बायोटेक फर्मों पर गुणात्मक विश्लेषण कैसे करें
जैव प्रौद्योगिकी व्यापार जटिल और अनिश्चित है। यह पता लगाने की कोशिश की जा रही है कि कौन सी बायोटेक कंपनियां सफल होंगी कोई आसान काम नहीं है। क्योंकि कई उद्यम विकास के चरण में हैं और नकदी प्रवाह, आय या राजस्व की कमी है, पारंपरिक वित्तीय विश्लेषण में बहुत मदद नहीं है।
एक बायोटेक कंपनी को आकार देते समय, कई निवेशक मूल्यांकन के मात्रात्मक तरीकों के बजाय गुणात्मक विश्लेषण पर भरोसा करते हैं । नीचे, हम बायोटेक कंपनियों का विश्लेषण करते समय विचार करने के लिए कुछ गैर-संख्यात्मक वस्तुओं पर चर्चा करते हैं।
चाबी छीन लेना
- बायोटेक कंपनियों की संभावनाओं को देखते हुए पारंपरिक वित्तीय विश्लेषण बहुत मदद नहीं करता है, क्योंकि कई शुरुआती चरण में हैं और नकदी प्रवाह, कमाई या राजस्व की कमी है।
- इसके बजाय, निवेशकों को गुणात्मक ड्राइवरों को देखना चाहिए, जैसे कि क्या कंपनी के पास एक आशाजनक उत्पाद पाइपलाइन, पेटेंट, प्रतिभाशाली प्रबंधन और टिकाऊ उत्पाद है।
- कहा कि, कंपनी की नकदी की स्थिति की जांच करें। एक मजबूत बैलेंस शीट होने का मतलब है कि कंपनी R & D में निवेश करना जारी रख सकती है और उसे प्रतिकूल शर्तों पर साझेदारी स्वीकार करने के लिए मजबूर नहीं किया जाएगा।
उत्पाद और पाइपलाइन
एक बायोटेक कंपनी के उत्पाद और अनुसंधान पाइपलाइन इसकी सफलता के जीवनदाता हैं। आदर्श रूप में, कंपनी के एक प्रौद्योगिकी विकसित किया जाना चाहिए मंच एकाधिक साथ – बल्कि एक से – उपचार के अवसरों। महत्वपूर्ण रूप से, कंपनी को बड़ी संख्या में उत्पादों पर काम करना चाहिए जो बड़ी रोगी आबादी के साथ बीमारियों और स्थितियों को लक्षित करते हैं।
ऐसे बायोटेक फर्मों की तलाश करें, जो बड़े उपचारों के लिए उत्पाद विकसित कर रहे हों, जहां निवेश पर संभावित रिटर्न सबसे बड़ा हो, जैसे कि कैंसर, हृदय संबंधी बीमारियां और केंद्रीय तंत्रिका तंत्र विकार। उन कंपनियों के बारे में स्पष्ट रहें, जो “मुझे भी” बीमारियों का इलाज करती हैं, जो पहले से मौजूद चिकित्सा द्वारा अच्छी तरह से परोसी जाती हैं।
इसके अलावा, पता करें कि कंपनी के उत्पाद विकास पाइपलाइन में कहां स्थित हैं। बाद में नैदानिक विकास के उत्पाद के चरण, नियामक अनुमोदन, बाजार में लॉन्च और व्यावसायिक सफलता की संभावना अधिक से अधिक।
पेटेंट
एक बायोटेक कंपनी की तकनीक और उत्पादों में काफी संभावनाएं हो सकती हैं, लेकिन क्या कंपनी के पास अपनी तकनीक की सुरक्षा के लिए पेटेंट है? अपनी तकनीक के लिए फर्म को विशेष अधिकार देकर, पेटेंट संरक्षण से उस प्रौद्योगिकी और कंपनी के मूल्य में वृद्धि होती है।
कंपनी अनुसंधान और विकास (आर एंड डी) और वाणिज्यिक विकास प्रतियोगियों के “कम चोरी” या इसकी तकनीक पर उल्लंघन के डर से पीछा कर सकती है । सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि पेटेंट आरएंडडी, क्लिनिकल ट्रायल, प्रोडक्ट डेवलपमेंट और मार्केटिंग की फंडिंग के लिए फाइनेंशियल क्लाउट से रॉयल्टी को आकर्षित कर सकते हैं ।
आर एंड डी
क्या कंपनी के पास उत्पादक अनुसंधान और विकास का ट्रैक रिकॉर्ड है?2019 में, लार्ज-कैप बायोटेक कंपनियों नेR & D परलगभग 24% राजस्व खर्च किया, जबकि उनके छोटे-कैप समकक्षों ने R & D पर अपने राजस्व का पाँच गुना से अधिक खर्च किया। आश्चर्य की बात नहीं है, आर एंड डी खर्च का परिणाम बेतहाशा भिन्न हो सकता है, खासकर शुरुआती चरण के उपक्रमों के लिए।
