हेलीकाप्टर मनी और क्यूई के बीच अंतर क्या है?

2008-09 के वित्तीय संकट और महान मंदी के बाद दुनिया भर में केंद्रीय बैंक आर्थिक विकास में तेजी लाने के लिए संघर्ष कर रहे थे। उन्होंने अपने सभी साधनों का उपयोग आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के लिए किया था, जिसमें नकारात्मक ब्याज दर और प्रोत्साहन कार्यक्रम शामिल हैं जो हर महीने बांड खरीदते हैं।

बैंक ऑफ जापान (BOJ) और यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) ने नकारात्मक क्षेत्रों में अपनी ब्याज दरों में कटौती की, जिससे बैंकों को धन जमा करने से रोकने और विकास को समर्थन देने के लिए उपभोक्ताओं को ऋण देने के लिए प्रोत्साहित किया गया। अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) ने नाजुक वैश्विक वृहद आर्थिक विकास की चेतावनी दी, जिससे वैश्विक वित्तीय बाजारों में अशांति पैदा हो सकती है। नतीजतन, केंद्रीय बैंकों ने आर्थिक विकास को बढ़ावा देने के नए तरीकों की तलाश की, जैसे कि ” हेलीकॉप्टर मनी “, जो मात्रात्मक सहजता (क्यूई) के लिए एक विकल्प प्रदान करते थे, वे पहले से ही उपक्रम कर रहे थे।

तो बस हेलीकॉप्टर के पैसे और क्यूई के बीच अंतर क्या है? चलो एक नज़र मारें।

चाबी छीन लेना

• जब केंद्रीय बैंक पारंपरिक मौद्रिक नीति साधनों से बाहर निकलते हैं, तब भी उनके पास आर्थिक विकास को बढ़ाने के लिए कुछ विकल्प होते हैं।
• मात्रात्मक सहजता (QE) एक केंद्रीय बैंक को मुद्रा की आपूर्ति बढ़ाने और उधार और निवेश को प्रोत्साहित करने के लिए खुले बाजार से लंबी अवधि या गैर-सरकारी प्रतिभूतियों की खरीद करने की अनुमति देता है। 
• हेलिकॉप्टर मनी से तात्पर्य है कि धन की आपूर्ति में तेजी से वृद्धि, जिसमें राजकोषीय उपायों जैसे कि बढ़े हुए खर्च या कर में कटौती, जैसे कि कमजोर अर्थव्यवस्था को उछालना।

हेलीकाप्टर मनी और क्यूई के बीच अंतर

हेलीकाप्टर पैसा, या “हेलिकॉप्टर ड्रॉप”, एक सैद्धांतिक और अपरंपरागत नीति उपकरण है जिसे मिल्टन फ्रीडमैन ने 1969 में हेलीकॉप्टर मनी के लिए रूपरेखा पेश की, लेकिन पूर्व फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष बेन बर्नानके ने 2002 में इसे लोकप्रिय बना दिया। इस नीति को सैद्धांतिक रूप से कम ब्याज दर वाले वातावरण में इस्तेमाल किया जाना चाहिए, जब अर्थव्यवस्था की वृद्धि कमजोर रहती है। हेलीकॉप्टर मनी में केंद्रीय बैंक या केंद्र सरकार शामिल होती है, जो जनता को बड़ी मात्रा में धन की आपूर्ति करती है, जैसे कि किसी हेलीकॉप्टर से धन वितरित या बिखरा जा रहा हो। यह बैंक द्वारा मौद्रिक नीति के रूप में, या सरकार द्वारा बड़े पैमाने पर कर कटौती या खर्च कार्यक्रमों के माध्यम से राजकोषीय नीति के रूप में लागू किया जा सकता है, जिसमें COVID19 महामारी के दौरान अमेरिकी घरों को दिए गए प्रोत्साहन चेक जैसे राहत कार्यक्रम शामिल हैं।

