सुपर हेजिंग
सुपर हेजिंग क्या है?
सुपर-हेजिंग एक रणनीति है जो एक स्व-वित्तपोषण ट्रेडिंग योजना के साथ पदों को हेज करती है । यह सबसे कम कीमत का उपयोग करता है जिसे हेज किए गए पोर्टफोलियो के लिए भुगतान किया जा सकता है, जैसे कि इसकी कीमत एक निर्धारित भविष्य के समय में प्रारंभिक पोर्टफोलियो से अधिक या बराबर होगी।
सुपर-हेजिंग के लिए निवेशक को किसी दिए गए संपत्ति या नकदी प्रवाह की श्रृंखला के लिए एक ऑफसेट प्रतिकृति पोर्टफोलियो बनाने की आवश्यकता होती है। सुपर-हेजिंग एक जोखिम प्रबंधन रणनीति है जो सिद्धांत रूप में निवेशकों को एक पोर्टफोलियो बनाने में मदद करेगी जो बाजार के उतार-चढ़ाव की परवाह किए बिना लाभदायक बनी हुई है।
चाबी छीन लेना
- सुपर-हेजिंग एक जोखिम प्रबंधन रणनीति है जिसका उपयोग व्यापारी अपने पदों को हेज करने के लिए करते हैं।
- सुपर हेजिंग के लिए व्यापारी को परिसंपत्ति या नकदी प्रवाह की श्रृंखला के लिए एक ऑफसेट प्रतिकृति पोर्टफोलियो बनाने की आवश्यकता होती है जो वे हेज करने की कोशिश कर रहे हैं।
- सुपर-हेजिंग रणनीतियाँ स्व-वित्तपोषण हैं, जिसका अर्थ है कि व्यापारी एक पुराने की बिक्री के साथ एक नई संपत्ति की खरीद का वित्तपोषण करता है।
- एक इष्टतम सुपर-हेज स्थापित करना चुनौतीपूर्ण हो सकता है क्योंकि प्रतिकृति को बदलना शायद ही कभी मूल की सटीक प्रतिकृति होती है।
- हेज बनाने और बनाए रखने के लिए लेन-देन की लागत भी जोड़ सकती है, समग्र लाभ क्षमता को कम कर सकती है।
कैसे सुपर हेजिंग काम करता है
व्यापारी अंतर्निहित परिसंपत्ति के निवेश जोखिम को सीमित करने के लिए हेजिंग लेनदेन का उपयोग कर सकते हैं । इसे पूरा करने के लिए, वे विकल्प या वायदा खरीद सकते हैं । इन्हें एक निश्चित मात्रा में लाभ प्राप्त करने के लिए अंतर्निहित परिसंपत्ति के विपरीत स्थिति में खरीदा जाता है। पोर्टफोलियो ए की सुपर हेजिंग कीमत वर्तमान समय में एक स्वीकार्य पोर्टफोलियो बी के लिए भुगतान की जाने वाली आवश्यक छोटी राशि के बराबर है ताकि भविष्य में कुछ निर्दिष्ट बिंदु पर पोर्टफोलियो बी का मूल्य कम से कम पोर्ट्रेट ए के रूप में महान हो।
एक पूर्ण बाजार में, सुपर-हेजिंग मूल्य प्रारंभिक पोर्टफोलियो को हेजिंग के लिए मूल्य के बराबर है। एक अपूर्ण बाजार में, जैसे कि विकल्प, ऐसी रणनीति की लागत बहुत अधिक साबित हो सकती है। सुपर-हेजिंग के विचार का अध्ययन शिक्षाविदों द्वारा किया गया है। हालांकि, यह एक सैद्धांतिक आदर्श है और वास्तविक दुनिया में इसे लागू करना मुश्किल है।
सुपर-हेजिंग बनाम सब-हेजिंग
उप-हेजिंग मूल्य सबसे बड़ा मूल्य है जो भुगतान किया जा सकता है ताकि भविष्य में किसी निर्दिष्ट बिंदु पर किसी भी संभावित स्थिति में, आपके पास शुरुआती एक से कम या बराबर मूल्य का दूसरा पोर्टफोलियो हो। उप-हेजिंग और सुपर-हेजिंग कीमतों द्वारा बनाई गई ऊपरी और निचली सीमाएं नो-आर्बिट्रेज सीमाएं हैं, जो पोर्टफोलियो की कीमत की सीमा को निर्दिष्ट करती हैं ।
