन्ड्स में एक बड़ी कमी यह है कि वे रिडीमेंबल नहीं होते हैं। हालांकि, उनमें से प्रमुख लाभ यह है कि वे हमेशा के लिए ब्याज भुगतान की एक स्थिर धारा का भुगतान करते हैं।
चाबी छीन लेना
- शाश्वत बांड, जिन्हें पर्पस या कॉन्सोल बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है, बिना किसी परिपक्वता तिथि के बॉन्ड हैं।
- यद्यपि सदाबहार बांड रिडीम नहीं होते हैं, वे हमेशा के लिए ब्याज की एक स्थिर धारा का भुगतान करते हैं।
- इन बांडों की प्रकृति के कारण, उन्हें अक्सर एक प्रकार के इक्विटी के रूप में देखा जाता है, न कि ऋण के रूप में।
स्थायी बांड को समझना
स्थायी बॉन्ड बाजार के एक छोटे से दायरे में मौजूद हैं । यह मुख्य रूप से इस तथ्य के कारण है कि बहुत कम संस्थाएं हैं जो निवेशकों के लिए एक बांड में निवेश करने के लिए पर्याप्त सुरक्षित हैं, जहां मूलधन कभी नहीं चुकाया जाएगा।
अस्तित्व में कुछ उल्लेखनीय स्थायी बांड वे हैं जो प्रथम विश्व युद्ध और 1720 के दक्षिण सागर बुलबुला के लिए ब्रिटिश ट्रेजरी द्वारा जारी किए गए थे। अमेरिका में कुछ लोगों का मानना है कि संघीय सरकार को स्थायी बांड जारी करना चाहिए, जो इसे पुनर्वित्त लागत से बचने में मदद कर सकता है। उन बॉन्ड मुद्दों से जुड़े जिनकी परिपक्वता तिथि है।
एक सदा के बंधन का उदाहरण
चूंकि सतत बांड भुगतान स्टॉक लाभांश भुगतान के समान होते हैं, क्योंकि वे दोनों समय की अनिश्चित अवधि के लिए किसी प्रकार की वापसी की पेशकश करते हैं, यह तर्कसंगत है कि उनकी कीमत उसी तरह होगी।
इसलिए, छूट की दर भाजक नाममात्र तय के वास्तविक मूल्य को कम कर देता कूपन मात्रा में समय के साथ, अंत में यह मान बनाने शून्य के बराबर। इस प्रकार, सदा के बांड, भले ही वे हमेशा के लिए ब्याज का भुगतान करते हैं, को एक परिमित मूल्य सौंपा जा सकता है, जो बदले में उनकी कीमत का प्रतिनिधित्व करता है।
एक स्थायी बॉन्ड के वर्तमान मूल्य के लिए फॉर्मूला
वर्तमान मूल्य = डी / आर
कहा पे:
D = बांड का आवधिक कूपन भुगतान
आर = बांड पर लागू छूट दर
उदाहरण के लिए, यदि एक स्थायी बांड प्रति वर्ष 10,000 डॉलर प्रति वर्ष का भुगतान करता है और छूट दर 4% माना जाता है, तो वर्तमान मूल्य होगा:
वर्तमान मूल्य = $ 10,000 / 0.04 = $ 250,000
ध्यान दें कि भुगतान के तथ्य के रूप में ज्ञात एक स्थायी बांड का वर्तमान मूल्य, डिस्काउंट रेट के प्रति अत्यधिक संवेदनशील है क्योंकि भुगतान को ज्ञात है। उदाहरण के लिए, 3%, 4%, 5% और 6% छूट दरों के साथ उपरोक्त उदाहरण का उपयोग करते हुए, वर्तमान मूल्य हैं:
वर्तमान मूल्य (3%) = $ 10,000 / 0.03 = $ 333,333
वर्तमान मूल्य (4%) = $ 10,000 / 0.04 = $ 250,000
वर्तमान मूल्य (5%) = $ 10,000 / 0.05 = $ 200,000
वर्तमान मूल्य (6%) = $ 10,000 / 0.06 = $ 166,667