निवेशित पूंजी पर लाभ (ROIC)

निवेशित पूंजी (ROIC) पर क्या रिटर्न है?

निवेश की गई पूंजी पर लाभ (ROIC) एक गणना है जिसका उपयोग किसी कंपनी की दक्षता का आकलन करने के लिए किया जाता है, जो कि लाभदायक निवेश के लिए पूंजी को अपने नियंत्रण में आवंटित करता है। निवेशित पूंजी अनुपात पर रिटर्न यह समझने की क्षमता देता है कि एक कंपनी मुनाफे का उत्पादन करने के लिए अपनी पूंजी का कितना अच्छा उपयोग कर रही है।

पूंजी की अपनी भारित औसत लागत (WACC) के साथ निवेश की गई पूंजी पर कंपनी की वापसी की तुलना करने से पता चलता है कि निवेशित पूंजी का प्रभावी ढंग से उपयोग किया जा रहा है या नहीं । इस उपाय को “पूंजी पर वापसी” के रूप में भी जाना जाता है।

चाबी छीन लेना

• निवेशित पूंजी (आरओआईसी) पर वापसी एक ऐसी राशि है जो एक कंपनी अपने ऋण और इक्विटी पूंजी के लिए भुगतान की जाने वाली औसत लागत से ऊपर होती है।
• अन्य कंपनियों के मूल्य की गणना करने के लिए निवेशित पूंजी पर रिटर्न को बेंचमार्क के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है
• एक कंपनी को माना जाता है कि यदि उसका आरओआईसी 2% से अधिक है और 2% से कम है तो मूल्य को नष्ट कर सकता है।

निवेशित पूंजी पर लाभ की गणना कैसे करें (ROIC)

ROIC का सूत्र है:

आरओआईसी = (शुद्ध आय – लाभांश) / (ऋण + इक्विटी)

आरओआईसी फॉर्मूला की गणना, कुल पूंजी में मूल्य का आकलन करके की जाती है, जो कि कंपनी के ऋण और इक्विटी का योग है। इस मान की गणना करने के कई तरीके हैं। एक तो नकद और गैर-ब्याज वाले करंट देनदारियों (NIBCL) को घटाना है – कर देयताओं और खातों को देय, जब तक कि ये कुल संपत्ति से ब्याज या शुल्क के अधीन नहीं हैं।

ROIC फॉर्मूला लिखने का एक और सटीक तरीका है:

निवेश की गई पूंजी की गणना करने का एक तीसरा तरीका कंपनी के इक्विटी के बुक वैल्यू को उसके कर्ज के बुक वैल्यू में जोड़ना और उसके बाद नॉन-ऑपरेटिंग एसेट्स को निकालना है, जिसमें कैश और कैश समतुल्य, मार्केटेबल सिक्योरिटीज और बंद ऑपरेशंस की एसेट्स शामिल हैं।

निवेश की गई पूंजी की गणना करने का एक अंतिम तरीका मौजूदा परिसंपत्तियों से वर्तमान देनदारियों को घटाकर कार्यशील पूंजी का आंकड़ा प्राप्त करना है। अगला, आप गैर-नकद कार्यशील पूंजी प्राप्त करते हैं जो आपके द्वारा गणना की गई कार्यशील पूंजी मूल्य से नकद घटाकर। अंत में, गैर-नकद कार्यशील पूंजी को कंपनी की अचल संपत्तियों में जोड़ा जाता है । (अचल संपत्ति को दीर्घकालिक या गैर-वर्तमान संपत्ति के रूप में भी जाना जाता है।)

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पूंजी की लागत से अधिक आरओआईसी का मतलब है कि एक कंपनी स्वस्थ और बढ़ती है, जबकि पूंजी की लागत से कम आरओआईसी एक अस्थिर व्यापार मॉडल का सुझाव देती है। 

अंश में मूल्य की गणना भी कई तरीकों से की जा सकती है। सबसे सीधा तरीका कंपनी की शुद्ध आय से लाभांश को घटाना है।

दूसरी ओर, क्योंकि एक कंपनी को अपने मूल व्यवसाय से असंबंधित आय के एक समय के स्रोत से लाभ हुआ हो सकता है – उदाहरण के लिए, विदेशी विनिमय दर में उतार-चढ़ाव से एक विंडफॉल – करों के बाद शुद्ध परिचालन लाभ को देखना अक्सर बेहतर होता है (NOPAT) ) का है। NOPAT की गणना करों के लिए परिचालन लाभ को समायोजित करके की जाती है:

