अमेरिकी विकल्प बाजार विनियम

तकनीकी और वित्तीय नवाचारों ने वैश्विक पहुंच के साथ जटिल वित्तीय साधनों और व्यापारिक रणनीतियों की शुरुआत की है। इनमें से कुछ विकासों के परिणामस्वरूप, पारदर्शिता, प्रक्रियाओं और नियंत्रण से समझौता होने की संभावना है। अवैध गतिविधि को रोकना नियामकों के लिए एक चुनौती है, और  विकल्प, जटिल उपकरण होने के नाते, आवश्यक नियमों में कई और परतें जोड़ते हैं, जटिल संरचनाओं के साथ उनके अलग-अलग ब्रोकरेज शुल्क के साथ और उच्च जोखिम वाले जोखिम के साथ लीवरेज स्तरों की अनुमति मिलती है। इस लेख में, हम अमेरिका में विकल्प बाजार के लिए बुनियादी नियमों, शासी निकायों और उनकी गतिविधियों पर चर्चा करते हैं

एक विनियमित वित्तीय बाजार का प्राथमिक उद्देश्य प्रोटोकॉल के आवश्यक सेट को लागू करके आम निवेशक के अधिकारों और हितों की रक्षा करना है। यूएस में विकल्प नियामक, अमेरिका में विकल्प ट्रेडिंग के नियमों को स्थापित, रजिस्टर, मानकीकृत, संशोधित या संशोधित (आवश्यक) करते हैं, जिसमें शामिल हैं:

• दी गई स्ट्राइक प्राइस और एक्सपायरी डेट के लिए ऑप्शन चेन
• ट्रेडिंग इकाइयाँ
• बड़ा आकार
• स्थिति धारण सीमा
• हेजेड पदों के लिए सीमा में छूट
• व्यायाम तंत्र
• ऑर्डर रिपोर्टिंग और अपवाद हैंडलिंग के लिए नियम
• विनिमय विकल्प लेनदेन के नियम
• लीवरेज और मार्जिन सीमा निर्धारित करना
• कम बिकने वाले नियम

इसके अलावा, नियामक गैर-अनुपालन वाले व्यक्तियों और व्यवसायों के खिलाफ व्यापार रिपोर्टिंग, विवाद से निपटने के तंत्र और अनुशासनात्मक कार्यों पर आवश्यकताओं को स्थापित करते हैं। इनमें से अधिकांश नियम और कानून ब्रोकरेज फर्मों के माध्यम से लगाए गए हैं  ।

एक विकल्प अनुबंध को इंडेक्स  या  फ्यूचर्स  पर एक अंतर्निहित के रूप में  कारोबार किया जा सकता है  । विभिन्न अमेरिकी संगठन इन श्रेणियों को विनियमित करते हैं। स्टॉक / इंडेक्स पर कारोबार करने वाले सभी विकल्प अनुबंधों की देखरेख प्रतिभूति और विनिमय आयोग ( एसईसी ) और वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण ( एफआईआई ) द्वारा की जाती है; जबकि फॉरेक्स / कमोडिटी / फ्यूचर्स के विकल्प कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ( CFTC ) और नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन ( NFA ) द्वारा देखे जाते हैं ।

प्रतिभूति और विनिमय आयोग

एसईसी, 1934 में स्थापित किया गया, “निष्पक्ष, अर्दली, और कुशल बाजार को बनाए रखने, और पूंजी निर्माण की सुविधा, रक्षित निवेशकों के लिए।” एक मिशन वक्तव्य है यह बाजारों में पूरी पारदर्शिता के साथ निष्पक्ष व्यवहार सुनिश्चित करने के लिए नियम स्थापित करता है। SEC विकल्प ट्रेडिंग नियमों की एक पूरी सूची यहां उपलब्ध है ।

वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण

2007 में बनाया गया, एफआईएनआरए  एक गैर-सरकारी निकाय है जो विनियमन के माध्यम से निवेशक सुरक्षा और बाजार की विश्वसनीयता के लिए समर्पित है। इसका मुख्य ध्यान सुरक्षा फर्मों और नियमों के एक समूह के दलालों द्वारा अनुपालन और बाजार पारदर्शिता सुनिश्चित करने पर है। FINRA संचालन को चार खंडों में विभाजित किया जा सकता है:

• अपनी वेबसाइट पर उपलब्ध प्रशिक्षण मॉड्यूल के माध्यम से निवेश, धन से निपटने, धोखाधड़ी और जोखिम प्रबंधन के बारे में जनता को शिक्षित करना।
• अनिवार्य ब्रोकर-डीलर पंजीकरण: अमेरिका में प्रतिभूति लेनदेन के कारोबार में सभी कंपनियां एफआईएनआरए के साथ पंजीकरण करने और लाइसेंस प्राप्त ब्रोकर-डीलर बनने के लिए बाध्य हैं। यदि वे नहीं करते हैं, तो उन्हें दंड, कानूनी कार्रवाई और यहां तक ​​कि एक शटडाउन के अधीन किया जा सकता है।
• प्रतिभूति लाइसेंस और परीक्षा।
• अनुशासनात्मक क्रियाओं का रिकॉर्ड रखना।

