राष्ट्रपति चुनाव साइकिल सिद्धांत

राष्ट्रपति चुनाव साइकिल सिद्धांत क्या है?

स्टॉक ट्रेडर के पंचांग संस्थापक येल हिर्श द्वारा विकसित राष्ट्रपति चुनाव चक्र सिद्धांत, का कहना है कि इक्विटी मार्केट रिटर्न एक पूर्वानुमानित पैटर्न का पालन करता है जब हर बार एक नया अमेरिकी राष्ट्रपति चुना जाता है। इस सिद्धांत के अनुसार, अमेरिकी शेयर बाजार पहले वर्ष में सबसे कमजोर प्रदर्शन करते हैं, फिर ठीक हो जाते हैं, तीसरे वर्ष में चरम पर पहुंच जाते हैं, राष्ट्रपति पद के चौथे और अंतिम वर्ष में गिरने से पहले, जिसके बाद अगले राष्ट्रपति चुनाव के साथ चक्र फिर से शुरू होता है।

चाबी छीन लेना

• चुनाव चक्र सिद्धांत को इस दृष्टिकोण पर समर्पित किया गया है कि राष्ट्रपति की प्राथमिकताओं में बदलाव शेयर बाजार पर एक प्राथमिक प्रभाव है।
• सिद्धांत बताता है कि राष्ट्रपति के कार्यकाल के दूसरे भाग में बाजार सबसे अच्छा प्रदर्शन करते हैं जब बैठे राष्ट्रपति अर्थव्यवस्था को फिर से चुने जाने के लिए बढ़ावा देने की कोशिश करते हैं।
• पिछले कई दशकों के डेटा एक चुनावी चक्र के दूसरे भाग के दौरान स्टॉक वृद्धि के विचार का समर्थन करते प्रतीत होते हैं, हालांकि सीमित नमूने के आकार से निश्चित निष्कर्ष निकालना मुश्किल हो जाता है।

राष्ट्रपति चुनाव चक्र सिद्धांत को समझना

स्टॉक मार्केट के शोधकर्ता येल हिर्श ने1967 मेंस्टॉक ट्रेडर के पंचांग के पहले संस्करण को प्रकाशित किया। गाइडबुक दिन के व्यापारियों और फंड मैनेजरों के लिए एक लोकप्रिय उपकरण बन गया, जो बाजार में समय से अपने रिटर्न को अधिकतम करने की उम्मीद कर रहे थे।पंचांग ने दिसंबर में “सांता क्लॉज रैली” और “बेस्ट सिक्स मंथ्स” परिकल्पना सहित कई प्रभावशाली सिद्धांत पेश किए, जिसमें प्रस्तावित किया गया कि स्टॉक की कीमतों में गर्मियों के दौरान गिरावट और गिरावट की प्रवृत्ति है।

हिर्स्च के कामों में यह विश्वास भी शामिल था कि चार साल का राष्ट्रपति चुनाव चक्र शेयर बाजार के प्रदर्शन का एक प्रमुख संकेतक है। कई दशकों से वापस जा रहे डेटा का उपयोग करते हुए, वॉल स्ट्रीट के इतिहासकार ने कहा कि राष्ट्रपति पद के पहले या दो कार्यकाल सबसे कमजोर स्टॉक प्रदर्शन के साथ मेल खाते हैं।

हिर्श के सिद्धांत के अनुसार, ओवल कार्यालय में प्रवेश करने के बाद, मुख्य कार्यकारी के पास अपने सबसे अधिक गहराई से आयोजित नीति प्रस्तावों पर काम करने और उन लोगों के विशेष हितों को शामिल करने की प्रवृत्ति होती है जो उन्हें चुने गए।

अगले चुनाव के रूप में, हालांकि, मॉडल बताता है कि राष्ट्रपतिपुन: निर्वाचित होने के लिए अर्थव्यवस्था को चमकाने पर ध्यान केंद्रित करते हैं।नतीजतन, प्रमुख शेयर बाजार सूचकांक मूल्य में लाभ की संभावना अधिक हैं।सिद्धांत के अनुसार, परिणाम राष्ट्रपति के राजनीतिक झुकाव की परवाह किए बिना काफी सुसंगत हैं।

