ट्रेजरी नोट

ट्रेजरी नोट क्या है?

एक ट्रेजरी नोट (शॉर्ट के लिए टी-नोट) एक निश्चित ब्याज दर और एक और 10 वर्षों के बीच परिपक्वता के साथ एक विपणन अमेरिकी सरकार की ऋण सुरक्षा है ।

ट्रेजरी नोट्स सरकार से प्रतिस्पर्धी या गैर-प्रतिस्पर्धी बोली के साथ उपलब्ध हैं। एक प्रतिस्पर्धी बोली के साथ, निवेशक उस उपज को निर्दिष्ट करते हैं जो वे चाहते हैं, इस जोखिम पर कि उनकी बोली को मंजूरी नहीं दी जा सकती है; एक गैर-प्रतिस्पर्धी बोली के साथ, निवेशक नीलामी में जो भी उपज निर्धारित करते हैं उसे स्वीकार करते हैं।

ट्रेजरी नोट्स को समझना

दो, तीन, पांच, सात और 10 वर्षों की परिपक्वता में जारी, ट्रेजरी नोट्स बेहद लोकप्रिय निवेश हैं, क्योंकि एक बड़ा माध्यमिक बाजार है जो उनकी तरलता में जोड़ता है । परिपक्वता तक हर छह महीने में नोटों पर ब्याज भुगतान किया जाता है। ब्याज भुगतान के लिए आय एक नगरपालिका या राज्य स्तर पर कर योग्य नहीं है, लेकिन एक ट्रेजरी बॉन्ड या ट्रेजरी बिल के समान है ।

ट्रेजरी नोट्स, बॉन्ड और बिल अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा जारी किए गए सभी प्रकार के ऋण दायित्व हैं । उनके बीच महत्वपूर्ण अंतर उनकी परिपक्वता की लंबाई है। उदाहरण के लिए, ट्रेजरी बॉन्ड की परिपक्वता 10 वर्ष से अधिक हो जाती है और 30 वर्ष तक हो जाती है, जिससे ट्रेजरी बॉन्ड सबसे लंबे समय तक दिनांकित, संप्रभु नियत-आय सुरक्षा बन जाता है।

ट्रेजरी नोट्स और ब्याज दर जोखिम

अब जितनी अधिक परिपक्वता होगी, ब्याज दर के जोखिमों के लिए टी-नोट का जोखिम उतना ही अधिक होगा। में क्रेडिट ताकत के अलावा, एक नोट या बांड के मूल्य ब्याज दरों में बदलाव के लिए अपनी संवेदनशीलता से निर्धारित होता है। आमतौर पर, केंद्रीय बैंक के नियंत्रण में या उपज वक्र के आकार के नीचे पूर्ण स्तर पर दरों में बदलाव होता है।

इसके अलावा, इन फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट्स में दरों में बदलाव के लिए संवेदनशीलता के विभिन्न स्तर होते हैं, जिसका अर्थ है कि कीमतों में गिरावट विभिन्न परिमाणों में हुई। दरों में बदलाव के प्रति संवेदनशीलता को अवधि द्वारा मापा जाता है और वर्षों के संदर्भ में व्यक्त किया जाता है। अवधि की गणना करने के लिए जिन कारकों का उपयोग किया जाता है, उनमें कूपन, उपज, वर्तमान मूल्य, अंतिम परिपक्वता और कॉल विशेषताएं शामिल हैं।

चाबी छीन लेना

• ट्रेजरी नोट एक अमेरिकी सरकार की ऋण सुरक्षा है जिसमें एक निश्चित ब्याज दर और एक से 10 साल के बीच परिपक्वता है। 
• ट्रेजरी नोट्स या तो प्रतिस्पर्धी बोलियों के माध्यम से उपलब्ध होते हैं, जिसमें एक निवेशक उपज को निर्दिष्ट करता है, या गैर-प्रतिस्पर्धी बोलियां, जिसमें निवेशक जो भी उपज निर्धारित करता है उसे स्वीकार करता है।
• ट्रेजरी नोट एक ट्रेजरी बॉन्ड की तरह ही होता है, सिवाय इसके कि दोनों में अलग-अलग परिपक्वताएँ होती हैं- टी-बॉन्ड्स की उम्र 10 से 30 साल तक होती है।

ब्याज दरों में एक पूर्ण बदलाव का एक अच्छा उदाहरण दिसंबर 2015 में हुआ, जब फेडरल रिजर्व (फेड) ने फेडरल फंड्स रेट को 25 आधार अंकों से बढ़ाकर 0.25 से 0.50% कर दिया। बेंचमार्क ब्याज दरों में इस वृद्धि से सभी बकाया अमेरिकी ट्रेजरी नोटों और बांडों की कीमत में कमी का असर पड़ा है।

विशेष ध्यान

बेंचमार्क ब्याज दर के अलावा, निवेशकों की उम्मीदों को बदलने वाले तत्व उपज वक्र में बदलाव करते हैं, जिसे उपज वक्र जोखिम के रूप में जाना जाता है। यह जोखिम या तो उपज वक्र के एक समतल या समतल के साथ जुड़ा हुआ है, विभिन्न परिपक्वताओं के समान बांडों के बीच पैदावार को बदलने का एक परिणाम है।

उदाहरण के लिए, एक स्थिर वक्र के मामले में, अल्पकालिक और दीर्घकालिक ब्याज दरों के बीच का प्रसार चौड़ा होता है क्योंकि दीर्घकालिक दरें अल्पकालिक दरों से अधिक बढ़ जाती हैं। यदि छोटी अवधि की दरें लंबी अवधि की किसी भी दर से अधिक होती हैं, तो यह एक ऐसी स्थिति पैदा करेगी जो उल्टे उपज वक्र के रूप में जानी जाती है।

इस प्रकार, दीर्घकालिक नोटों की कीमत अल्पकालिक नोटों के सापेक्ष घट जाती है। विपरीत एक चपटा उपज वक्र के मामले में होता है। स्प्रेड नैरो और छोटी अवधि के नोटों की कीमत लंबी अवधि के नोटों के सापेक्ष घट जाती है।