फेडरल फंड्स रेट बनाम LIBOR: क्या अंतर है?

फेडरल फंड्स रेट बनाम LIBOR: एक अवलोकन

मैक्रोइकॉनॉमिक्स में, ब्याज दर फंड की मांग और आपूर्ति को बराबर करके परिसंपत्ति बाजार पर संतुलन प्रदान करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। व्यापक रूप से फ़ीचर की गई दो प्रमुख ब्याज दरें फ़ेडरल फंड्स रेट और लंदन इंटरबैंक रेट (LIBOR) हैं।

फेडरल फंड्स दर ज्यादातर अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए प्रासंगिक है, क्योंकि यह फेडरल रिजर्व में आमतौर पर रातोंरात आयोजित होने वाले अत्यधिक क्रेडिटवर्थ अमेरिकी वित्तीय संस्थानों के व्यापार संतुलन के लिए ब्याज दर का प्रतिनिधित्व करता है। संघीय निधियों की दर अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा निर्धारित की जाती है। LIBOR एक बेंचमार्क दर का प्रतिनिधित्व करता है जो अग्रणी वैश्विक बैंक एक-दूसरे से अल्पकालिक ऋण के लिए शुल्क लेते हैं। फेडरल फंड्स रेट के विपरीत, LIBOR फंड बाजार पर आपूर्ति और मांग के बीच संतुलन द्वारा निर्धारित किया जाता है, और इसकी गणना पांच मुद्राओं और एक दिन से एक वर्ष तक की विभिन्न अवधि के लिए की जाती है।

चाबी छीन लेना

• बेंचमार्क ब्याज दरें कॉरपोरेट बॉन्ड से लेकर बंधक तक सभी प्रकार के ऋणों पर ब्याज दर निर्धारित करने के लिए आवश्यक हैं, जो बैंक एक दूसरे को उधार देते हैं।
• फेडरल फंड्स की दर एक बाजार तंत्र द्वारा रातोंरात भंडार पर उधार देने के लिए स्थापित की जाती है, और एफओएमसी द्वारा एक लक्ष्य निर्धारित किया जाता है।
• वित्तीय संस्थानों के एक सिंडिकेट के माध्यम से लंदन में निर्धारित ब्याज दर के साथ LIBOR की कई परिपक्वताएं हैं।

संघीय धन की दर

फेडरल फंड्स रेट (फेड फंड्स रेट) अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए सबसे महत्वपूर्ण ब्याज दरों में से एक है, क्योंकि यह देश में व्यापक आर्थिक स्थितियों को प्रभावित करता है, जिसमें मुद्रास्फीति, विकास और रोजगार शामिल हैं। फेडरल ओपन मार्केट समिति (FOMC) संघीय धन की दर के लिए लक्ष्य तय करता है और खुले बाजार के परिचालन के माध्यम से पूर्व निर्धारित दर प्राप्त होता है। संघीय धन की दर अमेरिकी डॉलर में निर्धारित की जाती है और आम तौर पर रातोंरात ऋण पर चार्ज किया जाता है। फेड फंड दर वह ब्याज दर है जिस पर वाणिज्यिक बैंक एक दूसरे को रात भर के लिए भंडार देते हैं।

लंदन इंटरबैंक ने दर की पेशकश की

LIBOR वित्तीय संस्थानों द्वारा विभिन्न ऋणों पर लगाए जाने वाले ब्याज दर को निर्धारित करने के लिए दुनिया भर में उपयोग की जाने वाली एक महत्वपूर्ण दर है।हालांकि, LIBOR से दूसरे बेंचमार्क में परिवर्तन, जैसे किसुरक्षित रातोंरात वित्तपोषण दर (SOFR), 2020 में शुरू हुआ। LIBOR पांच मुद्राओं पर आधारित है: अमेरिकी डॉलर, यूरो, पाउंड स्टर्लिंग, जापानी येन और स्विस फ्रैंक। आम तौर पर सात परिपक्वताएं होती हैं जिनके लिए LIBOR उद्धृत किया जाता है: रात भर, एक सप्ताह, और एक, दो, तीन, छह और 12 महीने। सबसे लोकप्रिय LIBOR दर अमेरिकी डॉलर के आधार पर तीन महीने की दर है।

मुख्य अंतर

एलआईबीओआर और फेड फंड दर के बीच कई अंतर मौजूद हैं। पहला भूगोल है- फेड फंड्स दर अमेरिका में सेट की गई है, जबकि लंदन में एलआईबीओआर। इसका मतलब यह नहीं है कि संयुक्त राज्य अमेरिका में जारी किए गए ऋण या अन्य ऋण, उनके बेंचमार्क के रूप में LIBOR का उपयोग नहीं करते हैं। वास्तव में, कई ऋण करते हैं। उदाहरण के लिए, कुछ बंधक दरें “प्राइम” के लिए निर्धारित की जाती हैं- LIBOR प्लस और कुछ मार्कअप।

