एक आईपीओ बनाने का मार्ग

एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश या आईपीओ के माध्यम से, एक कंपनी सार्वजनिक बाजार में स्टॉक, या इक्विटी के शेयर जारी करके पूंजी जुटाती है। आम तौर पर, यह तब संदर्भित होता है जब कोई कंपनी पहली बार स्टॉक जारी करती है। लेकिन जैसा कि हम नीचे देखेंगे, ऐसे तरीके हैं जो एक कंपनी को एक से अधिक बार सार्वजनिक कर सकते हैं। आईपीओ प्रक्रिया पूंजीवाद का लोकोमोटिव है। ऐसा इसलिए है क्योंकि पूरे इतिहास में, आईपीओ ने कई कंपनियों में सार्वजनिक निवेश को एक छोटी हिस्सेदारी दी है जो पहली बार सार्वजनिक होने के बाद बड़ी और बड़ी सफल रही हैं। आईपीओ के माध्यम से शेयर जारी करना प्राथमिक कारणों में से एक है जो शेयर बाजार मौजूद हैं। यह कंपनी को कई कारणों से पूंजी जुटाने की अनुमति देता है, जैसे कि आगे बढ़ना, शुरुआती और शुरुआती चरण के निवेशकों को अपने कुछ निवेश को नकद देना, या प्रतिद्वंद्वियों को हासिल करने के लिए एक मुद्रा (जैसे सामान्य स्टॉक) बनाना, या यहां तक ​​कि शेयर बेचना बाद की तारीख पर। पूरी प्रक्रिया को प्राथमिक बाजार के रूप में जाना जाता है और ऐसा तब होता है जब कोई निवेशक सीधे कंपनी से स्टॉक खरीदता है। एक द्वितीयक बाजार अधिक आम है, और यह तब मौजूद है जब निवेशक उन शेयरों के साथ व्यापार करते हैं जो पहले से ही एक फर्म द्वारा जारी किए गए हैं।

एक कंपनी को सार्वजनिक करने की प्रक्रिया जैसा कि आप कल्पना कर सकते हैं, एक कंपनी को अपने आईपीओ के माध्यम से प्राप्त करने की प्रक्रिया में समय लगता है, महंगा है और कई नियामक बाधाओं को पारित करना होगा।सार्वजनिक होने का एक बहुत महत्वपूर्ण घटक सार्वजनिक जांच के लिए एक फर्म की किताबें खोल रहा है, साथ ही साथ प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) की निगरानी भी करता है।  एक निवेश बैंकर, या अंडरराइटर, इस प्रक्रिया के माध्यम से एक कंपनी की मदद करेगा, और एक निवेश बैंकिंग फर्म में छोटे सहयोगी ग्रंट कार्य का खामियाजा भुगतेंगे।वे सहयोगीएसईसी और निवेशकों के लिएएक प्रारंभिक प्रॉस्पेक्टस तैयार करने वाली कई रातों की नींद हराम करेंगे, जिसे लाल हेरिंग कहा जाता है। कंपनी और उसके बैंकरों के बीच कई संशोधनों और चर्चाओं के माध्यम से, लाल हेरिंग अंततः अंतिम प्रॉस्पेक्टस बन जाएगा, जो कि एसईसी के साथ दायर औपचारिक कानूनी दस्तावेज है जो आईपीओ प्रक्रिया से गुजरता है।अधिक सामान्य प्रॉस्पेक्टस दस्तावेजों में से एक को फॉर्म एस -1 के रूप में संदर्भित किया जाता है, जो 1933 के सिक्योरिटीज एक्ट के तहत औपचारिक पंजीकरण विवरण है।  अन्य “एस” संस्करण मौजूद हैं और विभिन्न प्रतिभूतियों के कृत्यों को संदर्भित करते हैं, जैसे कि निवेश ट्रस्ट से संबंधित, कर्मचारी योजना या रियल एस्टेट कंपनियां।  प्रॉस्पेक्टस सुस्त लग सकता है और प्रतीत होता है सांसारिक और अनावश्यक जानकारी के सैकड़ों पृष्ठों को शामिल कर सकता है।

