ब्याज दरों की संरचना
ब्याज दरों की अवधि संरचना क्या है?
ब्याज दरों की संरचना, जिसे आमतौर पर उपज वक्र के रूप में जाना जाता है, विभिन्न परिपक्वताओं पर समान गुणवत्ता बांड की ब्याज दरों को दर्शाती है ।
चाबी छीन लेना
- ब्याज दरों की संरचना, जिसे आमतौर पर उपज वक्र के रूप में जाना जाता है, विभिन्न परिपक्वताओं पर समान गुणवत्ता बांड की ब्याज दरों को दर्शाती है।
- ब्याज दरों की शब्द संरचना ब्याज दरों में भविष्य के बदलाव और मौद्रिक नीति की स्थितियों के आकलन के बारे में बाजार सहभागियों की अपेक्षाओं को दर्शाती है।
- आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला उपज वक्र तीन महीने, दो साल, पांच साल, 10 साल और 30 साल के अमेरिकी ट्रेजरी ऋण की तुलना करता है।
ब्याज दरों की अवधि संरचना को समझना
अनिवार्य रूप से, ब्याज दरों की शब्द संरचना ब्याज दरों या बांड पैदावार और विभिन्न शर्तों या परिपक्वताओं के बीच का संबंध है। जब रेखांकन किया जाता है, तो ब्याज दरों की संरचना को उपज वक्र के रूप में जाना जाता है, और यह एक अर्थव्यवस्था की वर्तमान स्थिति की पहचान करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। ब्याज दरों की अवधि संरचना में भविष्य में परिवर्तन के बारे में बाजार सहभागियों की उम्मीदों को दर्शाता है ब्याज दरों में और के अपने आकलन मौद्रिक नीति की स्थिति।
सामान्य शब्दों में, पैदावार परिपक्वता के अनुरूप बढ़ती है, जिससे ऊपर की ओर ढलान, या सामान्य, उपज वक्र होता है।उपज वक्र का उपयोग मुख्य रूप से अमेरिकी सरकार द्वारा जारी प्रतिभूतियों के लिए ब्याज दरों की शब्द संरचना को दर्शाने के लिए किया जाता है।यह महत्वपूर्ण है क्योंकि यह जोखिम के बारे में ऋण बाजार की भावना का एक गेज है।आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला उपज वक्र तीन महीने, दो साल, पांच साल, 10 साल और 30 साल के अमेरिकी ट्रेजरी ऋण की तुलना करता है।(यील्ड कर्व दर आमतौर पर ट्रेजरी की ब्याज दर वेबसाइट पर 6:00 बजे पूर्वी मानक समय प्रत्येक ट्रेडिंग दिवस पर उपलब्ध हैं)।
ब्याज दरों की संरचना की अवधि में तीन प्राथमिक आकार हैं।
- ऊपर की ओर ढलान-लंबी अवधि की पैदावार अल्पकालिक पैदावार से अधिक होती है। यह उपज वक्र का “सामान्य” ढलान माना जाता है और संकेत करता है कि अर्थव्यवस्था एक विस्तार मोड में है।
- नीचे की ओर झुकी हुई-अल्पकालिक पैदावार लंबी अवधि की पैदावार से अधिक होती है। एक “उलटा” उपज वक्र के रूप में डूबा हुआ है और यह दर्शाता है कि अर्थव्यवस्था में या प्रवेश करने के बारे में है, एक आवर्ती अवधि।
- फ्लैट – छोटी और लंबी अवधि की पैदावार के बीच बहुत कम भिन्नता। यह संकेत देता है कि बाजार अर्थव्यवस्था की भविष्य की दिशा के बारे में अनिश्चित है।
यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व
अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड कर्व को क्रेडिट मार्केट के लिए बेंचमार्क माना जाता है क्योंकि यह परिपक्वता की सीमा में जोखिम मुक्त निश्चित आय निवेश की पैदावार की रिपोर्ट करता है। ऋण बाजार में, बैंक और ऋणदाता इस बेंचमार्क का उपयोग ऋण देने और बचत दरों के निर्धारण के लिए एक गेज के रूप में करते हैं। यूएस ट्रेजरी यील्ड कर्व के साथ उपज मुख्य रूप से फेडरल रिजर्व के फेडरल फंड्स रेट से प्रभावित हैं । अन्य उपज घटता भी इसी तरह के जोखिम विशेषताओं के साथ क्रेडिट निवेश की तुलना के आधार पर विकसित किया जा सकता है।
सबसे अधिक बार, ट्रेजरी उपज वक्र ऊपर की ओर झुका हुआ है। इस घटना के लिए एक बुनियादी व्याख्या यह है मंदी का अग्रदूत माना जाता है ।
ओवरऑल क्रेडिट मार्केट के लिए आउटलुक
ब्याज दरों की संरचना और उपज वक्र की दिशा का उपयोग समग्र ऋण बाजार के माहौल का न्याय करने के लिए किया जा सकता है । उपज वक्र के समतल होने का अर्थ है कि अल्पकालिक दरों की तुलना में लंबी अवधि की दरें गिर रही हैं, जो मंदी के लिए निहितार्थ हो सकता है। जब अल्पकालिक दरें दीर्घकालिक दरों से अधिक होने लगती हैं, तो उपज वक्र उल्टा हो जाता है, और मंदी की संभावना है या आ रहा है।
जब लंबी अवधि की दरें छोटी अवधि की दरों से कम हो जाती हैं, तो लंबी अवधि में ऋण के लिए दृष्टिकोण कमजोर होता है। यह अक्सर कमजोर या मंदी की अर्थव्यवस्था के अनुरूप होता है। जबकि अमेरिकी कोषागार के लिए विदेशी मांग सहित अन्य कारक, उल्टे उपज वक्र के रूप में भी परिणाम कर सकते हैं, ऐतिहासिक रूप से, एक औंधा उपज वक्र संयुक्त राज्य में एक आसन्न मंदी का सूचक रहा है।