किसी भी बाजार में लाभ के लिए पुट विकल्प कैसे बेचें

बेचना (लेखन भी कहा जाता है) एक पुट विकल्प एक निवेशक को भविष्य की तारीख में और अधिक अनुकूल कीमत पर अंतर्निहित सुरक्षा के संभावित रूप से मालिक होने की अनुमति देता है। दूसरे शब्दों में कहें तो पुट ऑप्शंस की बिक्री से बाजार के खिलाड़ियों को तेजी से एक्सपोजर हासिल करने की सुविधा मिलती है, साथ ही भविष्य की तारीख में अंतर्निहित सुरक्षा के संभावित लाभ और मौजूदा बाजार मूल्य से कम कीमत पर।

चाबी छीन लेना

• विक्रय (जिसे लेखन भी कहा जाता है) एक पुट ऑप्शन एक निवेशक को भविष्य की तारीख में और अधिक अनुकूल कीमत पर अंतर्निहित सुरक्षा के लिए संभावित रूप से अनुमति देता है।
• बेचने से विक्रेता को तत्काल पोर्टफोलियो आय उत्पन्न होती है; यदि प्रतिपक्षी द्वारा बेचे गए पुट का प्रयोग नहीं किया जाता है तो वह प्रीमियम रखता है और यह आउट-ऑफ-द-मनी समाप्त हो जाता है।
• एक निवेशक जो प्रतिभूतियों में पुट विकल्प बेचता है जो वे वैसे भी खुद करना चाहते हैं, उनके लाभदायक होने की संभावना बढ़ जाएगी।
• ध्यान दें कि पुट ऑप्शन का लेखक व्यापार पर पैसा खो देगा यदि अंतर्निहित अवधि की कीमत समाप्ति से पहले गिरती है और यदि विकल्प पैसे में समाप्त हो गया है।

कॉल ऑप्शन बनाम पुट ऑप्शन

विकल्पों पर एक त्वरित प्राइमर यह समझने में सहायक हो सकता है कि कैसे लिखना (बेचना) आपकी निवेश रणनीति को लाभ पहुंचा सकता है, इसलिए आइए एक विशिष्ट व्यापारिक परिदृश्य की जांच करें, साथ ही साथ कुछ संभावित जोखिम और पुरस्कार भी।

एक इक्विटी विकल्प एक व्युत्पन्न साधन  है जो अंतर्निहित सुरक्षा से इसके मूल्य को प्राप्त करता है । कॉल विकल्प खरीदना धारक को पूर्व निर्धारित मूल्य पर सुरक्षा का अधिकार देता है, जिसे विकल्प व्यायाम मूल्य के रूप में जाना जाता है ।

इसके विपरीत, पुट विकल्प खरीदने से मालिक को विकल्प व्यायाम मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा को बेचने का अधिकार मिलता है। इस प्रकार, कॉल ऑप्शन खरीदना एक तेज़ शर्त है- जब सुरक्षा बढ़ती है तो मालिक पैसे कमाता है। दूसरी ओर, एक पुट ऑप्शन एक मंदी की शर्त है – जब सुरक्षा नीचे जाती है, तो मालिक पैसे कमाता है।

एक कॉल या पुट ऑप्शन बेचना इस दिशात्मक तर्क पर फ़्लिप करता है। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि लेखक एक विकल्प बेचते समय प्रतिपक्ष के प्रति दायित्व निभाता है; बिक्री स्थिति का सम्मान करने के लिए एक प्रतिबद्धता का वहन करती है यदि विकल्प का खरीदार सुरक्षा के अधिकार के अपने अधिकार का प्रयोग करने का निर्णय लेता है। 

यहाँ बिक्री बनाम विकल्प खरीदने का सारांश है:

• कॉल खरीदना : आपको पूर्व निर्धारित मूल्य पर सुरक्षा खरीदने का अधिकार है।
• कॉल बेचना : यदि आप विकल्प का उपयोग करते हैं, तो आपको विकल्प खरीदार को पूर्व निर्धारित मूल्य पर सुरक्षा प्रदान करने का दायित्व है।
• पुट खरीदना : आपको एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर सुरक्षा बेचने का अधिकार है।
• पुट बेचना : आपको विकल्प खरीदने वाले से विकल्प खरीदने पर एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर सुरक्षा खरीदने का दायित्व है।

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पुट ऑप्शन बेचने के लिए सर्वोत्तम अभ्यास

निवेशकों को केवल पुट ऑप्शंस बेचने चाहिए, यदि वे पूर्वनिर्धारित कीमत पर अंतर्निहित सुरक्षा के मालिक हैं, क्योंकि आप विकल्प खरीदने के लिए एक विकल्प मान रहे हैं, यदि आप विकल्प चुनना चाहते हैं।

इसके अलावा, आपको केवल उन ट्रेडों में प्रवेश करना चाहिए जहां अंतर्निहित सुरक्षा के लिए भुगतान किया गया शुद्ध मूल्य आकर्षक है। यह किसी भी बाजार के माहौल में लाभप्रद रूप से विकल्पों को बेचने में सबसे महत्वपूर्ण विचार है।

