कॉल विकल्प: खरीदने का अधिकार बनाम दायित्व

एक विकल्प एक वित्तीय साधन है जिसका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति से प्राप्त होता है । कॉल ऑप्शन के खरीदार   अधिकार प्राप्त करते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, अंतर्निहित संपत्ति खरीदने के लिए (जैसे स्टॉक) एक पूर्वनिर्धारित स्ट्राइक मूल्य पर या पूर्व निर्धारित समाप्ति तिथि से। सभी विकल्प अनुबंध धारकों को अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, खरीदने या बेचने ( पुट के मामले में ) अंतर्निहित – लेकिन वास्तव में इसका क्या मतलब है? यहाँ, हम एक करीब देखो।

चाबी छीन लेना

• कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स धारकों को अधिकार देते हैं, लेकिन दायित्व नहीं, एक निर्धारित समय पर पूर्व निर्धारित मूल्य पर कुछ अंतर्निहित सुरक्षा खरीदने के लिए।
• वायदा या इसके विपरीत, इसका मतलब है कि कॉल धारक यह तय कर सकता है कि उस स्ट्राइक मूल्य के लिए संपत्ति का अधिकार है या नहीं। अन्यथा, वे अनुबंध को समाप्त कर सकते हैं बेकार।
• यदि विकल्प का प्रयोग किया जाता है, हालांकि, विकल्प लेखक (विक्रेता) को उस मूल्य पर लंबे समय तक अंतर्निहित वितरित करने के लिए बाध्य किया जाएगा।

क्या कॉल होल्डर्स के पास खरीदने का अधिकार है, या दायित्व है?

विकल्प के बाजार मूल्य को प्रीमियम कहा जाता है  । यह कॉल विकल्प द्वारा प्रदान किए गए अधिकारों के लिए भुगतान की गई कीमत है। यदि समाप्ति पर, अंतर्निहित परिसंपत्ति स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो कॉल खरीदार प्रीमियम का भुगतान खो देता है – वे बाजार मूल्य से अधिक के शेयर खरीदने के लिए बाध्य नहीं हैं। यदि, हालांकि, यह स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो खरीदार बाजार मूल्य से नीचे के शेयर खरीद सकता है और अच्छा लाभ कमा सकता है।

इस प्रकार, अन्य डेरिवेटिव जैसे वायदा और आगे के अनुबंधों के विपरीत, विकल्प अनुबंध निवेशक को बस यही देते हैं – विकल्प – अनुबंध पर अच्छा बनाते हैं।

एक विकल्प का खरीदार इसलिए स्ट्राइक मूल्य पर स्टॉक खरीदने के लिए बाध्य नहीं है। उन्हें बस ऐसा करने का अधिकार है, अगर चुना गया है, तो वे किस बिंदु पर अपने अधिकार का उपयोग कर सकते हैं ।

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक एक डॉलर के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक XYZ कॉल विकल्प खरीदता है, जो एक डॉलर के लिए अगले सप्ताह समाप्त होता है। यदि कॉल विकल्प खरीदने के अगले दिन स्टॉक $ 10.05 पर ट्रेड करता है, तो निवेशक को $ 10 के लिए स्टॉक खरीदने का अधिकार है लेकिन स्टॉक खरीदने के लिए मजबूर नहीं किया जाता है।

कॉल ऑप्शन के लेखक के बारे में क्या?

दूसरी ओर, एक लेखक, या विक्रेता, एक कॉल विकल्प को एक पूर्व निर्धारित कीमत पर अंतर्निहित परिसंपत्ति को बेचने के लिए बाध्य किया जाएगा यदि उस कॉल विकल्प को लंबे समय तक प्रयोग किया जाता है। यह के रूप में कॉल लेखक की जा रही जाना जाता है सौंपा । कॉल विकल्प के लेखक को जोखिम उठाने के लिए भुगतान किया जाता है जो शेयरों को वितरित करने के लिए बाध्य होने के साथ जुड़ा हुआ है।

उदाहरण के लिए, एक निवेशक 15 डॉलर के स्ट्राइक मूल्य के साथ एक कॉल विकल्प बेचता है, अगले सप्ताह समाप्त होता है, एक डॉलर के लिए, और स्टॉक वर्तमान में $ 13 के लिए कारोबार कर रहा है। इस परिदृश्य में, लेखक $ 100 का प्रीमियम जमा करता है क्योंकि एक इक्विटी विकल्प में प्रति अनुबंध 100 विकल्प होते हैं। यह इंगित करता है कि निवेशक स्टॉक पर मंदी कर रहा है और सोचता है कि स्टॉक की कीमत घट जाएगी। निवेशक को उम्मीद है कि कॉल बेकार हो जाएगा।

हालांकि, विकल्प समाप्त होने से एक दिन पहले, मान लें कि कंपनी समाचार प्रकाशित करती है कि वह किसी अन्य कंपनी का अधिग्रहण करने जा रही है, और स्टॉक की कीमत बढ़कर $ 20 हो जाती है। नतीजतन, कॉल विकल्पों के कई धारक खरीदने के लिए अपने विकल्पों का उपयोग करते हैं। इसका मतलब है कि कॉल विकल्प के विक्रेता को कंपनी के स्टॉक के 100 शेयरों को $ 15 प्रति शेयर पर वितरित करने के लिए बाध्य किया गया है।

जब डेरिवेटिव्स ओब्लिगेशन होते हैं

विकल्पों के विपरीत, वायदा और आगे के अनुबंध भविष्य में एक निर्दिष्ट समय पर एक पूर्व निर्धारित मूल्य पर किसी विशेष वस्तु परिसंपत्ति, या सुरक्षा को खरीदने या बेचने के लिए कानूनी अनुबंध हैं। यदि अनुबंध समाप्ति पर आयोजित किया जाता है, तो अंतर्निहित सुरक्षा को कम होने पर वितरित किया जाना चाहिए, या यदि लंबे समय तक वितरण किया जाना चाहिए। वायदा या वायदा अनुबंध का खरीदार जब वायदा अनुबंध समाप्त होता है, तो अंतर्निहित परिसंपत्ति खरीदने और प्राप्त करने के दायित्व पर ले रहा है। समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित संपत्ति प्रदान करने और वितरित करने के लिए अनुबंध का विक्रेता दायित्व ले रहा है। 

वायदा विनिमय पर व्यापार की सुविधा के लिए वायदा अनुबंध गुणवत्ता और मात्रा के लिए मानकीकृत हैं  । फॉरवर्ड अधिक अनुकूलन योग्य हैं, लेकिन समकक्षों के बीच व्यापार ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) है।

तल – रेखा

कॉल विकल्प अनुबंध के धारक को पूर्व-निर्दिष्ट मूल्य पर अंतर्निहित खरीदने का अधिकार देते हैं। समाप्ति से पहले या समाप्ति पर, यदि अंतर्निहित संपत्ति उस स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उठती है, तो धारक उस मूल्य पर उन शेयरों को वितरित करने के लिए विकल्प के विक्रेता को बाध्य करते हुए, विकल्प का उपयोग कर सकता है। अगर, हालांकि, मूल्य हड़ताल से ऊपर उठने में विफल रहता है, तो कॉल धारक बस इसे सही तरीके से बिना व्यायाम के समाप्त कर सकता है, और केवल विकल्प के लिए भुगतान किया गया प्रीमियम खो सकता है।