नो-आर्बिट्रेज प्राइस सीमा एक उदाहरण है जो व्यापारी अच्छे सौदे की सीमा को कहते हैं, जो मूल्य सीमा का प्रतिनिधित्व करता है कि एक व्यापारी को लगता है कि उन्हें अपनी व्यक्तिगत प्राथमिकताओं के आधार पर एक अच्छा सौदा मिल जाएगा।
कुछ व्यापारी ट्रेडिंग विदेशी विकल्पों में एक रणनीति के हिस्से के रूप में इष्टतम सुपर-हेजिंग और सब-हेजिंग सीमाएं स्थापित करने का प्रयास करते हैं, जैसे कि क्वांटो विकल्प, टोकरी विकल्प, और नॉक-आउट विकल्प ।
सुपर हेजिंग और सेल्फ फाइनेंसिंग पोर्टफोलियो
वित्तीय गणित में एक स्व-वित्तपोषण पोर्टफोलियो एक महत्वपूर्ण अवधारणा है। यदि कोई बाहरी जलसेक या पैसे की निकासी नहीं है तो एक पोर्टफोलियो सेल्फ-फाइनेंसिंग है। दूसरे शब्दों में, किसी पुराने की बिक्री से एक नई संपत्ति की खरीद को वित्तपोषित किया जाना चाहिए।
एक स्व-वित्तपोषण पोर्टफोलियो एक प्रतिकृति पोर्टफोलियो है। गणितीय वित्त में, किसी दी गई संपत्ति या नकदी प्रवाह की श्रृंखला के लिए एक प्रतिकृति पोर्टफोलियो समान गुणों वाली संपत्ति का एक पोर्टफोलियो है।
हेजिंग और रेप्लिकेटिंग पोर्टफोलियो
किसी संपत्ति या दायित्व को देखते हुए, एक ऑफसेट प्रतिकृति पोर्टफोलियो को हेज कहा जाता है। यह स्थिर या गतिशील हो सकता है। अधिकांश भाग के लिए, एक स्थिर हेज को ट्रेडर को पोर्टफोलियो को रिबैलेंस करने की आवश्यकता नहीं होती है क्योंकि प्रतिभूतियों के मूल्य या अस्थिरता में उतार-चढ़ाव होता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि स्थैतिक बचाव में ऐसी संपत्ति होती है जो अंतर्निहित संपत्ति के नकदी प्रवाह को प्रतिबिंबित करती है और व्यापारी को हेज को बनाए रखने के लिए समायोजन करने की आवश्यकता नहीं होती है।
यह डायनेमिक हेज के साथ विरोधाभास करता है, जिससे ट्रेडर को हेज को अक्सर समायोजित करने की आवश्यकता होती है क्योंकि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत बढ़ जाती है। डायनेमिक हेजेज का निर्माण उन विकल्पों को खरीदकर किया जाता है जिनमें ” ग्रीक ” होते हैं जो अंतर्निहित संपत्ति के समान होते हैं।
इष्टतम प्रतिकृति पोर्टफोलियो बनाना व्यापारी को पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए अधिक सक्रिय दृष्टिकोण में संलग्न करने की आवश्यकता हो सकती है। कुछ मामलों में, यह एक समय लेने वाली और जटिल गतिविधि बन सकती है जो अधिक उन्नत व्यापारियों के लिए सबसे उपयुक्त है।
व्यवहार में, दोहराए जाने वाले पोर्टफोलियो शायद ही कभी, सटीक प्रतिकृति होते हैं। डायनामिक प्रतिकृति अपूर्ण है क्योंकि वास्तविक मूल्य चालकता असीम नहीं है। क्योंकि हेज को बदलने के लिए लेनदेन की लागत शून्य नहीं है, सुपर-हेजिंग रणनीति को आगे बढ़ाने का निर्णय लेते समय व्यापारी को इन संभावित लागतों पर विचार करना चाहिए।