लेकिन निवेशकों के लिए यह समझना बेहद जरूरी है कि कंपनी क्या करती है, क्यों वह आईपीओ के जरिए शेयर जारी कर रही है और किस तरह के स्वामित्व ढांचे की पेशकश की जा रही है। पीडब्ल्यूसी उन लागतों का सारांश प्रदान करती है जो एक कंपनी को सार्वजनिक होने के लिए उकसा सकती है।यह आईपीओ को पूरा करने के लिए आवश्यक कदमों को भी दिखाता है।शुरुआत के लिए, अंडरराइटर, जिसमें आम तौर पर एक लीड अंडरराइटर और कई अन्य अंडरराइटर शामिल होते हैं (इसे बेचने वाले फर्म के रूप में भी जाना जाता है और लीड ” बुक रनर “, “सह-प्रबंधकों” के साथ), 4 से 7% की कटौती कर सकता है। निवेशकों को शेयर वितरित करने के लिए सकल आईपीओ का% आय।  उदाहरण के लिए, गोल्डमैन सैक्स  (NYSE: रोड शो खर्च भी होंगे जो आसानी से लाखों डॉलर में हो सकते हैं।

एक रोड शो ठीक वैसा ही है जैसा कि लगता है, और ऐसा तब होता है जब कंपनी के अधिकारी, जिसमें सीईओ, सीएफओ और निवेशक संबंध व्यक्तिगत होते हैं (यदि यह पहले से मौजूद है) ने आईपीओ में निवेश करने के लिए उत्साह बनाने के लिए सड़क पर मारा और ऐसा करने के लिए उनकी प्रेरणाओं को समझाया।एक सफल सड़क प्रदर्शन स्टॉक की मांग को बढ़ा सकता है और अधिक पूंजी जुटा सकता है।

दुर्लभ परिस्थितियों में एक रोड शो विपरीत प्रभाव डाल सकता है।जब Groupon सार्वजनिक हुआ, तो यह SEC से एक लेखांकन अवधि के लिए आग में आया, जिसे इसे “समायोजित समेकित खंड परिचालन आय” के रूप में संदर्भित किया गया था। SEC, साथ ही साथ अन्य निवेशकों ने इसे विपणन और विज्ञापन खर्चों के लिए समायोजित करने के तरीके पर सवाल उठाया।, और प्रश्न में कहा जाता है कि कंपनी भविष्य में कितनी तेजी से बढ़ सकती है या पर्याप्त लाभ उत्पन्न कर सकती है। आईपीओ अंडरराइटर की भूमिका संक्षेप में अंडरराइटर की भूमिका पर लौटते हुए, आईपीओ प्रक्रिया में परिचित होने की अन्य शर्तें हैं। ग्रीन्सहो के माध्यम से। विकल्प, हामीदार के पास अतिरिक्त शेयरों को बेचने का अधिकार हो सकता है, या शेयरों का एक आबंटन भी हो सकता है। यह तब हो सकता है जब एक आईपीओ मजबूत मांग को समाप्त करता है और बैंकरों को अतिरिक्त लाभ कमाने देता है, जो शेयरों को अधिक कीमत पर बेचकर कमाए जाते हैं। यह कंपनी को अतिरिक्त पूंजी अर्जित करने की भी अनुमति दे सकता है। समाधि का पत्थर एक सारांश विज्ञापन दस्तावेज़ को संदर्भित करता है जो संभावित निवेशकों को जारी करता है (और कभी-कभी खुद को उस स्मरण के लिए ई आईपीओ प्रक्रिया पूरी हो गई है)।

यह मूल रूप से एक प्रॉस्पेक्टस को संक्षेप में प्रस्तुत करता है और एक कंपनी का संक्षिप्त परिचय देता है। अंडरराइटर भी कंपनियों को मूल्य निर्धारित करने में मदद करते हैं, या निवेशक की मांग के साथ शेयरों की आपूर्ति को कैसे संतुलित करते हैं। बेशक, ज्यादातर कंपनियाँ उच्च माँग को पूरा करने के लिए ख़ुशी से आपूर्ति बढ़ाएंगी (जैसे कि ग्रीनशीओ विकल्प के माध्यम से), लेकिन एक मुश्किल संतुलन तक पहुँचना चाहिए। एक स्टॉक एक्सचेंज, जैसे कि न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई), प्रक्रिया में मदद कर सकता है और संकेत दे सकता है कि आईपीओ के दिन एक प्रारंभिक मूल्य क्या है।  बाजार निर्माता और फ्लोर ब्रोकर इस प्रक्रिया में मदद करते हैं, जैसा कि अंडरराइटर्स के सिंडिकेट को निवेशक के ब्याज के समग्र स्तर को मापने के लिए होता है।

