जोखिम मुक्त संपत्ति

जोखिम-मुक्त संपत्ति क्या है?

एक जोखिम-मुक्त संपत्ति वह है जिसमें भविष्य में निश्चित रिटर्न होता है – और नुकसान की कोई संभावना नहीं है। अमेरिकी डिपार्टमेंट ऑफ ट्रेजरी (बॉन्ड्स, नोट्स, और विशेष रूप से ट्रेजरी बिल) द्वारा जारी किए गए ऋण दायित्वों को जोखिम-मुक्त माना जाता है क्योंकि अमेरिकी सरकार का “पूर्ण विश्वास और क्रेडिट” उनका समर्थन करता है। क्योंकि वे बहुत सुरक्षित हैं, जोखिम-मुक्त परिसंपत्तियों पर वापसी वर्तमान ब्याज दर के बहुत करीब है ।

कई शिक्षाविदों का कहना है कि, जब निवेश की बात आती है, तो 100% गारंटी कुछ भी नहीं हो सकती है – और इसलिए जोखिम-मुक्त संपत्ति जैसी कोई चीज नहीं है। तकनीकी रूप से, यह सही हो सकता है: सभी वित्तीय परिसंपत्तियां खतरे के कुछ हद तक ले जाती हैं – जोखिम वे मूल्य में गिर जाएंगे या पूरी तरह से बेकार हो जाएंगे। हालांकि, जोखिम का स्तर इतना छोटा है कि, औसत निवेशक के लिए, यूएस ट्रेजरीज़ या स्थिर पश्चिमी राष्ट्र द्वारा जारी किसी भी सरकारी ऋण को जोखिम-मुक्त माना जाना उचित है ।

चाबी छीन लेना

• जोखिम-मुक्त संपत्ति वह है जिसका भविष्य में निश्चित रिटर्न होता है – और वास्तव में कोई संभावना नहीं है कि वे मूल्य में गिरावट आएंगे या पूरी तरह से बेकार हो जाएंगे।
• जोखिम-मुक्त परिसंपत्तियों की वापसी की कम दर होती है, क्योंकि उनकी सुरक्षा का मतलब है कि निवेशकों को मौका लेने के लिए मुआवजा देने की आवश्यकता नहीं है।
• नाममात्र के नुकसान के खिलाफ जोखिम मुक्त संपत्ति की गारंटी है, लेकिन क्रय शक्ति में नुकसान के खिलाफ नहीं।
• दीर्घावधि में, जोखिम मुक्त परिसंपत्तियां भी पुनर्निवेश जोखिम के अधीन हो सकती हैं।

एक जोखिम मुक्त संपत्ति को समझना

जब कोई निवेशक निवेश करता है, तो उस परिसंपत्ति की अवधि के आधार पर प्रत्याशित वापसी दर अपेक्षित होती है। जोखिम इस तथ्य से प्रदर्शित होता है कि वास्तविक रिटर्न और प्रत्याशित प्रतिफल बहुत भिन्न हो सकते हैं। चूंकि बाजार में उतार-चढ़ाव की भविष्यवाणी करना मुश्किल हो सकता है, इसलिए भविष्य के रिटर्न के अज्ञात पहलू को जोखिम माना जाता है। आम तौर पर, जोखिम का एक बढ़ा हुआ स्तर बड़े उतार-चढ़ाव की उच्च संभावना को इंगित करता है, जो अंतिम परिणाम के आधार पर महत्वपूर्ण लाभ या हानि का अनुवाद कर सकता है।

अनुमानित स्तर पर हासिल करने के लिए जोखिम मुक्त निवेश को काफी हद तक निश्चित माना जाता है। चूंकि यह लाभ अनिवार्य रूप से ज्ञात है, जोखिम की कम मात्रा को प्रतिबिंबित करने के लिए वापसी की दर अक्सर बहुत कम होती है। प्रत्याशित प्रतिफल और वास्तविक वापसी एक ही के बारे में होने की संभावना है।