हेलीकॉप्टर के पैसे का उपयोग करने की अवधारणा के विपरीत, केंद्रीय बैंक आर्थिक वृद्धि को जगाने के लिए बाजार से सरकार या अन्य वित्तीय प्रतिभूतियों को खरीदकर धन की आपूर्ति और कम ब्याज दरों को बढ़ाने के लिए मात्रात्मक सहजता का उपयोग कर सकते हैं। हेलीकॉप्टर के पैसे के विपरीत, जिसमें जनता को मुद्रित धन का वितरण शामिल है, केंद्रीय बैंक पैसे बनाने के लिए मात्रात्मक सहजता का उपयोग करते हैं और फिर मुद्रित पैसे का उपयोग करके संपत्ति खरीदते हैं। QE का जनता पर सीधा प्रभाव नहीं पड़ता है, जबकि उपभोक्ता खर्च बढ़ाने के लिए हेलीकॉप्टर का पैसा सीधे उपभोक्ताओं को उपलब्ध कराया जाता है।

आर्थिक परिणामों में अंतर

हेलीकॉप्टर के पैसे का एक मुख्य लाभ यह है कि नीति सैद्धांतिक रूप से तत्काल उपभोक्ता मांग उत्पन्न करती है, जो इस बात की चिंता किए बिना खर्च बढ़ाने की क्षमता से आती है कि पैसा कैसे वित्त पोषित या उपयोग किया जाएगा। हालाँकि, घर का पैसा खर्च करने के बजाय उनके बचत खातों में रखा जा सकता है, यदि पॉलिसी को केवल छोटी अवधि के लिए लागू किया जाता है, उपभोक्ता की खपत सैद्धांतिक रूप से बढ़ जाती है क्योंकि पॉलिसी लंबे समय तक बनी रहती है। हेलीकॉप्टर के पैसे का प्रभाव सैद्धांतिक रूप से स्थायी और अपरिवर्तनीय है क्योंकि पैसा उपभोक्ताओं को दिया जाता है, और अगर उपभोक्ता पैसे को बचत खाते में रखने का निर्णय लेते हैं तो केंद्रीय बैंक पैसे वापस नहीं ले सकते।

हेलीकॉप्टर के धन से जुड़े प्राथमिक जोखिमों में से एक यह है कि इस नीति से अंतर्राष्ट्रीय विदेशी मुद्रा बाजारों में एक महत्वपूर्ण मुद्रा अवमूल्यन हो सकता है। मुद्रा अवमूल्यन को मुख्य रूप से अधिक धन के सृजन के लिए जिम्मेदार ठहराया जाएगा।

इसके विपरीत, क्यूई वित्तीय संस्थानों को पूंजी प्रदान करता है, जो सैद्धांतिक रूप से बढ़े हुए तरलता और जनता को ऋण देने को बढ़ावा देता है, क्योंकि उधार की लागत कम हो जाती है क्योंकि अधिक धन उपलब्ध है। प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए नए मुद्रित पैसे का उपयोग सैद्धांतिक रूप से खरीदी गई संपत्ति की मात्रा से बैंक के भंडार का आकार बढ़ाता है। QE का उद्देश्य बैंकों को कम दर पर उपभोक्ताओं को अधिक ऋण देने के लिए प्रोत्साहित करना है, जो कि अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने और उपभोक्ता खर्च को बढ़ाने के लिए माना जाता है। हेलीकॉप्टर के पैसे के विपरीत, क्यूई का प्रभाव प्रतिभूतियों की बिक्री से उलटा हो सकता है।

अभ्यास में हेलीकाप्टर पैसा

यद्यपि आर्थिक विकास को बढ़ाने के लिए हेलीकॉप्टर मनी एक अपरंपरागत उपकरण है, लेकिन यदि अन्य आर्थिक उपकरण काम नहीं करते हैं तो पॉलिसी के चरम रूप कम हैं। सरकार या केंद्रीय बैंक कर कटौती पर पैसा खर्च करके हेलीकॉप्टर धन का एक संस्करण लागू कर सकते हैं, और उसके बाद, केंद्रीय बैंक ट्रेजरी खाते में धन जमा करेगा।

इसके अतिरिक्त, सरकार नए बांड जारी कर सकती है जो केंद्रीय बैंक खरीद और धारण करेगा, लेकिन केंद्रीय बैंक जनता को वितरित करने के लिए सरकार को ब्याज वापस लौटाएगा। इसलिए, हेलिकॉप्टर मनी के ये रूप उपभोक्ताओं को पैसा और सैद्धांतिक रूप से उपभोक्ता खर्च को बढ़ावा देंगे।