तकनीकी बनाम मौलिक: मित्र या शत्रु?

कुछ शेयर शेयर बाजार में जुआ की तरह निवेश करते हैं, लेकिन अनुभवी निवेशक जो अपना होमवर्क करते हैं, वे आमतौर पर बाजार विश्लेषण करके लाभ कमाते हैं। फिर भी अनुभवी निवेशक बहस करते हैं कि किस प्रकार का विश्लेषण- मौलिक या तकनीकी- उच्च रिटर्न देता है। क्या वे समान पिक्स में परिणत होते हैं? जब दोनों दृष्टिकोण विरोधाभासी हो तो इसका क्या मतलब है?

मौलिक और तकनीकी विश्लेषण के बीच अंतर

संक्षेप में, मौलिक विश्लेषण का उद्देश्य व्यवसाय की ताकत, एक वित्तीय विश्लेषण और मैक्रोइकॉनॉमिक घटनाओं सहित ऑपरेटिंग वातावरण को देखकर आंतरिक मूल्य निर्धारित करना है । तकनीकी विश्लेषण मूल्य आंदोलनों, मात्रा, चलती औसत और विभिन्न परिणामों के आंकड़ों की चार्ट गतिविधि को देखकर पिछले बाजार के प्रदर्शन का विश्लेषण करता  है। मौलिक विश्लेषण मानता है कि कुशल बाजार सिद्धांत लंबे समय तक चलता है और कम समय में अक्षमताओं का लाभ उठाने का प्रयास करता है।

तकनीकी विश्लेषण मानता है कि बुनियादी बातों की पहले से ही कीमत है और ऐसे पैटर्न खोजने की कोशिश करते हैं जो होने की उच्च संभावनाओं के साथ परिणामों की ओर ले जाते हैं। तकनीकी विश्लेषण भी अतीत के पैटर्न की समीक्षा में बाजार के मनोवैज्ञानिक पहलुओं को पकड़ते हैं, जबकि मौलिक विश्लेषण निवेशक मनोविज्ञान में कारक के लिए विफल रहता है, लेकिन विश्वास करता है कि फंडामेंटल लंबे समय तक शासन करेगा, इसलिए अल्पकालिक मनोवैज्ञानिक ब्लिप्स खुद को सही करेंगे। सामान्य तौर पर, निवेशकों के प्रकार में अंतर होता है जो एक विशिष्ट प्रकार के विश्लेषण की ओर बढ़ता है। तकनीशियन आमतौर पर स्वभाव से अधिक अल्पकालिक व्यापारी होते हैं, आम तौर पर लंबे समय तक देखने वाले कट्टरपंथियों के विपरीत होते हैं ।

तकनीकी और बुनियादी बातों के बीच संबंध

क्या फंडामेंटल टेक्निकल या दूसरी तरह से ड्राइव करते हैं? कम समय में, मजबूत मूल सिद्धांतों हमेशा मजबूत तकनीकी पैटर्न या इसके विपरीत का संकेत नहीं देते हैं। अक्सर, तकनीकी एक मजबूत या कमजोर पैटर्न का पालन करना जारी रख सकते हैं, जब फंडामेंटल्स मोड़ पर होते हैं, जिससे उन्हें सिंक से बाहर होना पड़ सकता है। इसके अतिरिक्त, टेक्निकल फंडामेंटल के साथ सिंक से बाहर हो सकते हैं, जब स्टॉक में कोई झटका होता है, या तो सकारात्मक या नकारात्मक। 

स्टॉक कम समय में तकनीकी का पालन करते हैं जब तक कि कोई अप्रत्याशित झटका न हो। उदाहरण के लिए, ऐसे समय होते हैं जब स्टॉक एक नई सामग्री प्रकटीकरण सार्वजनिक होने से पहले चलना शुरू करते हैं। रेगुलेशन डी का पालन ​​नहीं करने से बेतुका व्यापार या अनुचित खुलासे, तकनीकी विश्लेषकों का कहना है कि आप वास्तविक समय में स्टॉक का जवाब दे सकते हैं और अगली रिपोर्टिंग तिथि या समाचार प्रकटीकरण का इंतजार नहीं करना चाहिए, क्योंकि चार्ट पहले से ही बाजार की धारणा की व्याख्या करते हैं, इसलिए चार्ट का अनुसरण करते हुए उच्च लाभ के लिए नेतृत्व करेंगे। 