जबकि जोखिम-मुक्त संपत्ति पर रिटर्न ज्ञात है, यह क्रय शक्ति के संबंध में लाभ की गारंटी नहीं देता है । परिपक्वता तक समय की लंबाई के आधार पर, मुद्रास्फीति का कारण क्रय शक्ति खोने का कारण हो सकता है, भले ही डॉलर का मूल्य भविष्यवाणी के अनुसार बढ़ गया हो।

रिस्क-फ्री एसेट्स और रिटर्न

जोखिम-मुक्त रिटर्न मैं एक ऐसे निवेश के लिए सैद्धांतिक प्रतिफल है जो शून्य जोखिम के साथ गारंटीकृत रिटर्न प्रदान करता है। जोखिम-मुक्त दर एक निवेशक के पैसे पर ब्याज का प्रतिनिधित्व करती है जो एक निश्चित अवधि में निवेश करने पर जोखिम-मुक्त संपत्ति से उम्मीद की जाएगी। उदाहरण के लिए, निवेशक आमतौर पर तीन महीने के यूएस टी-बिल पर ब्याज दर का उपयोग अल्पकालिक जोखिम मुक्त दर के लिए प्रॉक्सी के रूप में करते हैं।

जोखिम-मुक्त रिटर्न वह दर है जिसके विरुद्ध अन्य रिटर्न को मापा जाता है। जोखिम मुक्त संपत्ति (जैसे यूएस ट्रेजरी बिल) की तुलना में अधिक जोखिम वाले कुछ माप के साथ सुरक्षा खरीदने वाले निवेशक स्वाभाविक रूप से वापसी के उच्च स्तर की मांग करेंगे, क्योंकि वे जितना अधिक मौका ले रहे हैं। अर्जित रिटर्न और जोखिम-मुक्त रिटर्न के बीच का अंतर सुरक्षा पर जोखिम प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करता है । दूसरे शब्दों में, एक निवेश पर कुल अपेक्षित रिटर्न को मापने के लिए एक जोखिम-मुक्त संपत्ति पर रिटर्न एक जोखिम प्रीमियम में जोड़ा जाता है।

पुनर्निवेश जोखिम

हालांकि, वे डिफ़ॉल्ट होने की संभावना के अर्थ में जोखिम भरा नहीं हैं, यहां तक ​​कि जोखिम-मुक्त संपत्ति में एच्लीस की एड़ी हो सकती है। और यह पुनर्निवेश जोखिम के रूप में जाना जाता है ।

जोखिम-मुक्त होने के लिए एक दीर्घकालिक निवेश के लिए, किसी भी पुनर्निवेश की आवश्यकता जोखिम-मुक्त होनी चाहिए। और अक्सर, निवेश की पूरी अवधि के लिए शुरुआत से ही रिटर्न की सटीक दर अनुमानित नहीं हो सकती है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि कोई व्यक्ति वर्ष में दो बार छह महीने के ट्रेजरी बिल में निवेश करता है, एक बैच की जगह लेता है क्योंकि यह एक दूसरे के साथ परिपक्व होता है। किसी विशेष ट्रेजरी बिल की वृद्धि को कवर करने वाले छह महीनों के लिए प्रत्येक निर्दिष्ट रिटर्न दर प्राप्त करने का जोखिम अनिवार्य रूप से शून्य है। हालांकि, पुनर्निवेश के प्रत्येक उदाहरण के बीच ब्याज दरें बदल सकती हैं। तो दूसरे ट्रेजरी बिल पर वापसी की दर जिसे छह महीने के पुनर्निवेश प्रक्रिया के हिस्से के रूप में खरीदा गया था, खरीदे गए पहले ट्रेजरी बिल पर दर के बराबर नहीं हो सकता है; तीसरा बिल दूसरे के बराबर नहीं हो सकता, इत्यादि। उस संबंध में, दीर्घकालिक पर कुछ जोखिम है। प्रत्येक व्यक्तिगत टी-बिल की वापसी की गारंटी है, लेकिन एक दशक से अधिक की वापसी की दर (या हालांकि लंबे समय तक निवेशक इस रणनीति का पीछा करता है) नहीं है।