राष्ट्रपति चुनाव साइकिल सिद्धांत बनाम ऐतिहासिक बाजार प्रदर्शन

बड़ी संख्या में कारक एक वर्ष में शेयर बाजार के प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं, जिनमें से कुछ का अध्यक्ष या कांग्रेस से कोई लेना-देना नहीं है। हालांकि, पिछले कई दशकों के आंकड़ों से पता चलता है कि वास्तव में शेयर की कीमतों में वृद्धि की प्रवृत्ति हो सकती है क्योंकि कार्यकारी शाखा के नेता दूसरे चुनाव के करीब पहुंच जाते हैं।

2016 में, चार्ल्स श्वाब ने बाजार के आंकड़ों का 1950 में वापस विश्लेषण किया और पाया कि, सामान्य तौर पर, राष्ट्रपति पद के तीसरे वर्ष में बाजार के सबसे मजबूत लाभ प्राप्त हुए। एस एंड पी 500, शेयरों के एक काफी व्यापक सूचकांक, निम्नलिखित औसत प्रदर्शन किया रिटर्न राष्ट्रपति पद के चक्र के प्रत्येक वर्ष में:

• चुनाव के बाद वर्ष: + 6.5%
• दूसरा वर्ष: + 7.0%
• तृतीय-वर्ष: + 16.4%
• चौथा वर्ष: + 6.6%

1950 के बाद से, एस एंड पी 500 के लिए औसत वार्षिक दर 7.68% थी, मुद्रास्फीति के लिए समायोजित।  इसलिए जब नंबर एक और दो में एक बड़ा डुबकी नहीं दिखाते हैं, जैसा कि हिर्श ने भविष्यवाणी की थी, ऐसा प्रतीत होता है कि वास्तव में एक तीसरे वर्ष का टक्कर है।

हालांकि, औसत अकेले हमें यह नहीं बताता कि क्या एक सिद्धांत में योग्यता है;यह एक चुनाव चक्र से दूसरे में कितना विश्वसनीय है, यह भी एक सवाल है।1950 और 2019 के बीच, शेयर बाजार ने 73% कैलेंडर वर्षों में लाभ प्राप्त किया।लेकिन राष्ट्रपति चुनाव के चक्र के तीन साल के दौरान, एसएंडपी 500 ने एक उल्लेखनीय वृद्धि का प्रदर्शन करते हुए, 88% वार्षिक वृद्धि देखी।तुलनात्मक रूप से, बाजार ने 56% समय प्राप्त किया और 64% समय राष्ट्रपति पद के एक और दो के दौरान प्राप्त किया।

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पिछले 60 से अधिक वर्षों में, राष्ट्रपति पद के तीसरे वर्ष में औसत शेयर बाजार में 16% से अधिक की बढ़त देखी गई, हालांकि चुनाव चक्रों की सीमित संख्या ने सिद्धांत के बारे में विश्वसनीय निष्कर्ष निकालना मुश्किल बना दिया है।

डोनाल्ड ट्रम्प की अध्यक्षता प्रथम वर्ष के स्टॉक मंदी के लिए एक उल्लेखनीय अपवाद थी जो सिद्धांत की भविष्यवाणी करता है।रिपब्लिकन ने2017 के अंत मेंएक व्यक्तिगत और व्यावसायिक आयकर ब्रेक कासक्रिय रूप से पीछा किया, एक रैली को ईंधन दिया जिसने एसएंडपी 500 वृद्धि 19.4% देखी।कार्यालय में उनके दूसरे वर्ष में सूचकांक में 6.2% की गिरावट देखी गई।लेकिन एक बार फिर, तीसरे वर्ष ने इक्विटी के लिए विशेष रूप से मजबूत समय को चिह्नित किया, जैसा कि एसएंडपी ने 28.9% बढ़ाया।

