1929 के स्टॉक मार्केट क्रैश के कारण क्या हुआ?

दशक, जिसे “रोअरिंग ट्वेंटीज़” के रूप में जाना जाता है, संयुक्त राज्य के भीतर अत्यधिक आर्थिक और सामाजिक विकास का दौर था। हालांकि, अक्टूबर 1929 में युग नाटकीय और अचानक समाप्त हो गया जब स्टॉक मार्केट क्रैश हो गया, जो 1930 के दशक के ग्रेट डिप्रेशन में अमेरिका का मार्ग प्रशस्त कर गया ।

इसके बाद के वर्षों में, आर्थिक उथल-पुथल 1929 से 1933 तक 36% से अधिक बढ़ गई, जैसा कि सकल घरेलू उत्पाद ( जीडीपी)द्वारा मापा गया था ।कई अमेरिकी बैंक विफल रहे, जिससे उनके ग्राहकों के लिए बचत का नुकसान हुआ, जबकि बेरोजगारी दर 25% से अधिक हो गई क्योंकि श्रमिकों ने अपनी नौकरी खो दी।

चाबी छीन लेना

• 1929 के अक्टूबर में, शेयर बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो गया, अरबों डॉलर की संपत्ति नष्ट हो गई और महामंदी को तोड़ दिया।
• ब्लैक गुरुवार के रूप में जाना जाता है, दुर्घटना अभूतपूर्व वृद्धि और सट्टा विस्तार की अवधि से पहले थी।
• आपूर्ति और मोहक मांग की एक चमक ने आर्थिक मंदी को जन्म दिया, क्योंकि उत्पादकों ने अपने उत्पादों को आसानी से नहीं बेचा।

काला गुरुवार

24 अक्टूबर, 1929 को दुर्घटना शुरू हुई, जिसे ” ब्लैक गुरुवार ” के रूप में जाना जाता है, जब बाजार पिछले दिन की तुलना में 11% कम खुला। संस्थानों और फाइनेंसरों ने घबराहट को शांत करने के लिए बाजार मूल्य से ऊपर की बोलियों के साथ कदम रखा और अगले दिन दो शेयरों में उछाल के साथ उस दिन का नुकसान मामूली था।

हालांकि, उछाल अगले सोमवार से अल्पकालिक था – अब ब्लैक मंडे के रूप में जाना जाता है – डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए)द्वारा मापा गया बाजार13% नीचे बंद हुआ।अगले दिन, ब्लैक मंगलवार, डॉव, जिसमें अमेरिका की कुछ सबसे बड़ी कंपनियां शामिल हैं, एक और 12% गिर गई।

दुर्घटना से पहले, जिसने कॉरपोरेट और व्यक्तिगत धन दोनों को मिटा दिया, स्टॉक मार्केट 3 सितंबर, 1929 को डाउ के साथ 381.17 पर पहुंच गया। अंतिम तल 8 जुलाई, 1932 को पहुंचा था, जहां डॉव 41.22 पर था। शिखर से लेकर गर्त तक, डॉव ने 89.2% की भारी क्षति का अनुभव किया।

हालांकि कई बड़े, ब्लू-चिप शेयरों की कीमत में गिरावट आई, छोटी कंपनियों को नुकसान हुआ, इससे भी ज्यादा कंपनियों को दिवालिया घोषित करने के लिए मजबूर होना पड़ा।कई सट्टा स्टॉक को स्टॉक एक्सचेंजों से हटा दिया गया था।23 नवंबर, 1954 तक यह नहीं था कि डॉव अपने पिछले शिखर 381.17 पर पहुंच गया।

क्रैश से पहले: एक अवधि के विकास

1920 के दशक की पहली छमाही में, कंपनियों ने यूरोप को निर्यात करने में बड़ी सफलता का अनुभव किया, जो प्रथम विश्व युद्ध से पुनर्निर्माण कर रहा था। बेरोजगारी कम थी, और ऑटोमोबाइल देश में फैल गए, जिससे अर्थव्यवस्था के लिए रोजगार और क्षमता पैदा हुई। 1929 में शिखर तक, स्टॉक की कीमतें लगभग 10 गुना बढ़ गईं। 1920 के दशक में, शेयर बाजार में निवेश करना उन लोगों के लिए एक राष्ट्रीय शगल था, जो इसे वहन कर सकते थे और वे भी जो अपने निवेश को वित्त करने के लिए स्टॉकब्रोकर से उधार नहीं ले सकते थे।

आर्थिक विकास ने एक ऐसा वातावरण तैयार किया, जिसमें शेयरों में सट्टा लगाना लगभग एक शौक बन गया, जिसमें सामान्य आबादी बाजार का एक टुकड़ा चाहती थी। कई मार्जिन पर स्टॉक खरीद रहे थे -एक ऐसी संपत्ति खरीदने का अभ्यास जहां खरीदार संपत्ति के मूल्य का केवल एक प्रतिशत का भुगतान करता है और बैंक या ब्रोकर से बाकी राशि उधार लेता है – अनुपात 1: 3 में उच्च के रूप में, वे $ 1 डाल रहे थे। खरीदे गए स्टॉक के प्रत्येक $ 3 के लिए पूंजी। इसका मतलब यह भी था कि स्टॉक में मूल्य के एक तिहाई का नुकसान उन्हें मिटा देगा।

