Subaccounts: के रूप में अच्छा उनके क्लोन फंड?
हमारे प्रतिभूतियों के कानूनों की बढ़ती जटिलता ने निवेशकों के बीच म्यूचुअल फंड और वैरिएबल एन्युटी सब-अकाउंट्स के बीच के अंतर को काफी हद तक दूर कर दिया है । क्या वे एक ही चीज हैं या वे नहीं हैं? और अगर वे वास्तव में म्यूचुअल फंड हैं, तो हम उन्हें सिर्फ क्यों नहीं कह सकते हैं? यह लेख दोनों वाहनों के बीच समानता और अंतर की जांच करता है, और उनके बीच एक विभाजन क्यों मौजूद है।
म्यूचुअल फंड्स अवलोकन
भले ही वे खुले हों या बंद अंत हों या किसी एक्सचेंज पर व्यापार करें, म्युचुअल फंड प्रकृति स्टैंड-अलोन संस्थाओं द्वारा हैं। उन्हें किसी अन्य सुरक्षा या निवेश के साथ पेश नहीं किया जाता है, और हर एक का अपना टिकर प्रतीक होता है। यद्यपि कुछ को कर दक्षता के लिए प्रबंधित किया जाता है, वे स्वाभाविक रूप से कर-स्थगित वाहन नहीं हैं।
उप-खाता इतिहास
धन और उप-खातों के बीच अंतर को समझने के लिए, यह समझने में मदद मिल सकती है कि शुरू करने के लिए उप-खाते कैसे बनाए गए थे। अतीत में, जीवन बीमा कंपनियों ने परंपरागत रूप से केवल निश्चित वार्षिकी और संपूर्ण या सार्वभौमिक जीवन नीतियों की पेशकश की थी जो धारक के मूलधन और ब्याज की गारंटी देती थी।
1980 के दशक में, उन्होंने नीतियों और अनुबंधों की एक नई नस्ल की पेशकश शुरू करने का फैसला किया, जिससे उनके ग्राहकों को इक्विटी और निश्चित-आय वाले बाजारों में भाग लेने की अनुमति मिली। इस समय तक, एक निश्चित वार्षिकी धारक के पास केवल एक ही अनुबंध होता है, जो ब्याज दर की गारंटी देता है। लेकिन परिवर्तनीय वार्षिकी पॉलिसीधारक अब अपने अनुबंध की आय का निवेश करने के लिए कई अलग-अलग तरीके होंगे। इसलिए, म्यूचुअल फंड को उप-खातों के रूप में पेश किया गया था जो ग्राहकों को विभिन्न प्रकार के निवेश विकल्पों के बीच चयन करने की अनुमति देता था।
तो यह क्या है?
किसी विशेष अनुबंध में उपलब्ध उप-खातों का चयन बीमा कंपनियों और फंड कंपनियों के बीच समझौते से निर्धारित होता है । बीमा वाहक विभिन्न म्यूचुअल फंड परिवारों से संपर्क करेंगे और अपने परिवर्तनीय उत्पादों में से एक या अधिक फंड रखने की पेशकश करेंगे। अधिकांश बीमाकर्ता कम से कम आधा दर्जन विभिन्न कंपनियों से धन की पेशकश करेंगे, जिनमें आमतौर पर प्रत्येक परिवार के प्रमुख फंड में से कम से कम एक शामिल होगा। निश्चित रूप से, फंड कंपनी को अपने उप-खाता फंडों को वितरित करने से लाभ होता है – और बीमा वाहक द्वारा विपणन किया जाता है।
उप-लेखा बनाम।म्यूचुअल फंड्स
सभी व्यावहारिक उद्देश्यों के लिए, व्यवहारिक रूप से बोलना, परिवर्तनशील उप-खाते, भेस में म्यूचुअल फंड हैं। वास्तव में, कुछ उप-खाते आभासी हैं (यदि सटीक नहीं हैं) उनके फंड समकक्षों के क्लोन। वे म्यूचुअल फंड की तरह दिखते हैं और कार्य करते हैं, लेकिन कुछ अंतर हैं जो उन्हें अपने स्वतंत्र चचेरे भाई से अलग करते हैं।
- कर-हटाए गए खाते: परिवर्तनीय उप-खाते दैनिक मूल्य और प्रदर्शन, लागत और शुल्क और पूंजीगत लाभ वितरण केमामले में थोड़ा भिन्न होंगे। यह अंतिम बिंदु वार्षिक आधार पर स्पष्ट हो जाता है, जब सभी कर योग्य म्यूचुअल फंडों को समर्थक अनुपात के आधारपर शेयरधारकों को अपने वास्तविक पूंजीगत लाभ की घोषणा और वितरण करना चाहिए। वैरिएबल सब-अकाउंट्स ऐसा नहीं करेंगे, क्योंकि वे एन्युइटी या इंश्योरेंस शेल प्रॉडक्ट के अंदर टैक्स डिफर्ड हो जाते हैं। क्योंकि ऐसा करने की कोई आवश्यकता नहीं है, चर उप-खाता प्रबंधक कर दक्षता की परवाह किए बिना इन विभागों को प्रबंधित कर सकते हैं, जो बदले में निवेशकों द्वारा प्राप्त किए गए समग्र रिटर्न को प्रभावित करते हैं। बेशक, किसी भी पेशेवर प्रबंधित निवेश वाहन के साथ आने वाले मानक पोर्टफोलियो प्रबंधन खर्चों के अलावा, परिवर्तनीय उप-खाते भी किसी भी चर वार्षिकी या जीवन बीमा अनुबंध, जैसे कि जीवित और मृत्यु लाभ के साथ आने वाले शुल्क और लाभ की मानक सीमा पेश करते हैं।