पुनर्पूंजीकरण
पुनर्पूंजीकरण क्या है?
पुनर्पूंजीकरण एक कंपनी के ऋण और इक्विटी मिश्रण के पुनर्गठन की प्रक्रिया है, जो अक्सर किसी कंपनी की पूंजी संरचना को स्थिर करने के लिए होती है। प्रक्रिया में मुख्य रूप से दूसरे के लिए वित्तपोषण के एक रूप का आदान-प्रदान शामिल है, जैसे कि कंपनी की पूंजी संरचना से पसंदीदा शेयरों को निकालना और उन्हें बांडों के साथ बदलना ।
चाबी छीन लेना:
- पुनर्पूंजीकरण एक कंपनी के ऋण और इक्विटी अनुपात का पुनर्गठन है।
- पुनर्पूंजीकरण का उद्देश्य किसी कंपनी की पूंजी संरचना को स्थिर करना है।
- जिन कारणों से कंपनी पुनर्पूंजीकरण का विचार कर सकती है, उनमें से कुछ में इसके शेयर की कीमत में गिरावट, एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण या दिवालियापन के खिलाफ बचाव शामिल है।
पुनर्पूंजीकरण को समझना
पुनर्पूंजीकरण एक ऐसी रणनीति है जिसका उपयोग कंपनी अपनी वित्तीय स्थिरता में सुधार करने या अपनी वित्तीय संरचना को ओवरहाल करने के लिए कर सकती है। इसे पूरा करने के लिए, कंपनी को अपनी पूंजी में अधिक ऋण या अधिक इक्विटी जोड़कर अपने ऋण-से-इक्विटी अनुपात को बदलना होगा । कंपनी द्वारा पुनर्पूंजीकरण पर विचार करने के कई कारण हो सकते हैं:
- शेयर की कीमत में गिरावट
- एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के खिलाफ खुद को बचाने के लिए
- वित्तीय दायित्वों को कम करने और करों को कम करने के लिए
- एक निकास रणनीति के साथ उद्यम पूंजीपतियों को प्रदान करने के लिए
- दिवालियापन
जब किसी कंपनी का ऋण उसकी इक्विटी के अनुपात में घटता है, तो उसका लाभ कम होता है । प्रति शेयर इसकी कमाई (ईपीएस) बदलाव के बाद घटनी चाहिए। लेकिन कंपनी के ऋण दायित्वों में कमी के बाद से इसके शेयरों में बहुत कम जोखिम होगा, जिसमें ब्याज भुगतान और परिपक्वता पर मूलधन की वापसी की आवश्यकता होती है। कर्ज की जरूरतों के बिना, कंपनी अपने मुनाफे और नकदी का अधिक हिस्सा शेयरधारकों को लौटा सकती है।
पुनर्पूंजीकरण पर विचार करने के कारण
कई कारक किसी कंपनी को पुनर्पूंजीकरण के लिए प्रेरित करते हैं। एक कंपनी इसे एक शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण के खिलाफ खुद की रक्षा करने की रणनीति के रूप में उपयोग करने का निर्णय ले सकती है । लक्ष्य कंपनी का प्रबंधन संभावित प्राप्तकर्ता को कम आकर्षक बनाने के लिए अधिक ऋण जारी करने का निर्णय ले सकता है।
एक और कारण इसके वित्तीय दायित्वों को कम करना हो सकता है। इक्विटी की तुलना में उच्च ऋण स्तर का मतलब उच्च ब्याज भुगतान है। इक्विटी के लिए ऋण में व्यापार करके, कंपनी ऋण के स्तर को कम कर सकती है और इसलिए, ब्याज की राशि वह अपने लेनदारों को भुगतान करती है। यह बदले में, कंपनी के समग्र वित्तीय भलाई में सुधार करता है।
इसके अलावा, पुनर्पूंजीकरण कीमतों को गिराने से बचाने में मदद करने के लिए एक व्यवहार्य रणनीति है। यदि कोई कंपनी यह जानती है कि उसके शेयर मूल्य में कमी कर रहे हैं, तो वह शेयर की कीमत को वापस बढ़ाने के लिए ऋण के लिए इक्विटी स्वैप करने का निर्णय ले सकता है।
कुछ कंपनियां अपने कर भुगतान को कम करने के लिए पुनर्पूंजीकरण का उपयोग भी कर सकती हैं, उद्यम पूंजीपतियों के लिए एक निकास रणनीति को लागू कर सकती हैं या दिवालियापन के दौरान खुद को पुनर्गठित कर सकती हैं। कंपनियां अक्सर इसका इस्तेमाल तरलता में सुधार के लिए अपने ऋण-से-इक्विटी अनुपात में विविधता लाने के लिए करती हैं ।
पुनर्पूंजीकरण के प्रकार
कंपनियां कई कारणों से इक्विटी या इसके विपरीत के लिए ऋण स्वैप कर सकती हैं। पूंजी संरचना में ऋण की जगह इक्विटी का एक उदाहरण है जब एक कंपनी अपनी ऋण पूंजी की तुलना में इक्विटी पूंजी के अनुपात को बढ़ाते हुए, ऋण प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए स्टॉक जारी करती है । इसे इक्विटी पुनर्पूंजीकरण कहा जाता है।
ऋण निवेशकों को नियमित भुगतान और परिपक्वता पर मूलधन की वापसी की आवश्यकता होती है, इसलिए इक्विटी के लिए ऋण की एक अदला-बदली कंपनी को अपने नकदी को बनाए रखने और व्यापारिक उद्देश्यों, पुनर्निवेश, या इक्विटी धारकों के लिए पूंजीगत रिटर्न के लिए उत्पन्न नकदी का उपयोग करने में मदद करती है।
दूसरी ओर, कोई कंपनी ऋण जारी कर सकती है और नकदी का उपयोग शेयर खरीदने या लाभांश जारी करने के लिए कर सकती है, पूंजी संरचना में ऋण के अनुपात में वृद्धि करके कंपनी को प्रभावी ढंग से पुनर्पूंजीकरण कर सकती है। अधिक ऋण लेने का एक और लाभ यह है कि ब्याज भुगतान कर-कटौती योग्य होते हैं जबकि लाभांश नहीं होते हैं। ऋण प्रतिभूतियों पर ब्याज का भुगतान करके, एक कंपनी अपने कर बिल को कम कर सकती है और ऋण और इक्विटी निवेशकों दोनों के लिए कुल पूंजी की मात्रा में वृद्धि कर सकती है।
सरकारें राष्ट्रीयकरण के माध्यम से एक राष्ट्र की अर्थव्यवस्था के लिए महत्वपूर्ण कंपनी में एक नियंत्रित हित प्राप्त करने के लिए वापस शेयर खरीद सकती हैं – पुनर्पूंजीकरण का दूसरा रूप।
सरकारें वित्तीय संकट के समय और जब बैंकों की शोधन क्षमता और तरलता और अधिक से अधिक वित्तीय प्रणाली सवालों के घेरे में आती हैं, तब उनके देशों के बैंकिंग क्षेत्रों के बड़े पैमाने पर पुनर्पूंजीकरण में भागीदारी होती है।उदाहरण के लिए, अमेरिकी सरकार ने बैंकों और वित्तीय प्रणाली को बनाए रखने और2008 में परेशान परिसंपत्ति राहत कार्यक्रम (टीएआरपी) केमाध्यम से तरलता बनाए रखने के लिए इक्विटी के विभिन्न रूपों के साथ देश के बैंकिंग क्षेत्र का पुनर्पूंजीकरणकिया।