चर-दर मांग बंधन
एक परिवर्तनीय दर मांग बांड क्या है?
एक चर-दर मांग बंधन एक प्रकार का नगरपालिका बांड (मुनि) है जो फ्लोटिंग कूपन भुगतानों के साथ होता है जिन्हें विशिष्ट अंतराल पर समायोजित किया जाता है। बॉन्डधारक को ब्याज दर में बदलाव के बाद बॉन्ड देय होता है। आम तौर पर, वर्तमान मुद्रा बाजार दर का उपयोग ब्याज दर, प्लस या माइनस एक निर्धारित प्रतिशत निर्धारित करने के लिए किया जाता है, जिसके परिणामस्वरूप समय के साथ कूपन भुगतान में बदलाव हो सकता है।
हालांकि बॉन्डधारक किसी भी समय डिमांड बॉन्ड को भुना सकते हैं, लेकिन कूपन भुगतान प्राप्त करने के लिए उन्हें इन बॉन्डों को रखने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है। कूपन भुगतान की फ्लोटिंग दर सामान्य नगरपालिका बांड की तुलना में कूपन नकदी प्रवाह में अधिक अनिश्चितता में योगदान करती है, हालांकि इस जोखिम में से कुछ को मोचन विकल्प द्वारा कम किया जा सकता है ।
चाबी छीन लेना
- एक परिवर्तनीय-दर मांग बंधन एक प्रकार का नगरपालिका बांड है जिसमें अस्थायी अंतराल भुगतान विशिष्ट अंतराल पर समायोजित किया जाता है।
- बड़े सार्वजनिक परियोजनाओं को वित्त देने के लिए पूंजी जुटाने के लिए राज्य और स्थानीय सरकारों द्वारा नगरपालिका बांड जारी किए जाते हैं।
- जेनेरिक म्युनिसिपल बॉन्ड की तुलना में, डिमांड बॉन्ड्स के कूपन भुगतानों की फ्लोटिंग दर अधिक अनिश्चितता में योगदान करती है, हालांकि इस जोखिम में से कुछ को कम किया जा सकता है।
चर-दर मांग बंधन मूल बातें
सार्वजनिक परियोजनाओं, जैसे कि अस्पताल, राजमार्ग, और स्कूल बनाने के लिए पूंजी जुटाने के लिए राज्य और स्थानीय सरकारों द्वारा नगरपालिका बांड जारी किए जाते हैं। नगरपालिकाओं के पैसे उधार देने के बदले में, निवेशकों को बांड की अवधि की अवधि के लिए कूपन के रूप में आवधिक ब्याज का भुगतान किया जाता है। परिपक्वता के समय, सरकारी जारीकर्ता बांड के अंकित मूल्य को बांडधारकों को चुकाता है।
कुछ मुनि बांडों के कूपन तय होते हैं, जबकि अन्य परिवर्तनशील होते हैं। फ्लोटिंग कूपन दरों वाले मुनि बॉन्ड्स को वैरिएबल-रेट डिमांड बॉन्ड कहा जाता है। ब्याज दरों में इन बांडों पर आम तौर पर दैनिक रीसेट कर रहे हैं, साप्ताहिक या मासिक। बांड 20 से 30 साल तक की परिपक्वता के साथ दीर्घकालिक वित्तपोषण के लिए जारी किए जाते हैं।
इसके अलावा, परिवर्तनीय-दर मांग बांड को एक असफल रीमार्केटिंग के मामले में तरलता के एक रूप की आवश्यकता होती है। जारीकर्ता के ऋण को बढ़ाने के लिए उपयोग की जाने वाली तरलता सुविधा में ऋण पत्र, स्टैंडबाय बॉन्ड खरीद समझौता (BPA), या स्व-तरलता हो सकती है, ये सभी इन प्रतिभूतियों को मुद्रा बाजार निधि के लिए योग्य बनाने में सहायता करते हैं।
उदाहरण के लिए, ऋण पत्र एक बैंक द्वारा डिफ़ॉल्ट, दिवालियापन, या जारीकर्ता के डाउनग्रेड होने की स्थिति में परिवर्तनीय-दर मांग बांड पर निवेशकों को मूलधन और ब्याज का भुगतान करने के लिए एक बैंक द्वारा बिना शर्त प्रतिबद्धता प्रदान करता है। जब तक वित्तीय संस्थान ऋण पत्र प्रदान करता है, तब तक निवेशक भुगतान प्राप्त करेगा।
वास्तविक-विश्व उदाहरण: प्रारंभिक मोचन विकल्प
परिवर्तनीय-दर मांग बांड अक्सर एक एम्बेडेड पुट सुविधा के साथ जारी किए जाते हैं जो बॉन्डहोल्डर्स को ब्याज रीसेट तिथि पर जारी करने वाली इकाई को वापस निविदाओं की अनुमति देता है। पुट की कीमत ब्याज के बराबर है । बॉन्डहोल्डर्स को टेंडर एजेंट को डेट प्रतिभूतियों के लिए निर्धारित तारीख से कुछ दिन पहले नोटिस देना होगा।
एक वैरिएबल-रेट डिमांड बॉन्ड आम तौर पर रखा जाएगा, या व्यायाम किया जाएगा, अगर धारक अपने फंड तक तत्काल पहुंच चाहता है, या यदि अर्थव्यवस्था में बाजार की ब्याज दरें एक स्तर तक बढ़ गई हैं, जिस पर बांड पर वर्तमान कूपन दर आकर्षक नहीं है।
यदि दरों में वृद्धि के कारण बांड को परिपक्वता से पहले टेंडर किया जाता है, तो रीमार्केटिंग एजेंट बांड के लिए एक नई, उच्च दर निर्धारित करेगा। यदि बाजार दर कूपन दर से नीचे आती है, तो एजेंट उस दर को सबसे कम दर पर रीसेट करेगा जो बांड पर लगाए गए एक पुट से बचेंगी।