अनुगामी मूल्य-प्रति-आय (अनुगामी पी / ई)
मूल्य-प्रति-आय अनुगामी क्या है?
ट्रेलिंग प्राइस-टू-अर्निंग (पी / ई) एक सापेक्ष वैल्यूएशन मल्टीपल है जो पिछले 12 महीनों की वास्तविक कमाई पर आधारित है। इसकी गणना मौजूदा स्टॉक मूल्य को लेने और पिछले 12 महीनों के लिए प्रति शेयर आय (ईपीएस) द्वारा विभाजित करके की जाती है।
ट्रेलिंग पी / ई को आगे पी / ई के साथ विपरीत किया जा सकता है , जो मूल्य-प्रति-आय अनुपात की गणना करने के लिए अनुमानित भविष्य की कमाई का उपयोग करता है।
चाबी छीन लेना
- अनुगामी मूल्य-प्रति-आय अनुपात, पिछले वर्ष की प्रति शेयर आय के सापेक्ष बाजार में कंपनी के शेयर की कीमत को देखता है।
- ट्रेलिंग पी / ई को समय अवधि और कंपनियों के बीच सापेक्ष शेयर की कीमत के मानकीकरण और तुलना करने के लिए एक उपयोगी संकेतक माना जाता है।
- ट्रेलिंग पी / ई, हालांकि उपयोग में व्यापक है, उस अतीत की कमाई में सीमित है जो कंपनी की वर्तमान या भविष्य की कमाई की स्थिति को सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं कर सकता है।
अनुगामी मूल्य-प्रति-आय (पी / ई) को समझना
मूल्य-आय अनुपात, या पी / ई अनुपात, की गणना कंपनी के शेयर की कीमत को सबसे हाल के वित्तीय वर्ष से अपनी कमाई से विभाजित करके की जाती है । जब लोग पी / ई अनुपात को सामान्य रूप से संदर्भित करते हैं, तो वे आमतौर पर अनुगामी पी / ई का उल्लेख करते हैं। यह पिछले 12 महीनों में प्रति शेयर आय (ईपीएस) द्वारा वर्तमान बाजार मूल्य, या शेयर मूल्य को विभाजित करके गणना की जाती है ।
सबसे हालिया वित्तीय वर्ष की आय वार्षिक रिपोर्ट में आय विवरण पर पाई जा सकती है । आय विवरण के निचले भाग में फर्म के पूरे वित्तीय वर्ष के लिए कुल ईपीएस है। अनुवर्ती P / E अनुपात प्राप्त करने के लिए इस संख्या द्वारा कंपनी के मौजूदा स्टॉक मूल्य को विभाजित करें।
अनुगामी पी / ई अनुपात = वर्तमान शेयर मूल्य / अनुगामी 12-माह ईपीएस
इस उपाय को विश्वसनीय माना जाता है क्योंकि इसकी गणना भावी प्रदर्शन के बजाय वास्तविक प्रदर्शन के आधार पर की जाती है। हालांकि, कंपनी की पिछली कमाई हमेशा भविष्य की कमाई का अच्छा भविष्यवक्ता नहीं होती है, और इसलिए सावधानी बरती जाती है
विश्लेषक पी / ई का उपयोग क्यों करते हैं?
