एक REIT और एक मास्टर लिमिटेड साझेदारी के बीच अंतर क्या है?

रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) और मास्टर सीमित भागीदारी (एमएलपी) दोनों को यूएस फेडरल टैक्स कोड के तहत पास-थ्रू इकाइयां माना जाता है। अधिकांश कॉर्पोरेट आय पर दो बार कर लगाया जाता है, एक बार जब कमाई बुक की जाती है और फिर लाभांश के रूप में वितरित की जाती है। हालांकि, आरईआईटी और एमएलपी की पास-थ्रू स्थिति उन्हें इस दोहरे कराधान से बचने की अनुमति देती है क्योंकि कमाई कॉर्पोरेट स्तर पर कर नहीं है। जबकि वे समान कर उपचार प्राप्त करते हैं, आरईआईटी और एमएलपी की व्यावसायिक विशेषताएं कई मायनों में भिन्न होती हैं।

विभिन्न क्षेत्रों में आरईआईटी और एमएलपी

सबसे उल्लेखनीय अंतर यह है कि एक आरईआईटी को व्यापक रूप से वित्तीय क्षेत्र का निवेश माना जाता है, जबकि अधिकांश एमएलपी ऊर्जा और प्राकृतिक संसाधन क्षेत्रों में पाए जाते हैं। आरईआईटी ऋण के लिए एक होल्डिंग कंपनी के रूप में कार्य कर सकती है और ब्याज आय अर्जित कर सकती है, जैसा कि एक बंधक आरईआईटी के मामले में, या संपत्तियों के प्रबंधन में सक्रिय रूप से शामिल हो सकता है और किराए (एक इक्विटी आरईआईटी) से राजस्व उत्पन्न करता है। कुछ उल्लेखनीय अपवादों के साथ, MLP संरचना ज्यादातर कंपनियों द्वारा उपयोग की जाती है जो स्वयं और मिडस्ट्रीम ऊर्जा संपत्ति का संचालन करती हैं। ये क्लासिक टोल-रोड व्यवसाय हैं जो अपनी आय को अपनी पाइपलाइन के माध्यम से तेल और गैस के परिवहन के लिए शुल्क से प्राप्त करते हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, ” 5 प्रकार के आरईआईटी और कैसे उन्हें निवेश करें ।”)

वितरण आवश्यकताएँ

आरईआईटी और एमएलपी के लिए वितरण आवश्यकताएं भी भिन्न हैं। अपनी विशेष कर स्थिति के बदले में, REITs को अपने शेयरधारकों को लाभांश के रूप में 90% कमाई का भुगतान करना होगा। एमएलपी एक विशिष्ट लाभांश दर को लक्षित करते हैं, जिसे प्राप्त करने के लिए प्रबंधन को प्रोत्साहित किया जाता है, लेकिन उन्हें एक निश्चित प्रतिशत वितरित करने की आवश्यकता नहीं होती है।

डिस्ट्रीब्यूशन भी प्राप्त अंत पर अलग तरह से व्यवहार किया जाता है। जबकि REIT वितरण किसी अन्य लाभांश की तरह निवेशक के लिए कर देयता के साथ आते हैं, MLP वितरण अक्सर कर-मुक्त होते हैं। इस कारण से, MLP व्यक्तिगत सेवानिवृत्ति खातों (IRA) के लिए आदर्श निवेश नहीं हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, ” क्या मैं माथुर रोथ इरा में मास्टर लिमिटेड भागीदारी (एमएलपी) ” देख सकता हूं? )

उत्तोलन और कानूनी संरचना

आरईआईटी की ऋण बाजारों में गहरी पहुंच है, इसलिए वे आम तौर पर एमएलपी की तुलना में अधिक लाभ के साथ काम करते हैं । रेटिंग एजेंसी, फिच, का अनुमान है कि आरईआईटी पांच से छह बार ओवरलेवर किए जाते हैं, जबकि एमएलपी 3.5 से 4.5 के रेंज में काम करते हैं। उनकी कानूनी संरचनाओं के संदर्भ में, अधिकांश आरईआईटी में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली मूल कंपनी है, जबकि एमएलपी को साझेदारी के रूप में वर्गीकृत किया गया है। एक एमएलपी में निवेशकों को “यूनिट होल्डर्स” के रूप में संदर्भित किया जाता है और इस बात में भाग नहीं लिया जाता है कि साझेदारी कैसे प्रबंधित की जाती है (यह सामान्य साझेदार की जिम्मेदारी है, जिसे सार्वजनिक इक्विटी के रूप में सूचीबद्ध किया जा सकता है या नहीं भी)।

इन अंतरों के साथ भी, REIT और MLP दोनों एक ही लक्ष्य के साथ काम करते हैं: शेयरधारकों को अधिक मेहनत से अर्जित पूंजी लौटाना और करों के माध्यम से सरकार को कम भुगतान करना। फिर भी, इन उपज वाहनों में निवेश पर विचार करते समय उचित परिश्रम विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। वितरण आम तौर पर कमाई के बजाय नकदी प्रवाह पर निर्भर करते हैं, मूल्य निर्धारण -आय (पी / ई) अनुपात से परे जाने वाले मूल्यांकन अनुशासन की आवश्यकता होती है । निवेशकों को सामयिक माध्यमिक पेशकश के साथ भी सहज होना चाहिए, जिससे शेयर की कीमतों में अस्थिरता हो सकती है।