यह निर्णय लेना कि किस विनिमय का उपयोग करना है, का भी अत्यधिक महत्व है।अधिकांश कंपनियांNYSE या नैस्डैक बाजारों को अपनी दैनिक ट्रेडिंग गतिविधि के अरबों डॉलर के लेन-देन की क्षमता और बाजार की तरलता, ट्रेडिंग निष्पादन और अनुवर्ती रिपोर्टिंग की ठोस गारंटी देना पसंद करेंगी।कंपनी के परिप्रेक्ष्य से प्रक्रिया लागत विचारों के अलावा, एक कंपनी को सार्वजनिक होने पर जीवित रहने के लिए कई बदलाव करने होंगे।प्रॉस्पेक्टस कई नए वित्तीय, विनियामक और कानूनी बोझों को निर्धारित करता है, और PwC का अनुमान है कि सार्वजनिक रूप से जाने वाली औसत फर्म के लिए अतिरिक्त चल रही लागतों में $ 1 मिलियन और $ 1.9 मिलियन हैं।  निदेशक मंडल को किराए पर लेना और भुगतान करना, या कम से कम एक उच्च प्रोफ़ाइल बोर्ड, महंगा हो सकता है।सर्बानस ऑक्सले विनियमन ने सार्वजनिक कंपनियों पर बोझिल कर्तव्यों को भी लागू किया जो अभी भी अधिकांश बड़ी कंपनियों द्वारा पूरा किया जाना चाहिए।विश्लेषकों से निपटने के लिए सीखना, सम्मेलन कॉल आयोजित करना और शेयरधारकों के साथ संवाद करना भी एक नया अनुभव हो सकता है।क्या आईपीओ खरीदना एक अच्छा विचार है?सामान्य तौर पर निवेशकों के लिए, यहआईपीओ में निवेश करते समय सावधान रहना चाहिए।सबसे महत्वपूर्ण बात, कंपनी और अंडरराइटर का आईपीओ के समय पर नियंत्रण होता है और यह सबसे अनुकूल परिस्थितियों में फर्म को सार्वजनिक करने की कोशिश करेगा।यह एक बढ़ते या बैल बाजार के दौरान, या फर्म के बाद बहुत अनुकूल परिचालन परिणामों में शामिल हो सकता है।एक उच्च कीमत कंपनी और बैंकरों के लिए बहुत अच्छा है, लेकिन इसका मतलब यह हो सकता है कि भविष्य में निवेश की क्षमता कम उज्ज्वल है।कई कंपनियों के शेयर ट्रेडिंग के पहले दिन के दौरान आईपीओ की कीमत से ऊपर उठते हैं, विशेष रूप से “गर्म” माना जाता है।उत्तेजना के कारण मृत्यु हो जाने के बाद विचार करने के लिए एक महान रणनीति को द्वितीयक बाजार में बाद में आईपीओ में खरीदा जा सकता है।एक स्टॉक जो आईपीओ के बाद मूल्य में आता है, वह अंडरराइटर द्वारा मूल्य निर्धारण का संकेत दे सकता है, या किसी ठोस कंपनी में निवेश करने के लिए संभावित रूप से कम कीमत का हो सकता है। 

एक आईपीओ आम तौर पर पहली बार जनता को शेयर बेचने को संदर्भित करता है।लेकिन एक कंपनी को निजी (जैसे एक निजी इक्विटी फर्म द्वारा) लिया जा सकता है और फिर उसे फिर से सार्वजनिक किया जा सकता है, जो एक आईपीओ भी है।बर्गर किंग के साथ ऐसा कई बार हुआ है। बॉटम लाइन जब से पूंजीवाद का अस्तित्व है, सार्वजनिक कंपनियों में निवेश पूंजीवाद का एक इंजन रहा है जो व्यक्तियों को बड़ी फर्मों में निवेश करने देता है जिन्होंने शेयरधारकों के लिए बड़ी संपत्ति बनाई है। यह प्रक्रिया जटिल है, और निवेशकों को आईपीओ के समय के बारे में पता होना चाहिए, लेकिन आईपीओ बनाने की राह को समझना कंपनियों, हामीदारों और निवेशकों के लिए समान रूप से आकर्षक हो सकता है।