बॉक्स के खिलाफ लघु बिक्री
बॉक्स के खिलाफ एक छोटी बिक्री क्या है?
बॉक्स के खिलाफ एक छोटी बिक्री एक छोटी बिक्री वाली प्रतिभूति है जिसे आप पहले से ही अपनाते हैं, लेकिन मौजूदा लंबी स्थिति को बंद किए बिना । यह एक तटस्थ स्थिति में परिणाम होता है जहां एक शेयर में सभी लाभ हानि और शून्य के बराबर होते हैं। इसका उद्देश्य बिक्री से लेकर बंद होने तक पूंजीगत लाभ को प्राप्त करने से बचना है, और इसलिए इसे व्यवहार में नियामकों द्वारा प्रतिबंधित किया गया है।
उदाहरण के लिए, यदि आपके पास एबीसी के 100 शेयर हैं और आप अपने ब्रोकर को एबीसी के 100 शेयर बेचने के लिए कहते हैं, तो आपने बॉक्स के खिलाफ एक छोटी बिक्री की, जिसमें एक खाते में लंबी स्थिति और दूसरे में छोटी स्थिति थी।
चाबी छीन लेना
- “बॉक्स के खिलाफ एक छोटी बिक्री” एक ऐसी रणनीति है जिसका उपयोग निवेशक पहले ही खुद के शेयरों को छोटा करके पूंजीगत लाभ पर अपनी कर देनदारियों को कम या कम करने के लिए करते हैं।
- एक लंबी स्थिति को बंद करने के लिए बेचने के बजाय, एक लंबा निवेशक एक अलग खाते में लंबी स्थिति के बराबर छोटा बेच देगा, जिससे एक तटस्थ स्थिति बन जाएगी।
- जबकि यह अतीत में लोकप्रिय था, बॉक्स के खिलाफ छोटी बिक्री एसईसी और एफआईएनआरए क्रैकडाउन के बाद एक प्रतिबंधित प्रथा बन गई है।
बॉक्स के खिलाफ शॉर्ट सेल को समझना
बॉक्स के खिलाफ एक छोटी बिक्री, जिसे “बॉक्स के खिलाफ शॉर्टिंग” के रूप में भी जाना जाता है, व्यापारियों द्वारा उपयोग की जाने वाली एक टैक्स-मिनिमाइजेशन या परिहार तकनीक है जब वे वास्तव में स्टॉक पर अपनी लंबी स्थिति को बंद नहीं करना चाहते हैं। एक अलग खाते में कम बेचने और लंबी स्थिति बनाए रखने से, कोई भी पूंजीगत लाभ प्राप्त नहीं होता है और एक खाते द्वारा उत्पादित किसी भी नए लाभ को दूसरे में नुकसान से समान रूप से ऑफसेट किया जाएगा।
रणनीति का उपयोग उन निवेशकों द्वारा भी किया जाता है जो मानते हैं कि उनके पास एक स्टॉक है जो कीमत में गिरावट के कारण है, लेकिन बेचने की इच्छा नहीं है क्योंकि उनका मानना है कि गिरावट अस्थायी है और स्टॉक जल्दी से पलटाव करेगा।
प्रतिबंध और कर से बचाव
1997 से पहले, बॉक्स के खिलाफ शॉर्टिंग के लिए मुख्य तर्क एक कर योग्य घटना में देरी करना था । उस वर्ष से पहले के कर कानूनों के अनुसार, एक स्टॉक में लंबे और छोटे दोनों पदों के मालिक होने का मतलब था कि लंबी स्थिति से किसी भी कागजात के लाभ को अस्थायी रूप से कम स्थिति के कारण हटा दिया जाएगा । दोनों पदों का शुद्ध प्रभाव शून्य था, जिसका अर्थ है कि कोई कर नहीं देना पड़ता था।
1997 के करदाता राहत अधिनियम (TRA97) अब एक वैध कर deferral अभ्यास के रूप में बॉक्स के खिलाफ शॉर्ट सेलिंग की अनुमति दी। TRA97 के तहत, बॉक्स के मुकाबले कम बिक्री से होने वाले पूंजीगत लाभ या हानि को स्थगित नहीं किया जाता है। कर निहितार्थ यह है कि चालू वर्ष में किसी भी संबंधित पूंजीगत लाभ करों पर बकाया होगा।
सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ( एसईसी ) और फाइनेंशियल इंडस्ट्री रेगुलेटरी अथॉरिटी ( एफआईएनआरए ) को तब और विनियमित किया जाता है जब विक्रेताओं को शॉर्ट बेचने की अनुमति होती है। उदाहरण के लिए, फरवरी 2010 में, एसईसी ने वैकल्पिक अपटिक नियम को अपनाया, जो एक दिन में 10% से अधिक स्टॉक गिरने पर छोटी बिक्री को प्रतिबंधित करता है। उस स्थिति में, छोटी बिक्री में संलग्न लोगों (भले ही शेयर पहले से ही स्वामित्व में हों) को आमतौर पर मार्जिन खाता खोलना होगा।
एक व्यवहार्य वैकल्पिक रणनीति इसके बजाय एक पुट विकल्प खरीद रही है, जो निवेशकों को शेयरों को बेचने के लिए अधिकार नहीं, बल्कि दायित्व देता है। पुट ऑप्शन खरीदने से प्रति-शेयर लागत जुड़ी हुई है, जो एक छोटी बिक्री लेनदेन के लिए तुलनीय है । हालाँकि, विकल्प का उपयोग करने वाली सभी रणनीतियों की तरह, पुट ऑप्शन समय क्षय के प्रभावों के अधीन हैं । यह एक लागत का प्रतिनिधित्व करता है जिसे प्रभावी ढंग से काम करने के लिए विकल्प रणनीतियों के लिए प्रबंधित किया जाना चाहिए।
बॉक्स के खिलाफ शॉर्टिंग का उदाहरण
एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि आपके मुख्य ब्रोकरेज खाते में एबीसी के शेयरों पर एक बड़ा पेपर लाभ है, जो मार्जिन खाता नहीं है। आपको लगता है कि एबीसी अपने चरम पर पहुंच गया है और आप बेचना चाहते हैं। हालांकि, कैपिटल गेन पर टैक्स लगेगा । शायद अगले साल आप बहुत कम पैसा बनाने की उम्मीद करते हैं, जो आपको कम ब्रैकेट में डाल देता है। एक बार कम टैक्स ब्रैकेट में प्रवेश करने के बाद लाभ लेना अधिक फायदेमंद है।
इस साल अपने लाभ में ताला लगाने के लिए, आप अपने मार्जिन खाते में एबीसी के शेयरों को कम कर दें। जैसा कि प्रथागत है, आप एक दलाल से शेयरों को शर्त पर उधार लेते हैं कि एबीसी का शेयर मूल्य बढ़ जाएगा। जब आपकी शर्त सही हो जाती है, तो आप उन शेयरों को वापस कर देते हैं जो आप पहले से ही ब्रोकर के पास पहले से थे, जिससे कर योग्य घटना को दरकिनार किया जाता है।