6 May 2021 7:30

अनिर्दिष्ट ADR

एक अनिर्दिष्ट एडीआर क्या है?

एक अनिर्दिष्ट एडीआर एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) है जो किसी विदेशी बैंक द्वारा उस विदेशी कंपनी की भागीदारी, भागीदारी या सहमति के बिना जारी की जाती है, जिसमें वह स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करता है।

चाबी छीन लेना

  • एक अनिर्दिष्ट एडीआर एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद है जो विदेशी कंपनी की भागीदारी, भागीदारी या सहमति के बिना एक जमाकर्ता बैंक द्वारा जारी की जाती है।
  • ये प्रतिभूतियां अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों के बजाय ओवर-द-काउंटर बाजार पर व्यापार करती हैं।
  • नियमित एडीआर और स्टॉक के विपरीत, शेयरधारक लाभ और मतदान के अधिकार उन निवेशकों के लिए नहीं बढ़ाए जा सकते हैं जो अप्रयुक्त एडीआर रखते हैं।

अनिर्दिष्ट ADRs को समझना

एडीआर परक्राम्य प्रमाण पत्र हैं जो एक विदेशी कंपनी में निश्चित संख्या में शेयरों का प्रतिनिधित्व करते हैं । एडीआर अमेरिका के बाहर के बैंकों द्वारा जारी किए जाते हैं और अमेरिकी डॉलर में अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों के शेयरों की तरह ही व्यापार करते हैं । ये प्रतिभूतियां विदेशी निगमों को अमेरिकी वित्तीय बाजारों में प्रवेश करने और अमेरिकी पूंजी को आकर्षित करने की अनुमति देती हैं। वे अमेरिकी निवेशकों को विदेशी कंपनियों में निवेश करने का एक तरीका भी देते हैं जो वे अन्यथा उपयोग करने में सक्षम नहीं हो सकते हैं।

एडीआर प्रायोजित या अनिर्दिष्ट हो सकते हैं । एक प्रायोजित एक विदेशी कंपनी के सहयोग से जारी किया जाता है, जबकि एक अप्रयुक्त एडीआर कंपनी के सहयोग के बिना स्थापित किया जाता है।

बिना कंपनी की सहमति के अमेरिका में ADR कैसे स्थापित होता है? जवाब आसान है- मांग। एक डिपॉजिटरी संस्था जब विदेश से किसी विशिष्ट कंपनी में स्वामित्व के लिए निवेशकों की भारी मांग है, तो प्रमाण पत्र जारी कर सकती है। जारी करने वाली संस्था आम तौर पर एक ब्रोकर-डीलर है जो कंपनी में आम स्टॉक का मालिक है।



अनिर्दिष्ट ADR सामान्य रूप से ब्रोकर-डीलरों द्वारा जारी किए जाते हैं जो एक विदेशी कंपनी में साझा स्टॉक के मालिक हैं।

क्योंकि वे विदेशी कंपनी की सहमति या सहयोग के बिना जारी किए गए हैं, अनिर्दिष्ट ADR आमतौर पर एक स्टॉक एक्सचेंज की तुलना में अधिक -काउंटर (OTC) व्यापार करते हैं। और एक और कैच है। शेयरधारक लाभ और मतदान के अधिकार को इन विशेष प्रतिभूतियों के धारकों तक नहीं बढ़ाया जा सकता है।

विशेष ध्यान

चूंकि डिपॉजिटरी बैंकों को अंतर्निहित जारीकर्ताओं को सूचित करने या प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ अनिर्दिष्ट एडीआर दर्ज करने से पहले अनुमति प्राप्त करने की आवश्यकता नहीं थी, इसलिए उन्हें बाजार में लाने के लिए भीड़ थी, जिसके परिणामस्वरूप कई अनिर्दिष्ट एडीआर कभी-कभी एक ही जारीकर्ता के लिए बनाए जाते थे। ।

10 अक्टूबर, 2008 के बाद अप्रयुक्त एडीआर मुद्दों की संख्या बढ़ गई, जब एसईसी ने विदेशी जारीकर्ताओं के लिए लागू एक छूट में संशोधन किया। इस छूट ने उन्हें 1934 के एसईसी अधिनियम की धारा 12 (जी) के तहत पंजीकरण के बिना यूएस ओटीसी बाजार के माध्यम से अपनी प्रतिभूतियों का कारोबार करने की अनुमति दी ।

इस संशोधन ने कुछ शर्तों को पूरा करने वाले विदेशी जारीकर्ताओं को धारा 12 (जी) से स्वत: छूट प्रदान करके लिखित आवेदन और कागज जमा करने की आवश्यकताओं को समाप्त कर दिया। इन शर्तों को जारीकर्ता को अमेरिका के बाहर अपने प्राथमिक बाजार में अपने शेयरों की एक सूची बनाए रखने और अंग्रेजी में इलेक्ट्रॉनिक रूप से निर्दिष्ट गैर-अमेरिकी प्रकटीकरण दस्तावेजों को प्रकाशित करने की आवश्यकता थी ।

प्रायोजित ADRs बनाम प्रायोजित ADRs

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, प्रायोजित एडीआर में विदेशी कंपनी का पूरा सहयोग है, जिससे वे सीधे अंतरराष्ट्रीय पूंजी बाजारों में टैप कर सकते हैं। यद्यपि एक प्रायोजित ADR को संयुक्त राज्य में सूचीबद्ध किया जाएगा, लेकिन जारीकर्ता कंपनी के पास अभी भी अपने घर की मुद्रा में राजस्व और लाभ है।

प्रायोजित ADRs के तीन स्तर हैं:

  • स्तर I ने ADRs को प्रायोजित किया: ये केवल ओटीसी कारोबार कर सकते हैं और आधिकारिक यूएस एक्सचेंज पर नहीं। एक स्तर I प्रायोजित एडीआर विदेशी कंपनियों के लिए स्थापित करना आसान है क्योंकि इसमें समान खुलासे या आमतौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांतों (जीएएपी) का पालन करने की आवश्यकता नहीं है । लेवल I प्रायोजित ADRs के साथ कुछ हद तक जोखिम है, उनके पारदर्शिता की कमी को देखते हुए।
  • स्तर II प्रायोजित एडीआर: इन एडीआर को एक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध किया जा सकता है, जिसका अर्थ है कि वे एक व्यापक बाजार में दिखाई देते हैं और एसईसी के अनुपालन के लिए कंपनी की आवश्यकता होती है।
  • स्तर III प्रायोजित एडीआर: प्रायोजित एडीआर का अंतिम स्तर कंपनियों को पूंजी जुटाने के लिए शेयर जारी करने की अनुमति देता है, लेकिन अनुपालन और प्रकटीकरण के उच्चतम स्तर की आवश्यकता होती है ।


एसईसी के अनुसार, 2012 में संयुक्त राज्य अमेरिका में 2,000 से अधिक एडीआर प्रायोजित और अप्रकाशित-दोनों का कारोबार किया गया ।

एक अनिर्दिष्ट एडीआर का उदाहरण

कई बड़े वैश्विक निगम अमेरिकी राजधानी को आकर्षित करने के लिए अप्रयुक्त एडीआर का उपयोग करते हैं। उदाहरण के लिए, अमेरिकी निवेशक रॉयल मेल पीएलसी में निवेश कर सकते हैं, यूनाइटेड किंगडम से डाक और वितरण सेवा कंपनी है जिसे हेनरी VIII द्वारा स्थापित किया गया था। टिकर के प्रतीक ROYMY के तहत कंपनी का अप्रयुक्त एडीआर OTC ट्रेड करता है।

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