स्टैंडबाई हामीदारी
अतिरिक्त हामीदारी क्या है?
स्टैंडबाई हामीदारी एक प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) में शेयरों को बेचने का एक प्रकार का समझौता है, जिसमें हामीदारी निवेश बैंक सभी शेयरों को जनता को बेचने के बाद जो कुछ भी बचता है उसे खरीदने के लिए सहमत होता है। एक अतिरिक्त समझौते में, अंडरराइटर सदस्यता मूल्य पर किसी भी शेष शेयरों को खरीदने के लिए सहमत होता है, जो आम तौर पर स्टॉक के बाजार मूल्य से कम होता है। यह अंडरराइटिंग पद्धति जारी करने वाली कंपनी को गारंटी देती है कि आईपीओ एक निश्चित राशि जुटाएगा।
स्टैंडिंग अंडरराइटिंग को समझना
यद्यपि बाजार मूल्य से नीचे के शेयरों को खरीदने की क्षमता स्टैंडबाय अंडरराइटिंग का एक फायदा हो सकती है, यह तथ्य यह है कि खरीद के लिए अंडरराइटर के लिए बचे हुए शेयरों की पेशकश की मांग में कमी का संकेत मिलता है। स्टैंडबाई अंडरराइटिंग इस प्रकार उस कंपनी से जोखिम को स्थानांतरित करती है जो सार्वजनिक ( जारीकर्ता ) निवेश बैंक (अंडरराइटर) के लिए जा रही है। इस अतिरिक्त जोखिम के कारण, अंडरराइटर का शुल्क अधिक हो सकता है।
आईपीओ को अंडरराइट करने के अन्य विकल्पों में एक दृढ़ प्रतिबद्धता और एक सर्वोत्तम प्रयास समझौता शामिल है।
चाबी छीन लेना
- एक स्टैंडबाय हामीदारी समझौते से यह तय होता है कि आईपीओ के बाद, एक निवेश बैंक शेष शेयर खरीदेगा जो कि जनता द्वारा नहीं खरीदा गया है।
- अन्य प्रकार के अंडरराइटिंग समझौतों में सर्वोत्तम प्रयास और दृढ़ प्रतिबद्धता शामिल है।
- अंडरराइटिंग के लिए एक दृढ़ प्रतिबद्धता में, निवेश बैंक शेयरों को खरीदने के लिए प्रतिबद्ध है, भले ही वह जनता को बेच सके या नहीं।
- एक सर्वोत्तम प्रयास समझौते में केवल यह कहा गया है कि बैंक जनता को बेचने के लिए अपनी पूरी कोशिश करेगा, लेकिन उसके पास शेयर खरीदने के लिए कोई प्रतिबद्धता नहीं है।
स्टैंडबाई बनाम फर्म कमिटमेंट अंडरराइटिंग
एक दृढ़ प्रतिबद्धता में, हामीदारी निवेश बैंक जारीकर्ता द्वारा बाजार में पेश की जा रही सभी प्रतिभूतियों को खरीदने की गारंटी प्रदान करता है, चाहे वह निवेशकों को शेयर बेच सकता हो। जारी करने वाली कंपनियां स्टैंडबाय हामीदारी समझौतों से अधिक सभी प्रतिबद्धता समझौतों को प्राथमिकता देती हैं – और सभी – क्योंकि यह तुरंत सभी पैसे की गारंटी देता है।
आमतौर पर, एक अंडरराइटर केवल आईपीओ उच्च मांग में है, क्योंकि यह अकेले जोखिम का सामना करता है, एक फर्म प्रतिबद्धता को हामीदारी के लिए सहमत होगा; इसके लिए हामीदार को अपने स्वयं के धन को जोखिम में डालना पड़ता है। यदि यह निवेशकों को प्रतिभूतियां नहीं बेच सकता है, तो यह पता लगाना होगा कि शेष शेयरों के साथ क्या करना है – उन्हें पकड़ो और बढ़ती मांग के लिए आशा करें या संभवतः उन्हें छूट पर उतारने की कोशिश करें, शेयरों पर नुकसान की बुकिंग करें।
एक फर्म प्रतिबद्धता में हामीदार अंडरराइटिंग अक्सर एक बाजार खंड पर जोर देगा जो उन्हें प्रतिभूतियों की गुणवत्ता को नीचा दिखाने वाली घटना के मामले में सभी प्रतिभूतियों को खरीदने की प्रतिबद्धता से मुक्त करेगा। बाजार की खराब स्थितियां आमतौर पर स्वीकार्य कारणों में से नहीं होती हैं, लेकिन कंपनी के कारोबार में सामग्री में बदलाव होता है, अगर बाजार नरम पैच से टकराता है, या अन्य आईपीओ के कमजोर प्रदर्शन कभी-कभी ऐसे कारण होते हैं, जो अंडरराइटर्स बाजार को बंद कर देते हैं।
स्टैंडबाय बनाम सर्वश्रेष्ठ प्रयास अंडरराइटिंग
अंडरराइटिंग के सर्वोत्तम प्रयासों में, अंडरराइटर की पेशकश की जा रही सभी प्रतिभूतियों को बेचने के लिए अपनी पूरी कोशिश करेंगे, लेकिन अंडरराइटर किसी भी परिस्थिति में सभी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए बाध्य नहीं है। इस प्रकार का हामीदारी समझौता आमतौर पर चलन में आएगा, यदि किसी प्रस्ताव की मांग में कमी होने की उम्मीद है। इस प्रकार के समझौते के तहत, कोई भी अनकही प्रतिभूतियां जारीकर्ता को वापस कर दी जाएंगी।
जैसा कि नाम से पता चलता है, अंडरराइटर केवल शेयर बेचने के लिए अपना सर्वश्रेष्ठ प्रयास करने का वादा करता है। व्यवस्था अंडरराइटर के लिए जोखिम को कम करती है क्योंकि वे किसी भी अनकही शेयरों के लिए जिम्मेदार नहीं हैं। अंडरराइटर इस मुद्दे को पूरी तरह से रद्द भी कर सकता है। अंडरराइटर को अपनी सेवाओं के लिए एक फ्लैट शुल्क प्राप्त होता है, जिसे वह रद्द कर देता है अगर वह इस मुद्दे को रद्द करता है।