फेडरल रिजर्व द्वारा एक लक्ष्य के रूप में दी गई फ़ंड फंड दर वास्तव में वित्तीय संस्थानों के बीच रातोंरात उधार देने के लिए बाजार में हासिल की गई है। फेड एक निश्चित दर स्थापित करता है, जिसे छूट दर के रूप में जाना जाता है, जो कि ब्याज दर है जिसे फेड तथाकथित छूट विंडो के माध्यम से बैंकों को उधार देगा। छूट दर हमेशा संघीय निधि दर लक्ष्य से अधिक निर्धारित की जाती है, और इसलिए बैंक फेड को अधिक ब्याज देने के बजाय एक दूसरे से उधार लेना पसंद करेंगे। हालांकि, अगर भंडार की मांग पर्याप्त है, तो खिलाया गया धन दर टिक जाएगा। दूसरी ओर, LIBOR, बिना बाजार तंत्र के प्रत्येक दिन लंदन में निवेश घरों के एक सिंडिकेट द्वारा निर्धारित किया जाता है।

जबकि अधिकांश छोटे और मध्यम आकार के बैंक अपनी आरक्षित आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए संघीय निधियों को उधार लेते  हैं -अपनी अतिरिक्त नकदी उधार देते हैं – केंद्रीय बैंक एकमात्र स्थान नहीं है जहां वे प्रतिस्पर्धी रूप से अल्पकालिक ऋणों के लिए जा सकते हैं। वे यूरोडोलर का व्यापार भी कर सकते हैं, जो विदेशी बैंकों में यूएस-डॉलर मूल्यवर्ग जमा हैं। अपने लेन-देन के आकार के कारण, कई बड़े बैंक विदेशों में जाने को तैयार हैं यदि इसका मतलब थोड़ा बेहतर दर है।

लंबे समय तक, LIBOR शायद दुनिया की सबसे प्रभावशाली बेंचमार्क दर थी।  इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज  (आईसीई) समूह कई बड़े बैंकों पूछता है  कितना यह उन्हें लागत उधार लेने के लिए होगा  हर दिन एक और उधार संस्थान से। प्रतिक्रियाओं का फ़िल्टर्ड औसत LIBOR का प्रतिनिधित्व करता है। यूरोडोलर विभिन्न अवधि में आते हैं, इसलिए वास्तव में कई बेंचमार्क दरें हैं – एक महीने की LIBOR, तीन महीने की LIBOR, और इसी तरह।

चूंकि यूरोपरोडर संघीय निधियों के लिए एक विकल्प हैं, लिबोर फेड की प्रमुख ब्याज दर को बारीकी से ट्रैक करने के लिए जाता है। हालांकि, प्राइम रेट के विपरीत,  2007-2009 के वित्तीय संकट के दौरान दोनों के बीच महत्वपूर्ण मतभेद थे  ।

प्रधान का संबंध

जबकि अधिकांश परिवर्तनीय-दर वाले बैंक ऋण सीधे संघीय निधि दर से बंधे नहीं होते हैं, वे आमतौर पर उसी दिशा में आगे बढ़ते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि प्रमुख और LIBOR दर, दो महत्वपूर्ण बेंचमार्क दरें, जिनके लिए ये ऋण अक्सर आंकी जाती हैं, का संघीय निधि दर के साथ घनिष्ठ संबंध होता है।

प्राइम रेट के मामले में , लिंक विशेष रूप से करीब है। प्राइम को आमतौर पर वह दर माना जाता है जो एक  वाणिज्यिक बैंक  अपने कम से कम जोखिम वाले ग्राहकों को प्रदान करता है। वॉल स्ट्रीट जर्नल ने अमेरिका में 10 प्रमुख बैंकों से पूछा कि वे अपने सबसे अधिक क्रेडिट वाले कॉर्पोरेट ग्राहकों से क्या शुल्क लेते हैं। यह दैनिक आधार पर औसत प्रकाशित करता है, हालांकि यह केवल दर बदलता है जब 70% उत्तरदाताओं ने अपनी दर को समायोजित किया।

जबकि प्रत्येक बैंक अपनी प्रमुख दर निर्धारित करता है, औसत संघीय निधि दर से अधिक हो जाता है। नतीजतन, दो आंकड़े एक दूसरे के साथ आभासी लॉक-चरण में चलते हैं।

यदि आप औसत क्रेडिट वाले व्यक्ति हैं, तो आपका क्रेडिट कार्ड प्राइम प्लस, छह प्रतिशत अंक कह सकता है। अगर फेडरल फंड्स रेट 1.5% है, तो इसका मतलब है कि प्राइम 4.5% हो सकता है। इसलिए, ग्राहकों को अपने क्रांतियों के क्रेडिट  लाइनों पर 10.5% का भुगतान करना होगा  । यदि फेडरल ओपन मार्केट कमेटी दर कम करती है, तो वे लगभग तुरंत उधार की लागत का आनंद लेंगे।