NOPAT = (परिचालन लाभ) * (1 – प्रभावी कर दर)।

परिचालन लाभ को ब्याज और कर (ईबीआईटी) से पहले कमाई के रूप में भी जाना जाता है । कई कंपनियां अपनी कमाई के रिलीज में तिमाही या वित्तीय वर्ष के लिए अपनी प्रभावी कर दरों की रिपोर्ट करेंगी, लेकिन सभी कंपनियां ऐसा नहीं करती हैं।

निवेशित पूंजी (ROIC) पर रिटर्न का उपयोग कैसे करें

आरओआईसी की गणना हमेशा प्रतिशत के रूप में की जाती है और आमतौर पर इसे 12 महीने के वार्षिक या अनुगामी के रूप में व्यक्त किया जाता है। यह निर्धारित करने के लिए कंपनी की पूंजी की लागत की तुलना की जानी चाहिए कि कंपनी मूल्य बना रही है या नहीं।

यदि ROIC पूंजी की एक औसत भारित औसत लागत (WACC) से अधिक है, तो पूंजी मीट्रिक की सबसे आम लागत, मूल्य बनाया जा रहा है और ये फर्म एक प्रीमियम पर व्यापार करेंगे। मूल्य निर्माण के साक्ष्य के लिए एक सामान्य बेंचमार्क फर्म की पूंजी की लागत के 2% से अधिक में एक वापसी है।

यदि किसी कंपनी का ROIC 2% से कम है, तो उसे मूल्य विध्वंसक माना जाता है। कुछ कंपनियां शून्य-रिटर्न स्तर पर चलती हैं, और जबकि वे मूल्य को नष्ट नहीं कर रही हैं, इन कंपनियों के पास भविष्य की वृद्धि में निवेश करने के लिए कोई अतिरिक्त पूंजी नहीं है।

आरओआईसी गणना करने के लिए सबसे महत्वपूर्ण और सूचनात्मक मूल्यांकन मेट्रिक्स में से एक है। हालांकि, यह कुछ क्षेत्रों के लिए दूसरों की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है, क्योंकि जो कंपनियां तेल रिसाव का संचालन करती हैं या अर्धचालकों का निर्माण करती हैं, वे उन उपकरणों की तुलना में अधिक तीव्रता से पूंजी निवेश करते हैं जिनके लिए कम उपकरण की आवश्यकता होती है।

निवेशित पूंजी पर लाभ की सीमाएं (ROIC)

इस मीट्रिक का एक नकारात्मक पहलू यह है कि यह इस बारे में कुछ नहीं बताता है कि व्यवसाय के किस सेगमेंट में मूल्य उत्पन्न हो रहा है। यदि आप NOPAT के बजाय शुद्ध आय (माइनस डिविडेंड) के आधार पर अपनी गणना करते हैं, तो परिणाम और भी अधिक अपारदर्शी हो सकता है, क्योंकि वापसी एकल, गैर-आवर्ती घटना से हो सकती है।

आरओआईसी अन्य मैट्रिक्स जैसे कि पी / ई अनुपात के लिए आवश्यक संदर्भ प्रदान करता है । अलगाव में देखा गया, पी / ई अनुपात एक कंपनी को ओवरसोल्ड होने का सुझाव दे सकता है, लेकिन गिरावट इस तथ्य के कारण हो सकती है कि कंपनी अब उसी दर (या बिल्कुल) पर शेयरधारकों के लिए मूल्य पैदा नहीं कर रही है। दूसरी ओर, जो कंपनियां निवेशित पूंजी पर लगातार उच्च दर की वापसी उत्पन्न करती हैं, वे शायद अन्य शेयरों की तुलना में प्रीमियम पर व्यापार करने के लायक होती हैं, भले ही उनका पी / ई अनुपात निषेधात्मक रूप से अधिक हो।

निवेशित पूंजी पर रिटर्न का उपयोग कैसे करें का उदाहरण

एक ऐतिहासिक उदाहरण के रूप में, चलो लक्ष्य निगम ( TGT ) की चौथी तिमाही 2018 की कमाई जारी करने पर विचार करें। कंपनी ने उस वर्ष के लिए 12 महीने के आरओआईसी की गणना की, जो गणना में गए घटकों को दिखाते हुए:

आरओआईसी की गणना ब्याज खर्चों और आय करों (ईबीआईटी) से पहले सतत संचालन से आय के साथ शुरू होती है, फिर परिचालन पट्टा ब्याज जोड़ता है और आयकरों को घटाता है, 3.5 अरब डॉलर के करों के बाद शुद्ध लाभ अर्जित करता है: यह अंश है।  इसके बाद, लंबी अवधि के ऋण और अन्य ऋण की वर्तमान भाग जोड़ने के लिए, के गैर वर्तमान भाग लंबी अवधि के ऋण, शेयरधारकों इक्विटी, और बड़े अक्षरों में लिखा ऑपरेटिंग पट्टे दायित्वों।

नकद और नकद समतुल्य और बंद किए गए कार्यों की शुद्ध संपत्ति को घटाएं, जो कुल निवेशित पूंजी $ 22.2 बिलियन है। पूर्व-वर्ष अवधि ($ 22.3 बिलियन) के अंत से निवेशित पूंजी के साथ यह आंकड़ा औसत है, और आप 22.2 बिलियन डॉलर के एक भाजक के साथ समाप्त होते हैं।

निवेशित पूंजी पर कर-पश्चात रिटर्न 15.9% है। कंपनी ने पिछले 12 महीनों में बड़े पैमाने पर 2017 के अंत में पारित कर बिल के प्रभावों के लिए वृद्धि को जिम्मेदार ठहराया। यह गणना अकेले आय विवरण और बैलेंस शीट से प्राप्त करना मुश्किल होता, क्योंकि तारांकित मूल्यों को परिशिष्ट में दफन किया जाता है। इस कारण से, आरओआईसी की गणना करना मुश्किल हो सकता है, लेकिन काम करने के लिए पूंजी लगाने में कंपनी की दक्षता का आकलन करने के लिए यह एक बॉलपार्क आंकड़ा पर पहुंचने के लायक है ।

लगातार पूछे जाने वाले प्रश्न

निवेश की गई पूंजी क्या है?

निवेश की गई पूंजी प्रतिभूतियों (करने के लिए शेयरधारकों को इक्विटी और ऋण जारी करके एक कंपनी द्वारा उठाए गए कुल धन की राशि है  bondholders ), जहां कुल कर्ज और पूंजी  पट्टे  दायित्वों इक्विटी की राशि निवेशकों के लिए जारी करने के लिए जोड़ रहे हैं। निवेशित पूंजी कंपनी के वित्तीय विवरण में एक लाइन आइटम नहीं है क्योंकि ऋण, पूंजी पट्टों और स्टॉकहोल्डर की इक्विटी प्रत्येक बैलेंस शीट में अलग-अलग सूचीबद्ध हैं।

निवेशित पूंजी पर क्या रिटर्न आपको बताता है?

निवेशित पूँजी (ROIC) पर लौटना लाभदायक निवेश या परियोजनाओं के नियंत्रण में पूँजी आवंटित करने में कंपनी की दक्षता का आकलन करता है। आरओआईसी अनुपात इस बात का एहसास दिलाता है कि किसी कंपनी ने उस पैसे का कितना अच्छा उपयोग किया है जो उसने बाहरी तौर पर रिटर्न जुटाने के लिए उठाया है। पूंजी की अपनी भारित औसत लागत (WACC) के साथ निवेश की गई पूंजी पर कंपनी की वापसी की तुलना करने से पता चलता है कि निवेशित पूंजी का प्रभावी ढंग से उपयोग किया जा रहा है या नहीं।

आप ROIC की गणना कैसे करते हैं?

आरओआईसी चार प्रमुख घटकों को ध्यान में रखता है: परिचालन आय, कर दरें, पुस्तक मूल्य और समय। ROIC फॉर्मूला निवेशित पूंजी द्वारा विभाजित कर (NOPTAT) के बाद शुद्ध परिचालन लाभ है। पूंजी पर स्थिर या सुधार वापसी वाली कंपनियों को काम करने के लिए महत्वपूर्ण मात्रा में नई पूंजी लगाने की संभावना नहीं है।