मोचन तंत्र
एक मोचन तंत्र क्या है?
रिडेम्पशन मैकेनिज्म, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ) के मार्केट मेकर्स द्वारा नेट एसेट वैल्यू (एनएवी) और मार्केट वैल्यू के बीच के अंतर को समेटने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला तरीका है । इस प्रक्रिया को ETF निर्माण और मोचन तंत्र के रूप में भी जाना जाता है, यह छूट या प्रीमियम पर ETF के शेयरों के शेयरों को रोकने में मदद करता है, इसे अपने अंतर्निहित NAV, फंड के एकल शेयर के उचित मूल्य के अनुरूप रखता है।
चाबी छीन लेना
- रिडेम्पशन मैकेनिज्म, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड्स (ETF) के मार्केट मेकर्स द्वारा इस्तेमाल किया जाने वाला तरीका है, जो नेट एसेट वैल्यू और मार्केट वैल्यू के बीच के अंतर को समेट लेता है।
- जब मिसप्रिंटिंग होती है, तो अधिकृत प्रतिभागी (एपी), ब्रोकर-डीलर उन प्रतिभूतियों को प्राप्त करने के लिए जिम्मेदार होते हैं जिन्हें ETF होल्ड करना चाहता है, लाभ उठाता है।
- ईटीएफ से एपी के लाभ एक प्रीमियम या छूट पर व्यापार करते हैं, जब तक फंड अपने उचित मूल्य पर वापस बहाल नहीं होता है, तब तक मूल्य अंतर मध्यस्थता करता है।
- मांग से मेल खाने के लिए बाजार से ईटीएफ शेयरों को जोड़ना या घटाना दक्षता को बढ़ाता है, तर्जनी के सख्त ट्रैकिंग और यह सुनिश्चित करता है कि ईटीएफ की उचित कीमत है।
कैसे एक मोचन तंत्र काम करता है
मोचन तंत्र का उपयोग अधिकृत प्रतिभागियों (एपी) द्वारा किया जाता है : ब्रोकर-डीलर प्रतिभूतियों को प्राप्त करने के लिए जिम्मेदार हैं जिन्हें ईटीएफ पकड़ना चाहता है। यदि ETF का उद्देश्य S & P 500 इंडेक्स को ट्रैक करना है, तो एपी अपने सभी घटकों को एक ही वजन में खरीदेगा और उन्हें उनके NAV की कीमत के बराबर ETF शेयरों के ब्लॉक के बदले, प्रायोजक तक पहुंचाएगा। यह व्यवस्था, जिसे एक सृजन इकाई के रूप में जाना जाता है, ईटीएफ प्रदाता को प्रतिभूतियों को ट्रैक करने की आवश्यकता होती है और लाभ पर पुनर्विक्रय करने के लिए ईटीएफ शेयरों के एपी ब्लॉक को ट्रैक करने की आवश्यकता होती है।
ईटीएफ नियमित स्टॉक की तरह व्यापार करते हैं, जिसका अर्थ है कि उनकी कीमतों में पूरे दिन उतार-चढ़ाव होता है। यदि ईटीएफ अचानक लोकप्रियता में वृद्धि का अनुभव करता है, तो इसकी शेयर की कीमत इसकी अंतर्निहित प्रतिभूतियों के मूल्य से ऊपर हो जाएगी। इसके विपरीत, बाजार की कीमतें उचित मूल्य से कम हो सकती हैं यदि फंड निवेशकों के पक्ष में पड़ता है और बिक्री बंद हो जाती है।
महत्वपूर्ण
जब ईटीएफ की शेयर की कीमत प्रतिभूतियों के अपने पोर्टफोलियो के उचित मूल्य से बढ़ जाती है, तो अधिकृत प्रतिभागी (एपी) खुद को लाभ कमाने के लिए खरीदेंगे और बेचेंगे।
जब एनएवी और बाजार मूल्यों में गिरावट आती है, तो एपीआर हस्तक्षेप कर सकते हैं और लाभ अर्जित करना चाहिए ।
एक मोचन तंत्र का उदाहरण
यदि ईटीएफ उच्च मांग में है और प्रीमियम पर ट्रेड करता है, तो एपी अपने निर्माण के दौरान प्राप्त शेयरों को बेच सकता है और ईटीएफ जारीकर्ता के लिए खरीदी गई परिसंपत्तियों की लागत और ईटीएफ शेयरों से विक्रय मूल्य के बीच प्रसार कर सकता है। यह बाजार में भी जा सकता है और अंतर्निहित शेयरों को खरीद सकता है जो ईटीएफ को सीधे कम कीमतों पर खरीदते हैं, खुले बाजार में ईटीएफ शेयरों को अधिक कीमत पर बेचते हैं, और फैल पर कब्जा करते हैं।
मोचन तंत्र के लाभ
रिडेम्पशन मैकेनिज्म प्रक्रिया ईटीएफ से जुड़े कई फायदों के पीछे प्रेरक शक्ति है, जो उन्हें अन्य चीजों के बीच सस्ते, पारदर्शी और कर-कुशल रखने में मदद करती है।
ईटीएफ की ओर से सिक्योरिटीज की खरीद-फरोख्त के सभी एप्स करते हैं, ट्रेडिंग कॉस्ट और क्रिएशन और रिडेम्पशन एक्टिविटी से जुड़ी अन्य फीस की भरपाई करते हैं, जो फंड के रिटर्न में खा जाते हैं । मांग को बढ़ाने के लिए बाजार से ईटीएफ शेयरों को जोड़ने या घटाने की उनकी क्षमता दक्षता को बढ़ाती है, अनुक्रमणकों के सख्त ट्रैकिंग की सुविधा देती है, और यह सुनिश्चित करती है कि ईटीएफ की कीमत उचित और केवल समय पर आपूर्ति और गतिशीलता की मांग के अधीन है ।
बंद म्यूचुअल फंड या यूनिट इन्वेस्टमेंट ट्रस्ट (यूआईटी) जैसे प्रतिस्पर्धी उत्पादों को इस लक्जरी का आनंद नहीं मिलता है। शेयरों को बनाने या भुनाने और उनके बाजार मूल्य परिणामों को प्रबंधित करने और उनके NAVs के लिए उल्लेखनीय प्रीमियम या छूट पर नियमित रूप से व्यापार करने के लिए उनके पीछे किसी के पास नहीं है।