तकनीकी विश्लेषकों का मानना ​​है कि स्टॉक खुलासे के बिना भी चलते हैं क्योंकि आपूर्तिकर्ता, प्रतियोगी और कर्मचारी, और उनके सभी परिवार और दोस्त, कंपनियों में निवेश करते हैं और बिना जानकारी के अंदर जाते हैं, समझ पाते हैं कि कंपनी किस तरह से आगे बढ़ रही है। ये क्रय-विक्रय गतिविधियाँ स्टॉक चार्ट और पैटर्न को परिभाषित करती हैं, और वास्तविक समय के स्टॉक व्यवहार को दर्शाती हैं। 

ऐसे समय में जब बाजार एक नए खुलासे से आश्चर्यचकित होता है, चार्ट कम से कम शुरू में विफल हो सकते हैं, और बुनियादी बातों की समीक्षा करने से अल्पकालिक गलतफहमी का फायदा उठाकर लंबे समय तक मुनाफा हो सकता है, जब बाजार में गिरावट का कारण बनता है। समाचार अस्थायी है और स्टॉक के फंडामेंटल्स पर सकारात्मक या नकारात्मक प्रभाव डाल सकता है, इसलिए एक झटके के बाद की बुनियादी बातों का पालन करना अधिक सतर्क हो सकता है। तकनीकी विश्लेषण का उपयोग करने के बाद, समाचार के अवशोषित होने के बाद सुधार या रिबाउंड का लाभ उठाने का अवसर मिल सकता है। इसलिए, भले ही दोनों अल्पावधि में सिंक से बाहर हो गए हों, लेकिन तकनीकी और बुनियादी बातों को लंबे समय में सिंक में होना चाहिए। ऐसा इसलिए है क्योंकि लंबे समय में, बुनियादी बातों को जीतने और तकनीकी ड्राइव करना चाहिए।

समय क्षितिज

निवेश का समय क्षितिज अक्सर तय करता है जब तकनीकी या मौलिक विश्लेषण समझ में आता है। चूंकि विभक्ति के बिंदुओं में यह प्रतीत होता है कि तकनीकी और बुनियादी बातें अक्सर सिंक से बाहर होती हैं, इसलिए निवेश समय क्षितिज अक्सर खेल में आता है। आमतौर पर यह माना जाता है कि अल्पकालिक निवेशक तकनीकी का पालन करते हैं जबकि दीर्घकालिक निवेशक दिन-प्रतिदिन “ब्लिप” का सामना करने और बुनियादी बातों का पालन करने के लिए तैयार रहते हैं। उदाहरण के लिए, यदि आप मानते हैं कि आनुवंशिक रूप से संशोधित बीज खेती का भविष्य हैं, तो आप शायद एक प्रासंगिक कंपनी में निवेश करेंगे – उदाहरण के लिए, मोनसेंटो – और किसी भी अल्पकालिक शोर के बावजूद पाठ्यक्रम को रहने के लिए तैयार हैं जो स्टॉक का अनुभव हो सकता है।

कर्ट कमिंग

आलोचकों का तर्क है कि मौलिक विश्लेषण से अनुचित मूल्यांकन हो सकता है और इस प्रकार अनुचित निवेश निर्णय हो सकते हैं, क्योंकि जानकारी सबसे अधिक पिछड़े दिखने वाले के लिए है। वित्तीय विवरण विश्लेषण, 10Q और 10K कमेंट्री और मैक्रोइकोनॉमिक वातावरण पहले से ही क्या हुआ है पर ध्यान केंद्रित करते हैं। निवेशक इस जानकारी का उपयोग भविष्य के अपेक्षित परिणामों को मॉडल करने के लिए करते हैं। समस्या यह है कि पूर्वानुमान बहुत व्यक्तिपरक है, कंपनी प्रबंधन टीम की उम्मीदों और प्रकटीकरणों पर निर्भर करता है और कुछ मायनों में एक आत्म-भविष्यवाणी भविष्यवाणी हो सकती है। “गारबेज इन, गारबेज आउट” एक ऐसा शब्द है जिसका उपयोग अक्सर मौलिक विश्लेषण ‘आंतरिक मूल्य निर्धारण’ से जुड़े मॉडलिंग के साथ किया जाता है।

