कुछ देशों में अवैध बिक्री क्यों कम है?
2007 और 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के दौरान लघु बिक्री भारी छानबीन के तहत गिर गई जब ऑस्ट्रेलिया, कनाडा और कई यूरोपीय देशों ने वित्तीय शेयरों की कम बिक्री पर प्रतिबंध लगा दिया। उस समय से, कुछ देशों में विनियमों को हटा दिया गया है या संशोधित किया गया है, लेकिन आमतौर पर, संयुक्त राज्य अमेरिका में दुनिया के अधिकांश की तुलना में कम बिक्री पर अधिक उदार कानून हैं।
शॉर्ट सेलिंग एक निवेश तकनीक है जो सुरक्षा के मूल्य में गिरावट से लाभ की तलाश करती है। संक्षेप में, कम बिक्री पारंपरिक कवर करने का वादा करता है, उसी संख्या में शेयर और उन्हें ब्रोकर को वापस करता है। यह रणनीति केवल तभी भुगतान करती है जब बिक्री की तारीख से मूल्य चुकाने की तारीख तक स्टॉक में गिरावट आती है।
दशकों के लिए, कुछ राजनेताओं और भविष्यवक्ताओं ने आरोप लगाया है कि कम बिक्री वास्तव में बाजार में गिरावट और मंदी का कारण बन सकती है। कई कारण हैं कि कोई देश छोटी बिक्री पर प्रतिबंध क्यों लगा सकता है। कुछ लोगों का मानना है कि बिक्री कम करने के लिए एक बिक्री सर्पिल ट्रिगर होता है, स्टॉक की कीमतों को नुकसान पहुंचाता है और अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचाता है। अन्य लोग स्टॉक की कीमतों पर छद्म मंजिल के रूप में छोटी बिक्री पर प्रतिबंध का उपयोग करते हैं।
शॉर्टिंग के ऊपर
अमेरिका में, लघु विक्रय संघीय प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC ) के नियामक प्राधिकरण के अंतर्गत आता है । हालांकि तथाकथित ” डाउनटिक्स ” पर कम बिक्री वाले वित्तीय शेयरों पर अस्थायी प्रतिबंध अमेरिका में लागू किया गया है, लेकिन इस तरह के कार्यों पर दीर्घकालिक मात्रात्मक विश्लेषण ने अंततः 2007 में अल्प-बिक्री नियमों को रद्द कर दिया।
अधिकांश अर्थशास्त्रियों और निवेशकों का मानना है कि कम बिक्री मूल्य की खोज प्रक्रिया का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है और कंपनी की बुनियादी बातों में खामियों को उजागर करने में मदद करता है, जो बाजार में महत्वपूर्ण संकेत भेजता है। उदाहरण के लिए, कम बिक्री अधिक कुशल मूल्य खोज, अन्य निवेशों को हेज करने, बाजार की तरलता बढ़ाने और बुलबुले के प्रभाव को कम करने में सहायता कर सकती है । फिर भी, छोटी बिक्री को अक्सर गलत समझा जाता है और इसलिए इसे जोखिम माना जाता है, विकल्प ट्रेडिंग, वायदा बाजार या मार्जिन खातों के विपरीत नहीं ।
यह सामान्य शॉर्ट सेलिंग और नग्न शॉर्टिंग के बीच अंतर करना महत्वपूर्ण है, जो वित्तीय संकट के बाद 2007 और 2008 में लागू SEC नियमों के तहत निषिद्ध है। नग्न शॉर्टिंग में, एक व्यापारी शॉर्ट्स बेचता है जिसे वह न तो वर्तमान में रखता है और न ही पुष्टि की है कि उसके पास खुद की क्षमता है। इन्हें शेयरों को ” वितरित करने में विफल ” माना जाता है, और एसईसी को यह आवश्यक है कि इन प्रतिभूतियों को नियमित आधार पर ट्रैक और प्रकाशित किया जाए।