स्वैप वक्र

एक स्वैप वक्र क्या है?

एक स्वैप वक्र अलग-अलग परिपक्वताओं में स्वैप दरों के बीच संबंधों की पहचान करता है। एक स्वैप वक्र प्रभावी रूप से एक उपज वक्र के स्वैप के समकक्ष को दिया गया नाम है।

उपज वक्र और स्वैप वक्र समान आकार के होते हैं। हालांकि, दोनों के बीच मतभेद हो सकते हैं। यह अंतर, जो सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है, को स्वैप प्रसार के रूप में जाना जाता है । उदाहरण के लिए, यदि 10-वर्ष के स्वैप पर दर 4% है और 10-वर्ष के ट्रेजरी पर दर 3.5% है, तो स्वैप प्रसार 50 आधार अंक होगा। किसी दिए गए अनुबंध पर फैलने वाला स्वैप जोखिम के संबंधित स्तर को इंगित करता है, जो प्रसार के रूप में बढ़ता है।

चाबी छीन लेना

• एक स्वैप वक्र एक ब्याज दर स्वैप के साथ जुड़े अस्थायी दरों के आधार पर निहित उपज वक्र का वर्णन करता है।
• स्वैप वक्र और उपज वक्र (जैसे LIBOR) के बीच अंतर एक दिए गए परिपक्वता के लिए स्वैप प्रसार को परिभाषित करता है।
• स्वैप फैल का उपयोग पैसे के समय मूल्य और बाजार में ब्याज दर परिपक्वता के साथ समय के साथ कैसे बदल जाता है, यह समझने के लिए किया जाता है।

स्वैप कर्व्स को समझना

जब व्यक्ति और व्यवसाय एक उधार देने वाली संस्था, जैसे कि बैंक से पैसे उधार लेते हैं, तो उन्हें ऋण राशि पर ब्याज भुगतान करना पड़ता है। ऋण के लिए लागू ब्याज दरें या तो तय की जा सकती हैं या अस्थायी दरें । कभी-कभी फिक्स्ड रेट लोन वाली इकाई इसके बजाय फ्लोटिंग रेट वाला लोन लेना पसंद कर सकती है, और फ्लोटिंग ब्याज भुगतान वाली कंपनी निश्चित भुगतान करना पसंद कर सकती है। दोनों कंपनियां एक संविदात्मक समझौते में प्रवेश कर सकती हैं जिसे ब्याज दर स्वैप के रूप में जाना जाता है ।

एक ब्याज दर स्वैप एक वित्तीय व्युत्पन्न है जिसमें ब्याज दरों की अदला-बदली या विनिमय शामिल है। एक प्रतिपक्ष एक निश्चित दर का भुगतान करेगा, और दूसरा एक बेंचमार्क के आधार पर फ्लोटिंग दर का भुगतान करेगा, जैसे कि LIBOR, EURIBOR या BBSY । अनुबंध दीक्षा में, स्वैप की कीमत आमतौर पर शून्य प्रारंभिक मूल्य और शून्य शुद्ध नकदी प्रवाह होती है। उदाहरण के लिए, दो संस्थाओं द्वारा दर्ज किए गए एक स्वैप पर विचार करें जिसमें एक पक्ष पर 4.5% निश्चित ब्याज के साथ ऋण है। यदि LIBOR के 3.5% पर रहने की उम्मीद है, तो अनुबंध यह निर्धारित करेगा कि फ्लोटिंग ब्याज दर का भुगतान करने वाली पार्टी LIBOR प्लस को मार्जिन का भुगतान करेगी। इस स्थिति में, चूंकि स्वैप अनुबंध दीक्षा बिंदु पर शून्य मान होना चाहिए, फ़्लोटिंग भुगतान निर्धारित दर के बराबर 3.5% + 1% (या 100 आधार अंक) होगा। जैसे ही समय बीतता है, ब्याज दरें बदल जाती हैं, जिसके परिणामस्वरूप फ्लोटिंग ब्याज दर में बदलाव होता है।

जब ब्याज दरें बदलती हैं, तो बैंकों द्वारा दिए गए स्वैप दर के उद्धरण भी बदल जाएंगे। प्रत्येक दिन, बैंकों द्वारा उद्धृत विभिन्न परिपक्वताओं के दौरान स्वैप दरों की जानकारी एकत्र की जाती है और स्वैप ग्राफ के रूप में जाना जाता है। पैसे के समय मूल्य और संदर्भ दर में बदलाव की उम्मीदों के कारण, विभिन्न परिपक्वताओं में अलग-अलग स्वैप दरें होंगी।

स्वैप वक्र का उपयोग करना

बॉन्ड यील्ड कर्व के रूप में इसी तरह इस्तेमाल किया जाता है, स्वैप कर्व, समय बनाम स्वैप दर की विभिन्न विशेषताओं की पहचान करने में मदद करता है। स्वैप दरों को y- अक्ष पर प्लॉट किया जाता है, और परिपक्वता दिनांक को एक्स-अक्ष पर प्लॉट किया जाता है। तो, एक स्वैप वक्र में 1-महीने LIBOR, 3-महीने LIBOR, 6-महीने LIBOR, और इसी तरह के लिए अलग-अलग दरें होंगी। दूसरे शब्दों में, स्वैप वक्र निवेशकों को संभावित प्रतिफल दिखाता है जो विभिन्न परिपक्वता तिथियों पर स्वैप के लिए प्राप्त किया जा सकता है। ब्याज दर स्वैप पर परिपक्वता की अवधि जितनी अधिक होगी, ब्याज दर में परिवर्तन की संवेदनशीलता उतनी ही अधिक होगी । इसके अलावा, चूंकि लंबी अवधि की स्वैप दरें अल्पकालिक स्वैप दरों से अधिक होती हैं, इसलिए स्वैप वक्र आमतौर पर ऊपर की ओर झुका हुआ होता है।

स्वैप वक्र का उपयोग वित्तीय बाजारों में फंड दर की स्थापना के लिए एक बेंचमार्क के रूप में किया जाता है, जिसका उपयोग कॉर्पोरेट बॉन्ड और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) जैसे निश्चित आय उत्पादों की कीमत के लिए किया जाता है । ओवर-द-काउंटर डेरिवेटिव जैसे कि नॉनविला स्वैप और फॉरेक्स फ्यूचर्स की कीमत स्वैप वक्र पर दर्शाई गई जानकारी के आधार पर होती है। इसके अलावा, स्वैप वक्र का उपयोग निश्चित-आय वाले बाजार में स्थितियों की कुल बाजार धारणा को मापने के लिए किया जाता है।