, मृत्यु दर और व्यय शुल्क, रखरखाव शुल्क और अन्य लागत जो उप-खातों द्वारा उत्पन्न रिटर्न से घटाए जाते हैं।
- नीति में परिवर्तन: ये अंतर अंततः प्रतिभूति और विनिमय आयोग के ध्यान में आया।प्रतिभूतियों की विशेषताओं से संबंधित सख्त कानूनों और उन्हें वर्गीकृत करने के तरीके के कारण, नियामकों ने अंततः फैसला किया कि उपर्युक्त मतभेदों ने उप-खातों के वर्गीकरण को पूरी तरह से अलग प्रतिभूतियों के रूप में आवश्यक किया है। इसलिए, उन्हें अलग-अलग नाम और CUSIP नंबरदिए जाने चाहिए। उनके ऐतिहासिक प्रदर्शनों को अलग से सूचीबद्ध किया जाना चाहिए, मूल अंतर्निहित निधियों द्वारा पोस्ट किए गए ट्रैक रिकॉर्ड से अलग। बेशक, यह निवेशकों को आसानी से भ्रमित कर सकता है जब वे किसी दिए गए उप-खाते के ऐतिहासिक प्रदर्शन का मूल्यांकन करने का प्रयास करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि एक निश्चित म्यूचुअल फंड ने पिछले 30 वर्षों में ठोस प्रदर्शन किया है, तो एक निवेशक जो एक चर अनुबंध के भीतर उस फंड की तलाश कर रहा है, वह अपने सह-उप-खाते के नाम और प्रतीक को नहीं पहचान सकता है। इसके अलावा, यदि बहन उप-खाते का ऐतिहासिक प्रदर्शन केवल कुछ वर्षों में वापस आ जाता है (जो कि अधिकांश उप-खातों के मामले में है क्योंकि यह नियम लंबे समय तक लागू नहीं हुआ है), तो एक अनजान निवेशक को कभी भी संदेह नहीं हो सकता है कि उप-खाता वास्तव में निधि का एक समान संस्करण है जिसे वह या वह मांग रहा है। इस मामले में, एक निवेशक जो सहसंबंध को समझता है, उसे संभवतः उप-खाते द्वारा पोस्ट किए गए अंतर्निहित फंड के ऐतिहासिक प्रदर्शन पर अधिक ध्यान देना चाहिए, क्योंकि दोनों प्रतिभूतियों को अंततः एक ही दर्शन के बाद प्रबंधकों के एक ही समूह द्वारा प्रबंधित किया जाता है, बावजूद शुल्क और कर प्रबंधन में अंतर।
एक कार्य उदाहरण
एलियांज लाइफ इंश्योरेंस कंपनी ने डेविस न्यूयॉर्क वेंचर फंड (NYVTX; CUSIP: 239080-104) को अपने परिवर्तनीय अनुबंधों और नीतियों के अंदर रखा है।इसलिए इसने AZL डेविस न्यूयॉर्क वेंचर फंड के रूप में जाना जाने वाला एक संबंधित उप-खाता बनाया। यह मार्च 2004 के बाद से एलियांज निवेश प्रबंधन LLC, एक पंजीकृत निवेश सलाहकार और उत्तरी अमेरिका के एलियांज लाइफ इंश्योरेंस कंपनी के सहबद्ध, और उप सलाह दी डेविस सलाहकार द्वारा द्वारा किया जाता है इस उप-खाते के लिए CUSIP 018821306. है अपनी स्थापना के बाद से, उप-खाते ने मूल निधि ( ए-शेयरों ) की तुलना में मामूली रूप से खराब प्रदर्शन किया है, लेकिन अभी भी मूल निधि की प्रतिकृति माना जा सकता है।
तल – रेखा
म्यूचुअल फंड्स और वेरिएबल सब-अकाउंट्स के बीच अंतर भ्रामक हो सकता है, खासकर अगर सब-अकाउंट अपनी बहन फंड का एक सटीक क्लोन है। टिकर प्रतीकों पर सावधानीपूर्वक ध्यान दें ताकि आप सही उद्धरण प्राप्त कर सकें। यदि आप किसी भी प्रकार के परिवर्तनशील अनुबंध के मालिक हैं, तो बीमा वाहक आपको हमेशा अपने अनुबंधों के भीतर सभी उप-खातों पर संपूर्ण निवेश जानकारी प्रदान करने में सक्षम होगा।