सफलता में एक महत्वपूर्ण कारक लागत-प्रभावी दवाओं को विकसित करने की क्षमता है जो सफलता उपचार का प्रतिनिधित्व करते हैं। आरएंडडी जो बाजार में पहले से ही उन लोगों के लिए समान परिणाम देता है, सफल उत्पादों में अनुवाद करने की संभावना कम है। उन कंपनियों के लिए देखें, जो आरएंडडी कार्यक्रमों के साथ उन बीमारियों पर ध्यान केंद्रित करती हैं, जिनका वर्तमान में कोई इलाज नहीं है।
प्रबंध
दीर्घकालिक सफलता के लिए प्रबंधन का प्रतिभा और अनुभव महत्वपूर्ण है। आदर्श रूप से, बायोटेक कंपनी को उन अधिकारियों द्वारा चलाया जाना चाहिए जो पहले विकसित और व्यावसायिक उपचार कर चुके हैं। सार्वजनिक रूप से घोषित लक्ष्यों और विकास के मील के पत्थर के ट्रैक रिकॉर्ड के साथ प्रबंधन टीमों को देखना एक अच्छा विचार है।
इस बीच, उन कंपनियों से सावधान रहें जो नियमित रूप से अपने लक्ष्यों को याद करते हैं। कार्यकारी अधिकारियों को नैदानिक और वाणिज्यिक विकास प्रक्रिया की उत्कृष्ट समझ होनी चाहिए, इसमें शामिल लागतों की सराहना करनी चाहिए, और कंपनी के संसाधनों को परियोजनाओं में लगाने का रिकॉर्ड है जो निवेश पर उच्च लाभ प्रदान करते हैं।
भागीदारी
इन दिनों, बायोटेक कंपनियां शायद ही कभी सफल हो सकती हैं। दवा के विकास की बड़ी लागतों को देखते हुए, एक बायोटेक कंपनी को अपनी पूरी क्षमता तक पहुंचने से पीछे रखा जाएगा, जब तक कि वह नैदानिक परीक्षण और व्यावसायीकरण में फंड की मदद करने के लिए साझेदार न पा ले । इसलिए, यह पता लगाना महत्वपूर्ण है कि क्या कंपनी ने आशाजनक सहयोग और लाइसेंसिंग साझेदारी हासिल की है।
उन भागीदारों की तलाश करें जो स्थायी प्रतिबद्धता दिखाते हैं। याद रखें, उत्पाद-विकास की प्रक्रिया बहुत लंबी और महंगी हो सकती है । इसके अलावा, सौदा शर्तों पर नज़र रखें, क्योंकि वे मूल्य का एक विश्वसनीय संकेत देते हैं जो बाजार प्रौद्योगिकी को देता है । एक अच्छी लाइसेंसिंग साझेदारी समझौते में न केवल भविष्य की बिक्री पर एक उदार रॉयल्टी दर शामिल होगी, बल्कि स्वस्थ अग्रिम भुगतान, विकास लक्ष्यों को प्राप्त करने के लिए मील का पत्थर भुगतान भी शामिल होगा।
वित्तीय संसाधन
अंत में, यह जानना महत्वपूर्ण है कि क्या कंपनी अच्छी तरह से वित्तपोषित है। आखिरकार, फंडिंग बायोटेक उद्योग का ईंधन है। वित्त पोषण के बिना, एक बायोटेक कंपनी को अनुसंधान और विकास, और नैदानिक और वाणिज्यिक गतिविधियों पर वापस कटौती करने के लिए मजबूर किया जाएगा, इस प्रकार निवेश पर रिटर्न को अधिकतम करने की इसकी संभावना कम हो जाएगी।
यह कम से कम एक या दो साल के लिए खर्च को कवर करने के लिए बैलेंस शीट पर पर्याप्त नकदी देखने के लिए आश्वस्त है । एक ठोस नकदी की स्थिति का मतलब है कि कंपनी प्रस्ताव पर पहला सौदा स्वीकार किए बिना अनुकूल साझेदारी कर सकती है।
बेशक, आशा है कि बायोटेक कंपनी को आरएंडडी और वाणिज्यिक विकास को बनाए रखने के लिए बाहरी वित्तपोषण और नकदी भंडार पर निर्भर नहीं रहना पड़ेगा और अंततः उच्च-मार्जिन राजस्व से लाभ प्राप्त करने में सक्षम होगा।
तल – रेखा
औसत निवेशक के लिए बायोटेक कंपनियों और उनकी विकास परियोजनाओं को समझने वाले विज्ञान को समझाना लगभग असंभव है । यह देखते हुए कि बायोटेक व्यवसायों में आमतौर पर वित्तीय रिकॉर्ड होते हैं, मात्रात्मक विश्लेषण निवेशकों के लिए एक बड़ी चुनौती का भी प्रतिनिधित्व करता है।
कहा कि, बायोटेक मूल्य के प्रमुख गुणात्मक ड्राइवरों को देखते हुए – अर्थात्, एक आशाजनक उत्पाद पाइपलाइन, पेटेंट, प्रतिभाशाली प्रबंधन, टिकाऊ भागीदारी और धन तक पहुंच – एक कंपनी की क्षमता को आकार देने में एक अच्छा पहला कदम प्रदान करता है।