विश्लेषकों को पी / ई अनुपात पसंद है क्योंकि यह सापेक्ष आय का एक सेब से सेब मूल्यांकन बनाता है। पी / ई अनुपात इस प्रकार बाजार में रिश्तेदार सस्ते दामों पर देखने के लिए या यह निर्धारित करने के लिए उपयोग किया जा सकता है कि स्टॉक किसी अन्य की तुलना में बहुत महंगा है। कुछ कंपनियों के पास उच्च पी / ई मल्टीपल हैं क्योंकि उनके पास गहरी आर्थिक खाई है, लेकिन कमाई के सापेक्ष उच्च शेयर मूल्य वाली कुछ कंपनियां बस अतिरंजित हैं। इसी तरह, कुछ फर्म कम पी / ई के लायक हैं क्योंकि वे एक महान सौदे का प्रतिनिधित्व करते हैं, जबकि अन्य कंपनी वित्तीय कमजोरी के कारण कम पी / ई में उचित हैं। अनुगामी पी / ई विश्लेषकों को सापेक्ष मूल्य के अधिक सटीक और अद्यतित माप के लिए समय अवधि के मिलान में मदद करता है ।
पी / ई अनुपात का एक नुकसान यह है कि स्टॉक की कीमतें लगातार बढ़ रही हैं, जबकि कमाई निश्चित है। विश्लेषकों ने इस मुद्दे से निपटने की कोशिश करते हुए, अनुवर्ती मूल्य-प्रति-आय अनुपात का उपयोग किया है, जो पिछले वित्त वर्ष के अंत से आय के बजाय सबसे हाल की चार तिमाहियों से आय का उपयोग करता है।
अनुगामी मूल्य-प्रति-आय का उदाहरण
उदाहरण के लिए, $ 50 के स्टॉक मूल्य वाली कंपनी और $ 2 के ईपीएस की 12 महीने की अनुगामी, इस प्रकार 25x का अनुगामी पी / ई अनुपात (25 बार पढ़ें)। इसका मतलब है कि कंपनी का स्टॉक अपनी 12 महीने की कमाई के 25 गुना पर कारोबार कर रहा है।
इसी उदाहरण का उपयोग करते हुए, यदि कंपनी की शेयर की कीमत वर्ष के माध्यम से $ 40 के बीच में आती है, तो नया पी / ई अनुपात 20x है, जिसका अर्थ है कि स्टॉक की कीमत अब केवल 20x इसकी कमाई पर कारोबार कर रही है। कमाई नहीं बदली है, लेकिन स्टॉक की कीमत में गिरावट आई है।
पिछली दो तिमाहियों की कमाई भी घट गई होगी। इस मामले में, विश्लेषकों ने वित्तीय वर्ष की गणना के पहले दो-तिमाहियों को पीछे चल रहे पी / ई अनुपात के लिए सबसे हाल की दो तिमाहियों के साथ स्थानापन्न कर सकते हैं। यदि सबसे हाल की दो तिमाहियों के प्रतिनिधित्व वाले वर्ष की पहली छमाही में आय कम हो रही है, तो पी / ई अनुपात 20x से अधिक होगा। यह विश्लेषकों को बताता है कि स्टॉक वास्तव में मौजूदा कीमत पर ओवरवैल्यूड हो सकता है, जिससे इसकी कमाई का स्तर गिरता है।
ट्रेलिंग बनाम फॉरवर्ड पी / ई
अनुगामी पी / ई अनुपात आगे पी / ई से भिन्न होता है, जो अगले चार तिमाहियों या अगले अनुमानित 12 महीनों की कमाई के लिए आय अनुमान या पूर्वानुमान का उपयोग करता है। परिणामस्वरूप, किसी कंपनी का मूल्यांकन करते समय आगे P / E कभी-कभी निवेशकों के लिए अधिक प्रासंगिक हो सकता है। फिर भी, जैसा कि आगे पी / ई अनुमानित भविष्य की कमाई पर निर्भर करता है, यह राजकोषीय और / या विश्लेषकों के पूर्वाग्रह से ग्रस्त है। अगली तिमाही की आमदनी रिपोर्ट में सर्वसम्मति के अनुमान P / E को मात देने के लिए कंपनियां भी कम या गलत तरीके से कमाई कर सकती हैं ।
अधिग्रहण के दौरान दोनों अनुपात उपयोगी होते हैं। अनुगामी पी / ई अनुपात कंपनी के पिछले प्रदर्शन का अधिग्रहण किया जा रहा है। फॉरवर्ड पी / ई भविष्य के लिए कंपनी के मार्गदर्शन का प्रतिनिधित्व करता है। आमतौर पर अधिग्रहित कंपनी का मूल्यांकन बाद के अनुपात पर आधारित होता है। हालांकि, खरीदार अधिग्रहण मूल्य को कम करने के लिए एक अर्जन प्रावधान का उपयोग कर सकता है, अगर लक्षित कमाई हासिल करने पर अतिरिक्त भुगतान करने का विकल्प होता है।