एक बार इस महत्वपूर्ण मूल्य निर्धारण नियम के संतुष्ट होने पर पुट सेलिंग के अन्य लाभों का फायदा उठाया जा सकता है। पोर्टफोलियो आय उत्पन्न करने की क्षमता इस सूची में सबसे ऊपर बैठती है क्योंकि विक्रेता पूरे प्रीमियम को रखता है यदि बेचा गया प्रतिपक्ष द्वारा व्यायाम के बिना समाप्त हो जाता है। एक अन्य प्रमुख लाभ मौजूदा बाजार मूल्य से कम कीमत पर अंतर्निहित सुरक्षा का मालिक है।

प्रैक्टिस में बेचना

आइए विवेकपूर्ण पुट बेचने के एक उदाहरण को देखें। मान लीजिए कि कंपनी ए में शेयर एक नए, क्रांतिकारी उत्पाद के परिणामस्वरूप बढ़ते हुए मुनाफे के साथ निवेशकों को चकित कर रहे हैं। स्टॉक वर्तमान में $ 270 पर कारोबार कर रहा है और इस कंपनी के तेज विकास ट्रैक के लिए मूल्य-से-कमाई अनुपात बेहद उचित  मूल्यांकन पर है । यदि आप उनकी संभावनाओं के बारे में जानकारी प्राप्त कर रहे हैं, तो आप $ 27,000 के लिए 100 शेयर खरीद सकते हैं, साथ ही कमीशन और फीस भी।

एक विकल्प के रूप में, आप दो साल की अवधि वाले एक जनवरी $ 250 पुट विकल्प को बेच सकते थे जो अब से केवल $ 30 के लिए है। इसका मतलब है कि विकल्प अब से दो साल बाद जनवरी के तीसरे शुक्रवार को समाप्त हो जाएगा, और इसका व्यायाम मूल्य $ 250 है। एक विकल्प अनुबंध 100 शेयरों को कवर करता है, जिससे आपको समय के साथ प्रीमियम में $ 3,000 जमा करने की अनुमति मिलती है (कम कमीशन)। 

इस विकल्प को बेचकर, आप $ 250 के लिए कंपनी ए के 100 शेयर खरीदने के लिए सहमत हो रहे हैं, जनवरी के बाद से नहीं, अब से दो साल बाद। स्पष्ट रूप से, चूंकि कंपनी ए शेयर आज $ 270 के लिए कारोबार कर रहे हैं, पुट खरीदार आपको $ 250 के लिए शेयर खरीदने के लिए नहीं कहने जा रहा है। इसलिए आप प्रतीक्षा करते समय प्रीमियम जमा करेंगे।

यदि स्टॉक अब से दो साल बाद जनवरी में समाप्त होने से पहले $ 250 तक गिर जाता है, तो आपको उस मूल्य पर 100 शेयर खरीदने होंगे। लेकिन आप $ 30 प्रति शेयर का प्रीमियम रखेंगे, इसलिए आपकी शुद्ध लागत $ 220 प्रति शेयर होगी। यदि शेयर कभी भी $ 250 तक नहीं गिरते हैं, तो विकल्प बेकार हो जाएगा और आप पूरे $ 3,000 का प्रीमियम रखेंगे।

संक्षेप में, $ 27,000 के लिए 100 शेयर खरीदने के विकल्प के रूप में, आप पुट को बेच सकते हैं और अपनी शुद्ध लागत को $ 220 प्रति शेयर (या $ 22,000 अगर कीमत प्रति शेयर 250 डॉलर तक गिरती है) को बेच सकते हैं। यदि विकल्प बेकार हो जाता है, तो आपको $ 30 प्रति शेयर प्रीमियम रखने के लिए मिलता है, जो $ 250 के खरीद मूल्य पर 12% रिटर्न का प्रतिनिधित्व करता है।

प्रतिभूतियों पर पुट बेचने के लिए यह बहुत आकर्षक हो सकता है जिसे आप खुद बनाना चाहते हैं। यदि कंपनी A में गिरावट आती है, तो आपको $ 250 में शेयर खरीदने के लिए $ 25,000 का भुगतान करना होगा। (जब से आपने $ 3,000 प्रीमियम रखा, आपकी शुद्ध लागत $ 22,000 होगी)। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि आपका ब्रोकर आपको इस स्थिति को खरीदने के लिए अन्य होल्डिंग्स को बेचने के लिए मजबूर कर सकता है यदि आपके पास आपके खाते में नकदी उपलब्ध नहीं है।

तल – रेखा

पुट ऑप्शंस की बिक्री अतिरिक्त पोर्टफोलियो आय उत्पन्न कर सकती है, जबकि संभावित रूप से प्रतिभूतियों के संपर्क में आने पर आप मौजूदा बाजार मूल्य से कम कीमत पर खुद को पसंद करेंगे।