बाजार में ओवरप्रोडक्शन और ओवरव्यू

लोग फंडामेंटल पर स्टॉक नहीं खरीद रहे थे; वे शेयर की बढ़ती कीमतों की प्रत्याशा में खरीद रहे थे। शेयर की बढ़ती कीमतों ने और अधिक लोगों को बाजारों में लाया, आश्वस्त किया कि यह आसान पैसा था । 1929 के मध्य में, कई उद्योगों में अधिक उत्पादन के कारण अर्थव्यवस्था लड़खड़ा गई, जिससे ओवरसुप्ली बना। अनिवार्य रूप से, कंपनियां उच्च शेयर कीमतों के कारण सस्ते में धन प्राप्त कर सकती हैं और अपेक्षित आशावाद के साथ अपने स्वयं के उत्पादन में निवेश कर सकती हैं।

इस अतिउत्पादन ने अंततः बाजार के कई क्षेत्रों, जैसे कि खेत की फसलों, स्टील, और लोहे में ओवरसुप्ली का नेतृत्व किया। कंपनियों को एक नुकसान में अपने उत्पादों को डंप करने के लिए मजबूर किया गया, और शेयर की कीमतें लड़खड़ाने लगीं।

वैश्विक व्यापार और शुल्क

यूरोप के महान युद्ध से उबरने और उत्पादन बढ़ने के साथ, कृषि सामानों की निगरानी का मतलब था कि अमेरिकी किसानों ने अपना माल बेचने के लिए एक प्रमुख बाजार खो दिया।परिणाम अमेरिकी कांग्रेस द्वारा यूरोप से आयात पर शुल्क बढ़ाने के लिए विधायी उपायों की एक श्रृंखला थी।हालांकि, टैरिफ कृषि वस्तुओं से परे विस्तारित हुए, और कई देशों ने संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य देशों से अपने आयातों में टैरिफ को भी जोड़ा।ओवरप्रोडक्शन, ओवरसुप्ली और टैरिफ के कारण उच्च कीमतों के अंतरराष्ट्रीय व्यापार के लिए विनाशकारी परिणाम थे।1929 से 1934 तक, वैश्विक व्यापार 66% तक गिर गया।

अतिरिक्त ऋण

मार्जिन ट्रेडिंग से बुल मार्केट्स (या उभरते बाजारों) में महत्वपूर्ण लाभ हो सकता है क्योंकि उधार लिए गए फंड निवेशकों को अधिक स्टॉक खरीदने की अनुमति देते हैं क्योंकि वे केवल नकदी का उपयोग करके खर्च कर सकते हैं। परिणामस्वरूप, जब स्टॉक की कीमतें बढ़ती हैं, तो लाभ का लाभ उत्तोलन या उधार ली गई धनराशि द्वारा किया जाता है ।

हालांकि, जब बाजार गिर रहे होते हैं, तो स्टॉक पोजीशन में घाटा भी बढ़ जाता है। यदि कोई पोर्टफोलियो बहुत तेजी से मूल्य खो देता है, तो ब्रोकर एक मार्जिन कॉल जारी करेगा, जो कि पोर्टफोलियो के मूल्य में गिरावट को कवर करने के लिए अधिक धन जमा करने का एक नोटिस है। यदि धनराशि जमा नहीं की जाती है, तो ब्रोकर को पोर्टफोलियो को तरल करने के लिए मजबूर किया जाता है।

1929 में जब बाजार दुर्घटनाग्रस्त हुआ, तब बैंकों ने मार्जिन कॉल जारी किए।आम जनता द्वारा मार्जिन पर खरीदे गए शेयरों की भारी संख्या और किनारे पर नकदी की कमी के कारण, पूरे पोर्टफोलियो को तरल कर दिया गया था।नतीजतन, शेयर बाजार नीचे की ओर सरक गया।कई निवेशकों का सफाया हो गया, और फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन (FDIC), जो जमाकर्ताओं के फंड की गारंटी देता है, तब वापस मौजूद नहीं था।कई अमेरिकियों ने बैंकों से अपने नकदी को वापस लेना शुरू कर दिया, जबकि बैंकों ने, जो बहुत सारे बुरे ऋण बना रहे थे, महत्वपूर्ण नुकसान के साथ छोड़ दिए गए थे।

क्रैश के बाद

स्टॉक मार्केट क्रैश और आगामी महामंदी (1929-1939) ने समाज के लगभग हर वर्ग को प्रभावित किया और वित्तीय बाजारों के लिए पूरी पीढ़ी के दृष्टिकोण और संबंधों को बदल दिया।

एक अर्थ में, बाजार दुर्घटना के बाद की समय सीमा, रोअरिंग ट्वेंटीज़ के रवैये का कुल उलट था, जो महान आशावाद, उच्च उपभोक्ता खर्च और आर्थिक विकास का समय था।