दूसरी ओर, तकनीकी विश्लेषण के आलोचकों का मानना ​​है कि चार्ट पैटर्न तब तक काम करते हैं जब तक वे विफल नहीं हो जाते हैं, और पैटर्न की विफलता हमेशा अतीत के पैटर्न का पालन करने से अनुमानित नहीं हो सकती है, खासकर अगर कोई अप्रत्याशित झटका हो। दो तरीकों की कमियों पर पर्दा डालने का एक तरीका यह है कि दोनों के सर्वोत्तम पहलुओं को पकड़ने के लिए उनका एक साथ उपयोग किया जाए। मौलिक विश्लेषण का उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाना चाहिए कि कौन से स्टॉक या सेक्टर सबसे मजबूत मैक्रोइकॉनॉमिक वातावरण और कंपनी या सेक्टर-विशिष्ट संचालन के आधार पर अच्छा प्रदर्शन करने की संभावना रखते हैं। तकनीकी विश्लेषण का उपयोग यह तय करने के लिए किया जा सकता है कि मूविंग एवरेज, वॉल्यूम और प्राइस ट्रेंड के आधार पर एंट्री और एग्जिट पॉइंट देकर कब खरीदें या बेचें । 

दोनों रणनीतियों को एक साथ नियोजित करके, शेयरों को खरीदने से बचने के दौरान मौलिक रूप से मजबूत कंपनियों में स्थान लिया जा सकता है जो पहले से ही ऊपर हैं और ओवरवैल्यूड हैं। तकनीकी विश्लेषण आपको उच्च या कम खरीदने से बचने में मदद कर सकता है, एक घटना जो अक्सर तब होती है जब मनोविज्ञान व्यापार करना शुरू कर देता है।

मौलिक और तकनीकी विश्लेषण को सीमा के विपरीत या आयोजित करने की आवश्यकता नहीं है। कभी-कभी एक एकल संकेतक हो सकता है जो तकनीशियन और कट्टरपंथी दोनों के लिए जानकारी प्रदान करता है। उदाहरण के लिए, मूल्य अस्थिरता जोखिम का एक महत्वपूर्ण तकनीकी संकेतक है – अस्थिरता जितनी अधिक होगी, जोखिम उतना ही अधिक होगा। यह एक प्रमुख संकेतक हो सकता है कि फंडामेंटल बदल रहे हैं। परिणामस्वरूप, दोनों खरीद / बिक्री के निर्णय पर सहमत होंगे।

तल – रेखा

कभी-कभी निवेशक एक प्रकार की निवेश शैली में खुद को कबूतर-छेद करना पसंद करते हैं, लेकिन संयोजन शैलियों के लिए खुला होना सबसे अधिक लाभ कमाने का सबसे अच्छा अवसर प्रदान कर सकता है। तकनीकी और मौलिक विश्लेषणों को अकेले उपयोग करने की आवश्यकता नहीं है, लेकिन पूरी निवेश तस्वीर खींचने के लिए एक साथ उपयोग किया जा सकता है।  फंडामेंटल्स का उपयोग उचित लक्ष्यों की पहचान करने के लिए किया जा सकता है, जबकि तकनीकी का उपयोग ट्रेडिंग निर्णय लेने के लिए किया जा सकता है। साथ में, इन विधियों से जानकारी का संगम उत्पन्न हो सकता है जो अकेले उपयोग किए जाने की तुलना में बेहतर निवेश अवसर प्रदान करना चाहिए।