परिवर्तनीय दर मांग नोट (वीआरडीएन)

एक परिवर्तनीय दर मांग नोट क्या है?

एक परिवर्तनीय-दर मांग नोट (वीआरडीएन) एक ऋण साधन है जो उधार ली गई धनराशि का प्रतिनिधित्व करता है जो कि प्रचलित मुद्रा बाजार दर के आधार पर मांग और ब्याज पर देय है, जैसे कि प्रधान दर। उधार ली गई धनराशि पर लागू ब्याज दर ऋण की शुरुआत से निर्दिष्ट होती है और आमतौर पर निर्दिष्ट मुद्रा बाजार दर और एक अतिरिक्त मार्जिन के बराबर होती है।

वीआरडीएन को एक चर दर मांग दायित्व (वीआरडीओ) के रूप में भी जाना जाता है।

वैरिएबल रेट डिमांड नोट (VRDN) को समझना

एक परिवर्तनीय-दर मांग नोट (वीआरडीएन) एक दीर्घकालिक नगरपालिका बांड है जो निवेशकों को मनी मार्केट फंड के माध्यम से पेश किया जाता है । नोट एक नगरपालिका सरकार को निवेशकों को अल्पकालिक ब्याज दरों का भुगतान करते हुए लंबे समय तक पैसा उधार लेने की अनुमति देते हैं। जैसा कि वीआरडीएन न्यूनतम $ 100,000 मूल्यवर्ग में जारी किए जाते हैं, छोटे निवेशक केवल वीआरडीओ में अप्रत्यक्ष रूप से मनी मार्केट फंड के माध्यम से निवेश कर सकते हैं।  

क्योंकि मनी मार्केट ब्याज दरें, जैसे कि बैंक प्राइम रेट, समय के साथ परिवर्तनीय होती हैं, एक परिवर्तनीय दर डिमांड नोट पर लागू ब्याज दर भी परिवर्तनीय होती है। हर बार जब प्रचलित मनी मार्केट दर में परिवर्तन होता है, तो एक चर दर मांग नोट की ब्याज दर तदनुसार समायोजित की जाती है। आमतौर पर, मौजूदा ब्याज दर वातावरण को प्रतिबिंबित करने के लिए वीआरडीएन पर ब्याज दर दैनिक, साप्ताहिक या मासिक समायोजित की जाती है।

जैसा कि नाम से पता चलता है, चर दर मांग नोट मांग पर देय होते हैं क्योंकि उनके पास एक एम्बेडेड पुट विकल्प होता है । इसका मतलब यह है कि निवेशक या फंड का ऋणदाता अपने या अपने विवेक से पूरी ऋण राशि के पुनर्भुगतान का अनुरोध कर सकता है, और धनराशि एक बार मांग चुकाने के बाद चुकानी होगी। इन डेट इंस्ट्रूमेंट्स पर चिपकाए गए डिमांड फीचर के आधार पर, निवेशक को ट्रस्टी या रीमार्केटिंग एजेंट जैसे वित्तीय मध्यस्थ को प्रतिभूतियों को निविदा देने के लिए एक दिन या सात दिन की अधिसूचना प्रदान करने की आवश्यकता हो सकती है । डिमांड फीचर के कारण, VRDN की परिपक्वता तिथि को उसकी अंतिम परिपक्वता तिथि के बजाय अगली पुट तिथि माना जाता है।

वीआरडीएन की एक और विशेषता जो इसे मुद्रा बाजार के निवेशकों के लिए एक आकर्षक निवेश विकल्प बनाती है, वह है ऋण वृद्धि जो मांग नोट का समर्थन करती है। एक क्रेडिट एन्हांसमेंट एक विशेषता है जो अपनी क्रेडिट प्रोफ़ाइल में सुधार करने और अंतर्निहित परिसंपत्तियों के डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करने के लिए सुरक्षा में जोड़ा जाता है । वीआरडीएन जारीकर्ता उच्च रेटिंग वाले वित्तीय संस्थान से लेटर ऑफ क्रेडिट (एलओसी) के माध्यम से क्रेडिट एन्हांसमेंट्स को नियुक्त करते हैं, जो कि अंतिम उपाय की तरलता प्रदाता के रूप में कार्य करता है, जो कि समय-समय पर ब्याज का भुगतान और निविदा प्रतिभूतियों पर मूलधन के भुगतान का समर्थन करने के लिए प्रतिबद्ध है। जब तक वित्तीय संस्थान ऋण पत्र प्रदान करता है, तब तक निवेशक भुगतान प्राप्त करेगा। इस कारण से, वीआरडीएन पर ब्याज दर बैंक की अल्पकालिक क्रेडिट रेटिंग को दर्शाती है, जो नगरपालिका को वीआरडीएन जारी करने के बजाय ऋण पत्र प्रदान करता है। क्रेडिट एन्हांसमेंट का एक और रूप जो कि डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है, एक स्टैंडबाय बॉन्ड खरीद समझौता है जो आमतौर पर एक सम्मानित बैंक द्वारा प्रदान किया जाता है।

वैरिएबल-रेट डिमांड नोट्स ऐसे रिटर्न उत्पन्न करते हैं जिनमें स्टॉक और बॉन्ड के साथ कम संबंध हैं, इस प्रकार, उन्हें पोर्टफोलियो विविधीकरण के लिए अच्छा निवेश मिलता है । इसके अलावा, नगरपालिकाओं द्वारा जारी किए गए वीआरडीएन को आम तौर पर संघीय करों से छूट दी जाती है। कई मुद्दों को भी राज्य के करों से मुक्त किया जाता है।