अर्ध विचलन परिभाषा
अर्ध-विचलन क्या है?
अर्ध विचलन निवेश पर रिटर्न में नीचे-मतलब उतार-चढ़ाव को मापने की एक विधि है ।
अर्ध-विचलन जोखिमपूर्ण निवेश से अपेक्षित सबसे खराब स्थिति के प्रदर्शन को प्रकट करेगा।
अर्ध विचलन मानक विचलन या विचरण के लिए एक वैकल्पिक माप है। हालांकि, उन उपायों के विपरीत, अर्ध-विचलन केवल नकारात्मक मूल्य में उतार-चढ़ाव को देखते हैं। इस प्रकार, अर्ध-विचलन का उपयोग अक्सर निवेश के नकारात्मक जोखिम का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है ।
अर्ध-विचलन को समझना
निवेश में, अर्ध-विचलन का उपयोग किसी परिसंपत्ति की कीमत के फैलाव को प्रेक्षित माध्य या लक्ष्य मान से मापने के लिए किया जाता है। इस अर्थ में, फैलाव का अर्थ है कि औसत मूल्य से भिन्नता ।
चाबी छीन लेना
- अर्ध विचलन जोखिम के परिसंपत्ति की डिग्री को मापने के लिए मानक विचलन का एक विकल्प है।
- अर्ध-विचलन केवल नीचे-मतलब, या नकारात्मक, किसी संपत्ति की कीमत में उतार-चढ़ाव को मापता है।
- यह माप उपकरण अक्सर जोखिम भरे निवेश का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग किया जाता है।
अभ्यास का बिंदु निवेश के नकारात्मक जोखिम की गंभीरता को निर्धारित करना है । संपत्ति की अर्ध-विचलन संख्या की तुलना एक बेंचमार्क संख्या से की जा सकती है, जैसे कि एक सूचकांक, यह देखने के लिए कि क्या यह अन्य संभावित निवेशों की तुलना में अधिक या कम जोखिम भरा है।
अर्ध विचलन का सूत्र है:
एक निवेशक के संपूर्ण पोर्टफोलियो का मूल्यांकन उसकी संपत्ति के प्रदर्शन में अर्ध-विचलन के अनुसार किया जा सकता है। स्पष्ट रूप से कहें, तो यह सबसे खराब स्थिति वाला प्रदर्शन दिखाएगा, जो एक सूचकांक में होने वाले नुकसान की तुलना में या जो भी तुलनीय है, उसकी अपेक्षा की जा सकती है।
पोर्टफोलियो सिद्धांत में अर्ध-विचलन का इतिहास
निवेशकों को जोखिम भरे विभागों का प्रबंधन करने में मदद करने के लिए विशेष रूप से 1950 के दशक में अर्ध-विचलन शुरू किया गया था। इसके विकास को आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत में दो नेताओं को श्रेय दिया जाता है।
- हैरी मार्कोविट्ज़ ने एक कुशल फ्रंटियर की गणना करने के लिए पोर्टफोलियो के एसेट्स के रिटर्न डिस्ट्रीब्यूशन, एवरेज, वेरिएशन, और कोविरियनों का फायदा उठाने का प्रदर्शन किया, जिस पर हर पोर्टफोलियो दिए गए वेरिएशन के लिए अपेक्षित रिटर्न हासिल करता है या किसी दिए गए रिटर्न के लिए वेरिएशन को कम करता है। । Markowitz के स्पष्टीकरण में, एक उपयोगिता समारोह, जो धन और जोखिम को बदलने के लिए निवेशक की संवेदनशीलता को परिभाषित करता है, का उपयोग सांख्यिकीय सीमा पर एक उपयुक्त पोर्टफोलियो चुनने के लिए किया जाता है।
- इस बीच, रॉय ने वापसी के लिए इष्टतम व्यापार-बंद का निर्धारण करने के लिए अर्ध-विचलन का इस्तेमाल किया। उन्होंने विश्वास नहीं किया कि यह एक उपयोगिता फ़ंक्शन के साथ एक मानव के जोखिम के प्रति संवेदनशीलता को मॉडल करना संभव था। इसके बजाय, उन्होंने यह माना कि निवेशक एक आपदा स्तर से नीचे आने की सबसे छोटी संभावना के साथ निवेश चाहते हैं। इस दावे की समझ को समझते हुए, Markowitz ने दो बहुत ही महत्वपूर्ण सिद्धांतों का एहसास किया: नकारात्मक जोखिम किसी भी निवेशक के लिए प्रासंगिक है, और वापसी वितरण को तिरछा किया जा सकता है, या व्यवहार में सममित रूप से वितरित नहीं किया जा सकता है। जैसे, मार्कोविट ने एक परिवर्तनशीलता माप का उपयोग करने की सिफारिश की, जिसे उन्होंने एक अर्धचालक कहा , क्योंकि यह केवल वापसी वितरण का एक सबसेट है।