राष्ट्रपति चुनाव साइकिल सिद्धांत की सीमाएँ

कुल मिलाकर, राष्ट्रपति चुनाव चक्र सिद्धांत की भविष्य कहनेवाला शक्ति मिश्रित हो गई है। जबकि एक और दो साल में औसत बाजार रिटर्न थोड़ा सुस्त रहा है, जैसा कि हिर्श ने सुझाव दिया था, स्टॉक की कीमतों की दिशा एक चक्र से अगले तक संगत नहीं रही है। वर्ष तीन में तेजी की प्रवृत्ति अधिक विश्वसनीय साबित हुई है, औसत लाभ दूर अन्य वर्षों की तुलना में अधिक है। क्या अधिक है, 1950 के बाद से सभी चक्रों का लगभग 90% मध्ययुगीन चुनावों के बाद वर्ष में बाजार में लाभ का अनुभव हुआ।

क्या निवेशक हिर्श के समर्थन के आधार पर बाजार को सहज महसूस कर सकते हैं, हालांकि, संदिग्ध बना हुआ है। क्योंकि राष्ट्रपति चुनाव केवल संयुक्त राज्य अमेरिका में हर चार साल में एक बार होते हैं, बस एक बड़ा पर्याप्त डेटा नमूना नहीं होता है जिसमें से निष्कर्ष निकालना है। वास्तविकता यह है कि 1950 के बाद से केवल 17 चुनाव हुए हैं।

और भले ही दो चर परस्पर संबंधित हों- इस मामले में, चुनाव चक्र और बाजार प्रदर्शन- इसका मतलब यह नहीं है कि इसका कोई कारण है।  यह हो सकता है कि राष्ट्रपति पद के तीसरे वर्ष में बाजार में उछाल आए, लेकिन व्हाइट हाउस की टीम द्वारा किसी भी प्राथमिकता के कारण नहीं। 

सिद्धांत राष्ट्रपति शक्ति के एक बाहरी अनुमान पर टिकी हुई है। किसी भी वर्ष में, इक्विटी मार्केट किसी भी संख्या में उन कारकों से प्रभावित हो सकता है जिनका शीर्ष कार्यकारी के साथ बहुत कम या कोई लेना-देना नहीं है। अर्थव्यवस्था पर राष्ट्रपति का बोलबाला भी इसकी बढ़ती वैश्विक प्रकृति से सीमित है। राजनीतिक घटनाओं या प्राकृतिक आपदाओं, यहां तक ​​कि अन्य महाद्वीपों पर, संयुक्त राज्य अमेरिका के बाजारों को प्रभावित कर सकता है। बेशक, एक वैश्विक महामारी हो सकती है।

विशेष ध्यान

द वॉल स्ट्रीट जर्नल के साथ 2019 के साक्षात्कारमें, राष्ट्रपति चुनाव चक्र सिद्धांत के वास्तुकार औरस्टॉक ट्रेडर के पंचांग के वर्तमान संपादक के बेटे जेफरी हिर्शने संकेत दिया कि मॉडल अभी भी योग्यता रखता है, खासकर जब यह कार्यकाल के तीसरे वर्ष में आता है। ।उन्होंने अखबार को बताया, “आपके पास धमकाने वाले लुगदी से चुनाव प्रचार करने के लिए एक अध्यक्ष है, जो कि कार्यालय में रहने के लिए जोर दे रहा है और बाजार को चलाने के लिए है।”

हालांकि, एक ही साक्षात्कार में, हिर्श ने स्वीकार किया कि किसी दिए गए चक्र में अद्वितीय घटनाओं के लिए सिद्धांत भी अतिसंवेदनशील है जो निवेशकों के मूड को प्रभावित कर सकता है।उन्होंने कहा कि सीनेट और प्रतिनिधि सभा का श्रृंगार, उदाहरण के लिए, बाजार आंदोलनों का एक महत्वपूर्ण निर्धारक भी हो सकता है।”आप निष्कर्ष पर जाने के लिए जब वहाँ कई डेटा बिंदुओं नहीं हैं नहीं करना चाहती है,” उन्होंने कहा थाजर्नल ।