फिनरा के विकल्प विशिष्ट नियम उनके विस्तृत विकल्प विनियमन गाइड में उपलब्ध  हैं । सदस्य एक्सचेंजों द्वारा प्रस्तावों को प्रभाव मूल्यांकन के लिए सावधानीपूर्वक सत्यापित किया जाता है, और यदि उपयुक्त पाया जाता है, तो एसईसी के अनुसार नियम परिवर्तन लागू किए जाते हैं।

कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन

1974 में स्थापित,  CFTC  एक सरकारी निकाय है जो कृषि, वैश्विक बाजारों, ऊर्जा और पर्यावरण बाजारों जैसे विभिन्न क्षेत्रों के लिए भविष्य के व्यापार का समर्थन करता है। इसके नियमन का उद्देश्य “बाजार सहभागियों और जनता को धोखाधड़ी, हेरफेर, अपमानजनक प्रथाओं और डेरिवेटिव से संबंधित प्रणालीगत जोखिम से बचाने के लिए अपने मिशन को पूरा करना है।” CFTC व्यक्तिगत व्यापारियों के लिए शिकायत दर्ज करने के लिए तंत्र के  साथ-साथ एक  व्हिसलब्लोअर कार्यक्रम भी प्रस्तुत करता है । नीचे CFTC द्वारा निगरानी किए गए एक्सचेंजों की सूची है:

1. शिकागो बोर्ड विकल्प विनिमय
2. शिकागो व्यापार मंडल
3. शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज
4. हाथी का बच्चा
5. यूएस फ्यूचर्स एक्सचेंज
6. कैनसस सिटी बोर्ड ऑफ ट्रेड
7. मिनियापोलिस अनाज विनिमय
8. न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज
9. न्यूयॉर्क बोर्ड ऑफ ट्रेड
10. वनचिकोगो

नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन (NFA)

नेशनल फ्यूचर्स एसोसिएशन ( NFA ) “कुशल और नवीन नियामक कार्यक्रमों का प्रमुख स्वतंत्र प्रदाता है जो डेरिवेटिव बाजारों की अखंडता की रक्षा करता है” (विकल्पों सहित)। एक  विस्तृत नियामक गाइड (विकल्प सहित) आधिकारिक एनएफए वेबसाइट पर उपलब्ध है। सभी NFA सदस्यों के निम्नलिखित दायित्व हैं: 

• NFA का सूचीबद्ध / पंजीकृत सदस्य होना।
• आवश्यक पूंजी आवश्यकताओं का पालन करें।
• रिकॉर्ड रखना और रिपोर्ट करना जो सभी लेनदेन और संबंधित व्यावसायिक गतिविधियों के लिए संपूर्ण होना चाहिए।

मुख्य अमेरिकी विकल्प विनियम

यहाँ अमेरिका में कुछ प्रमुख नियम दिए गए हैं:

• यूएस में विकल्प व्यापारियों को संबंधित नियामक द्वारा निर्धारित निर्धारित सीमा के भीतर व्यापार करना आवश्यक है। 
• क्योंकि विकल्पों पर लघु व्यापार अक्सर कारोबार की गई राशि से अधिक खोने का कारण बन सकता है, निवेशकों और व्यापारियों को अज्ञात जोखिमों से बचाने के लिए छोटे पदों की सीमाएँ, मार्जिन आवश्यकताएं और छोटे पद सबसे अधिक नियम हैं।
• विकल्प व्यापारियों को नियमों के आधार पर दलाल द्वारा निर्धारित न्यूनतम मार्जिन राशि बनाए रखने की आवश्यकता होती है।
• विदेशी मुद्रा पर छोटे विकल्पों के लिए, संवैधानिक लेनदेन मूल्य राशि और प्राप्त किए गए विकल्प प्रीमियम को सुरक्षा जमा के रूप में बनाए रखा जाना चाहिए।
• लंबे विकल्पों के लिए, पूरे विकल्प प्रीमियम को जमा के रूप में आवश्यक है।
• फर्स्ट-इन, फर्स्ट-आउट (FIFO) नियम  समान विकल्प पदों को रखने से रोकता है।

तल – रेखा

कितनी अच्छी तरह से नियामक स्थापित नियमों, नियमों और विवाद समाधान तंत्र के माध्यम से सुचारू कामकाज सुनिश्चित करते हैं, किसी दिए गए बाजार की वास्तविक दक्षता को उजागर करते हैं। हालांकि यह बेहतर मुनाफे की उम्मीद में विकल्प और अन्य डेरिवेटिव जैसी जटिल वित्तीय परिसंपत्तियों पर व्यापार करने के लिए हमेशा रोमांचक होता है, बाजार, प्रतिभागियों, और सुविधा फर्मों को अच्छी तरह से विनियमित किया जाता है यह सुनिश्चित करने के लिए देखभाल की जानी चाहिए।