IMF विशेष आहरण अधिकार

अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) के हिस्से के रूप में 1945 में स्थापित किया गया था ब्रेटन वुड्स प्रणाली समझौता एक साल पहले। IMF का लक्ष्य व्यापक आर्थिक स्थिरता और वैश्विक विकास को बढ़ावा देना और दुनिया भर में गरीबी को कम करना है। 

दिलचस्प बात यह है कि, अर्थशास्त्री जॉन मेनार्ड कीन्स ने सबसे पहले ब्रेटन वुड्स सम्मेलन में “बैंकर” के रूप में ज्ञात एक सुपरनैचुरल मुद्रा का प्रस्ताव रखा, लेकिन उनके प्रस्ताव को अस्वीकार कर दिया गया। इसके बजाय, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष की एक प्रणाली को अपनाया आंकी सोने के मूल्य से बंधा विनिमय दरों बुलियन । उस समय, विश्व आरक्षित संपत्ति अमेरिकी डॉलर और सोना थी। हालांकि, अंतर्राष्ट्रीय स्तर पर आईएमएफ के लिए पर्याप्त भंडार रखने के लिए इनकी पर्याप्त आपूर्ति नहीं थी। अपने जनादेश को पूरा करने के लिए, 1969 में IMF ने इसके स्थिरीकरण के प्रयासों को निधि देने में सहायता के लिए विशेष आहरण अधिकार या SDRs को पूरक के रूप में बनाया। 

1973 तक, मूल ब्रेटन वुड्स प्रणाली को लगभग पूरी तरह से छोड़ दिया गया था। राष्ट्रपति निक्सन ने संयुक्त राज्य से सोने के बहिर्वाह को प्रतिबंधित कर दिया, और प्रमुख मुद्राओं को खूंटी प्रणाली से एक अस्थायी विनिमय दर शासन में स्थानांतरित कर दिया । फिर भी, एसडीआर प्रणाली काफी हद तक सफल रही है, आईएमएफ ने लगभग एसडीआर 183 बिलियन का आवंटन किया है, जो वैश्विक वित्तीय प्रणाली को आवश्यक तरलता और क्रेडिट प्रदान करता है ।

एसडीआर की आवश्यकता क्यों है

आईएमएफ के अनुसार, एसडीआर (या एक्सडीआर) अपने सदस्य देशों के आधिकारिक धन भंडार के पूरक के लिए एक अंतरराष्ट्रीय आरक्षित संपत्ति है। तकनीकी रूप से, एसडीआर न तो केवल आईएमएफ पर एक मुद्रा और न ही एक दावा है। इसके बजाय, यह आईएमएफ सदस्यों की मुद्राओं के खिलाफ एक संभावित दावा है।

एक एसडीआर आवंटन सदस्य देशों के अंतरराष्ट्रीय भंडार को जोड़ने की एक कम लागत वाली विधि है, जिससे सदस्य अधिक महंगे घरेलू या बाहरी ऋण पर अपनी निर्भरता को कम कर सकते हैं । विकासशील देश एसडीआर का उपयोग अधिक महंगे साधनों के माध्यम से विदेशी मुद्रा भंडार को संचित करने के लिए लागत-मुक्त विकल्प के रूप में कर सकते हैं, जैसे कि चालू खाता अधिशेष।

एसडीआर का उपयोग कुछ अंतरराष्ट्रीय संगठनों द्वारा खाते की इकाई के रूप में भी किया जाता है जहां विनिमय दर में अस्थिरता बहुत अधिक होगी। ऐसे संगठनों में अफ्रीकी विकास बैंक, अरब मुद्रा कोष, अंतर्राष्ट्रीय बस्तियों के लिए बैंक और इस्लामी विकास बैंक शामिल हैं। एसडीआर का उपयोग करने से, स्थानीय मुद्रा में उतार-चढ़ाव का बड़ा प्रभाव नहीं पड़ता है। एसडीआर केवल आईएमएफ सदस्य देशों द्वारा आयोजित किए जा सकते हैं और व्यक्तियों, निवेश कंपनियों या निगमों द्वारा नहीं ।

वर्ष 2000 की स्थिति के अनुसार चार देशों खूंटी एक एसडीआर के मूल्य के लिए अपनी मुद्रा है, भले ही अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष ऐसी कार्रवाई हतोत्साहित करता है। 

एसडीआर का मान

मूल्य एक एसडीआर के शुरू में समय या सोने की ०.८८६७१ ग्राम में एक अमेरिकी डॉलर के बराबर था। जब सोने का मानक अस्थायी मुद्रा प्रणाली में बदल गया, तो एसडीआर इसके बजाय विश्व आरक्षित मुद्राओं की एक टोकरी के रूप में मूल्यवान हो गया । वर्तमान में, इस टोकरी में अमेरिकी डॉलर, जापानी येन, यूरो और ब्रिटिश पाउंड शामिल हैं।

हर पांच साल में, आईएमएफ मुद्रा टोकरी के घटकों की समीक्षा करता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि इसकी अटकलें  है कि अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष चीनी युआन (जोड़ना होगा CNY ) यह पहली बार उभरते मुद्रा आईएमएफ की भंडार के लिए जोड़ा जा करने के लिए बनाया है।

एसडीआर की  ब्याज दर का उपयोग एसडीआर होल्डिंग्स से भुगतान किए गए आईएमएफ ऋण के सदस्यों से ब्याज की गणना के लिए किया जाता है । एसडीआर आईएमएफ द्वारा अपने सदस्य देशों को आवंटित किए जाते हैं और सदस्य देशों की सरकारों के पूर्ण विश्वास और क्रेडिट द्वारा समर्थित होते हैं ।

आज, 1 एसडीआर = 1.3873 अमेरिकी डॉलर, पिछले 12 महीनों बनाम डॉलर के मुकाबले 10% से थोड़ा अधिक नीचे, एसडीआर टोकरी में तीन अन्य मुद्राओं के मुकाबले डॉलर के सापेक्ष मजबूती का परिणाम है।

तल – रेखा

विशेष आहरण अधिकार एक विश्व आरक्षित संपत्ति है जिसका मूल्य चार प्रमुख अंतरराष्ट्रीय मुद्राओं की एक टोकरी पर आधारित है। एसडीआर का उपयोग आईएमएफ द्वारा आपातकालीन ऋण बनाने के लिए किया जाता है और विकासशील देशों द्वारा अपने मुद्रा भंडार को उच्च-ब्याज दरों पर उधार लेने या आर्थिक विकास की गिरावट के कारण चालू खाता अधिशेष चलाने के लिए उपयोग किया जाता है । जबकि एसडीआर खुद मुद्राएं नहीं हैं, और केवल आईएमएफ के सदस्यों द्वारा ही पहुँचा जा सकता है, वे पारंपरिक तरीके से कम होने पर आपातकालीन तरलता और क्रेडिट प्रदान करके व्यापक आर्थिक स्थिरता और वैश्विक वृद्धि को बनाए रखने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।