थीटा
थीटा क्या है?
थीटा शब्द का अर्थ समय बीतने के कारण किसी विकल्प के मूल्य में गिरावट की दर से है । इसे एक विकल्प के समय के रूप में भी जाना जा सकता है । इसका मतलब है कि एक विकल्प मूल्य खो देता है क्योंकि समय अपनी परिपक्वता के करीब आता है, जब तक कि सब कुछ स्थिर नहीं होता है। थीटा को आमतौर पर एक ऋणात्मक संख्या के रूप में व्यक्त किया जाता है और इसे उस राशि के रूप में सोचा जा सकता है जिसके द्वारा हर दिन एक विकल्प का मूल्य घटता है।
चाबी छीन लेना
- थीटा समय के साथ एक विकल्प के मूल्य में गिरावट की दर को संदर्भित करता है।
- यदि अन्य सभी चर स्थिर हैं, तो एक विकल्प मूल्य खो देगा क्योंकि समय इसकी परिपक्वता के करीब आता है।
- थीटा, आमतौर पर एक नकारात्मक संख्या के रूप में व्यक्त किया जाता है, इंगित करता है कि प्रति दिन परिपक्वता तक विकल्प का मूल्य कितना घट जाएगा।
थीटा को समझना
थीटा यूनानियों के रूप में ज्ञात उपायों के समूह का हिस्सा है, जो विकल्प मूल्य निर्धारण में उपयोग किए जाते हैं। याद रखें – विकल्प खरीदार को विकल्प समाप्त होने से पहले स्ट्राइक मूल्य पर एक अंतर्निहित संपत्ति खरीदने या बेचने का अधिकार देता है । स्ट्राइक मूल्य, जिसे एक व्यायाम मूल्य भी कहा जाता है, को तब सेट किया जाता है जब अनुबंध को पहले लिखा जाता है, उस मूल्य के निवेशक को सूचित करता है जिस पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को विकल्प के प्रयोग से पहले पहुंचना चाहिए।
थीटा का माप उस जोखिम को निर्धारित करता है जो विकल्प खरीदारों को समय देता है क्योंकि विकल्प केवल एक निश्चित अवधि के लिए ही प्रयोग करने योग्य होते हैं । यह समय क्षय के रूप में जाना जाता है या समय बीतने के साथ एक विकल्प के मूल्य का क्षरण। समय बीतने के साथ एक विकल्प की लाभप्रदता कम हो जाती है। लेकिन क्या होता है जब दो विकल्प समान होते हैं लेकिन एक समय की अवधि में समाप्त हो जाता है? लंबी अवधि के विकल्प का मूल्य अधिक होता है क्योंकि अधिक अवसर या अधिक समय होता है कि विकल्प स्ट्राइक मूल्य से आगे बढ़ सकता है।
क्योंकि थीटा समय के जोखिम और एक विकल्प के मूल्य के नुकसान का प्रतिनिधित्व करता है, इसे हमेशा एक नकारात्मक आंकड़े के रूप में व्यक्त किया जाता है। समय समाप्त होते ही विकल्प का मान समाप्त हो जाता है। चूंकि थीटा हमेशा लंबे विकल्पों के लिए नकारात्मक होता है, इसलिए विकल्प समाप्त होने पर हमेशा शून्य समय मान होगा। यही कारण है कि थीटा विक्रेताओं के लिए एक अच्छी बात है, लेकिन खरीदारों के लिए नहीं- जैसे-जैसे समय बीतता है, खरीदार की ओर से मूल्य घटता है, बल्कि विक्रेता के लिए बढ़ता है। इसीलिए एक विकल्प बेचना एक सकारात्मक थीटा ट्रेड के रूप में भी जाना जाता है – जैसे-जैसे थीटा में तेजी आती है, विक्रेता के विकल्पों में वृद्धि होती है।
विशेष ध्यान
यदि बाकी सब समान रहता है, तो समय क्षय का कारण बाहरी मूल्य खोने का विकल्प होता है क्योंकि यह इसकी समाप्ति तिथि के करीब पहुंचता है। इसलिए, थीटा मुख्य यूनानियों में से एक है जो विकल्प खरीदारों को इस बारे में चिंता करनी चाहिए कि समय के बाद लंबे विकल्प धारकों के खिलाफ काम करता है ।
इसके विपरीत, समय क्षय एक निवेशक के लिए अनुकूल है जो विकल्प लिखता है । विकल्प लेखक समय के क्षय से लाभान्वित होते हैं क्योंकि लिखे गए विकल्प कम मूल्यवान हो जाते हैं क्योंकि समय समाप्त हो जाता है। नतीजतन, विकल्प लेखकों के लिए शॉर्ट पोजीशन को बंद करने के विकल्पों को वापस खरीदना सस्ता पड़ता है।
एक अलग तरीका रखो, विकल्प मान हैं, यदि लागू हो, तो दोनों बाह्य और आंतरिक मूल्य से बना है । विकल्प समाप्ति पर, जो कुछ भी रहता है वह आंतरिक मूल्य है, यदि कोई हो, क्योंकि समय बाहरी मूल्य का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है।
थीटा बनाम अन्य यूनानी
यूनानी अपने संबंधित चर के लिए कीमतों की संवेदनशीलता को मापते हैं। उदाहरण के लिए, एक विकल्प का डेल्टा अंतर्निहित सुरक्षा में $ 1 परिवर्तन के संबंध में एक विकल्प की कीमत की संवेदनशीलता को इंगित करता है जबकि एक विकल्प का गामा अंतर्निहित सुरक्षा में $ 1 परिवर्तन के संबंध में एक विकल्प के डेल्टा की संवेदनशीलता को इंगित करता है।
वेगा इंगित करता है कि कैसे एक विकल्प की कीमत सैद्धांतिक रूप से प्रत्येक अस्थिरता में एक प्रतिशत अंक की चाल के लिए बदल जाती है।
ग्रीक वर्णमाला से लिया गया था, थीटा के विभिन्न अर्थों में कई अर्थ हैं- अर्थशास्त्र में, यह आर्थिक मॉडल में बैंकों के आरक्षित अनुपात को भी संदर्भित करता है।
थीटा का उदाहरण
मान लें कि एक निवेशक $ 5 के लिए $ 1,150 के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प खरीदता है । अंतर्निहित स्टॉक $ 1,125 पर कारोबार कर रहा है। विकल्प की समाप्ति के पांच दिन हैं और थीटा $ 1 है। सिद्धांत रूप में, विकल्प का मूल्य समाप्ति की तारीख तक पहुंचने तक प्रति दिन $ 1 गिरता है। यह विकल्प धारक के प्रतिकूल है।
मान लें कि अंतर्निहित स्टॉक $ 1,125 पर बना हुआ है और दो दिन बीत चुके हैं। विकल्प लगभग $ 3 के लायक होगा। एकमात्र विकल्प 5 डॉलर से अधिक मूल्य का हो जाता है, अगर कीमत $ 1,155 से ऊपर हो जाती है। यह विकल्प कम से कम $ 5 को आंतरिक मूल्य ($ 1,155 – $ 1,150 स्ट्राइक मूल्य) देता है, जो थीटा या समय क्षय के कारण होने वाले नुकसान की भरपाई करता है।