क्रेडिट थ्रेड के लिए सकारात्मक थीटा का क्या अर्थ है?
विकल्प ट्रेडिंग में, एक विकल्प की कीमत (जिसे प्रीमियम के रूप में जाना जाता है ) समय बीतने के प्रति संवेदनशील है। जैसे-जैसे समय समाप्त होने वाला होता है, विकल्प का यह समय-मूल्य कम हो जाता है, उसी अंतर्निहित संपत्ति पर एक विकल्प बनाना और अधिक महंगा हो जाता है क्योंकि इसकी परिपक्वता बढ़ जाती है (बाकी सब बराबर हो जाती है)। यह “समय क्षय” विभिन्न परिपक्वता या हड़ताल की कीमतों के विकल्पों के लिए अलग-अलग गति पर काम करता है। नतीजतन, क्रेडिट फैलता है – जहां एक विकल्प अधिक प्रीमियम पर बेचा जाता है और साथ ही साथ एक अन्य विकल्प कम प्रीमियम पर खरीदा जाता है – इसकी कीमत पर समय के प्रभाव का भी अनुभव होगा।
चाबी छीन लेना
- एक क्रेडिट स्प्रेड में एक ही वर्ग में या समान सुरक्षा में कम-प्रीमियम विकल्प खरीदते समय उच्च प्रीमियम विकल्प बेचना शामिल है, जिसके परिणामस्वरूप व्यापारी के खाते में क्रेडिट होता है।
- विकल्प अनुबंध व्युत्पन्न हैं जो आम तौर पर समय क्षय का अनुभव करते हैं (यानी, समय बीतने के साथ मूल्य कम हो जाता है)।
- थीटा विकल्प जोखिम कारक है जो समय बीतने के लिए इसकी कीमत-संवेदनशील का वर्णन करता है।
- क्रेडिट स्प्रेड स्वाभाविक रूप से एक सकारात्मक थीटा ले जाता है, जिसका अर्थ है कि वे समय बीतने से लाभान्वित होते हैं।
थीटा क्या है?
थीटा उस जोखिम मीट्रिक का नाम है जो समय बीतने के संबंध में एक विकल्प के मूल्य में परिवर्तन की दर को मापता है। यदि किसी विकल्प की थीटा $ 0.10 है, तो उसका प्रीमियम घट जाएगा, या प्रति दिन दस सेंट की दर से लेखक ” के रूप में जाने जाते हैं ), समय के क्षय से लाभ उठा सकते हैं और सकारात्मक थीटा प्राप्त कर सकते हैं।
बेशक, विकल्पों के विक्रेताओं को कई अन्य जोखिम कारकों से अवगत कराया जाता है जो कि उनके थीटा स्थिति के सकारात्मक प्रभाव को नकारात्मक कर सकते हैं – उदाहरण के लिए, यदि अंतर्निहित चाल की कीमत काफी बढ़ जाती है या यदि अंतर्निहित अस्थिरता बढ़ जाती है। हालांकि, कुछ विकल्प रणनीतियों को स्प्रेड के रूप में जाना जाता है, उन कुछ अन्य जोखिमों की सीमा को कम करते हुए सकारात्मक थीटा पर कैपिटल कर सकते हैं।
थीटा और क्रेडिट स्प्रेड
एक क्रेडिट स्प्रेड एक विकल्प ट्रेडिंग रणनीति है जिसमें एक साथ एक कम प्रीमियम विकल्प खरीदना और उसी एक्सपायरी डेट के साथ एक ही अंतर्निहित संपत्ति में एक उच्च प्रीमियम विकल्प लिखना शामिल है।
ध्यान दें कि “क्रेडिट स्प्रेड” शब्द का उपयोग किसी ट्रेजरी पर बांड की उपज का आकलन करने में भी किया जा सकता है। यहां, हम विकल्प ट्रेडिंग के संदर्भ में केवल इसके अर्थ को देखते हैं।
इस तरह का व्यापार एक शुद्ध क्रेडिट देता है जब स्थिति और मुनाफे को खोलते हैं यदि प्रसार संकरा होता है। क्योंकि प्रसार में एक लंबा पैर और छोटा पैर दोनों है, लघु स्थिति का समग्र जोखिम लंबे समय तक कुछ हद तक ऑफसेट है। फिर भी, चूंकि यह एक शुद्ध लघु स्थिति है, इसलिए रणनीति का समग्र रूप सकारात्मक है। इस प्रकार स्थिति मूल्य में सराहना करती है क्योंकि समाप्ति की तारीख तब तक बंद हो जाती है जब तक अंतर्निहित परिसंपत्ति डाल दी जाती है।
उदाहरण के लिए, एक मंदी के व्यापारी को उम्मीद है कि स्टॉक की कीमतें घटने पर एक निश्चित स्ट्राइक प्राइस पर कॉल ऑप्शंस (लंबी कॉल) खरीद सकते हैं और उसी क्लास के भीतर कॉल ऑप्शन की समान संख्या और कम स्ट्राइक पर बेच सकते हैं। कीमत। यदि अंतर्निहित की कीमत वास्तव में फैल लाभ के लेखक को गिरती है। लेकिन, अगर अंतर्निहित की कीमत बनी हुई है, जहां यह है और समाप्ति से बहुत आगे नहीं बढ़ता है, तो लेखक अभी भी सकारात्मक थीटा से लाभान्वित होता है।
उदाहरण
उदाहरण के लिए, कहते हैं कि एक निवेशक XYZ शेयरों में एक कॉल विकल्प $ 30 के स्ट्राइक प्राइस के साथ प्रीमियम में $ 1 के लिए खरीदता है और साथ ही $ 25 के स्ट्राइक प्राइस के साथ दूसरा कॉल विकल्प लिखता है और प्रीमियम $ 4 एकत्र करता है। प्राप्त शुद्ध क्रेडिट $ 3 ($ 4 – $ 1), या $ 300 है, क्योंकि एक इक्विटी विकल्प में 100 का गुणक होता है। शुद्ध क्रेडिट वह अधिकतम लाभ होता है जिसे निवेशक प्राप्त कर सकता है।
अब, मान लीजिए कि समग्र स्थिति का थीटा 0.20 है। इसका मतलब है कि प्रसार हमारे निवेशक के लिए प्रति दिन $ 20 कमाता है, अगर सभी चीजें समान रहें। इस मामले में, निवेशक यह शर्त लगा रहा है कि स्थिति का समय क्षय बढ़ेगा और समाप्ति के समय स्टॉक की कीमत $ 25 से नीचे रहेगी।