NYSE और NASDAQ: वे कैसे काम करते हैं

जब भी कोई शेयर बाजार को इक्विटी खरीदने और बेचने की जगह के रूप में बात करता है, तो आमतौर पर जो बात दिमाग में आती है वह है न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) या NASDAQ । इस बात पर कोई बहस नहीं हो रही है कि: ये दोनों एक्सचेंज उत्तरी अमेरिका और दुनिया भर में स्टॉक ट्रेडिंग के लिए कितना खाते हैं। उसी समय, NYSE और नैस्डैक उनके काम करने के तरीके और उनके द्वारा सूचीबद्ध इक्विटी के प्रकारों में भिन्न होते हैं। इन अंतरों को जानने से आपको स्टॉक एक्सचेंज के कार्य और स्टॉक खरीदने और बेचने के पीछे के मैकेनिक्स को बेहतर ढंग से समझने में मदद मिलेगी ।

चाबी छीन लेना

  • न्यूयॉर्क सिटी में स्थित न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE), अभी भी अस्तित्व में सबसे पुराना अमेरिकी एक्सचेंज है और इसकी सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के कुल बाजार पूंजीकरण के आधार पर दुनिया में सबसे बड़ा इक्विटी-आधारित एक्सचेंज है। 
  • नैस्डैक प्रतिभूतियों को खरीदने और व्यापार करने के लिए एक वैश्विक इलेक्ट्रॉनिक बाज़ार है। यह दुनिया का पहला इलेक्ट्रॉनिक एक्सचेंज था। Apple और Facebook सहित दुनिया के कई प्रौद्योगिकी दिग्गज नैस्डैक में सूचीबद्ध हैं।
  • NYSE एक नीलामी बाजार है जो विशेषज्ञों का उपयोग करता है या नामित MMs करता है जबकि Nasdaq एक दूसरे के साथ प्रतिस्पर्धा में कई बाजार निर्माताओं के साथ एक डीलर बाजार है।
  • आज, NYSE सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले NYSE-Euronext Group का हिस्सा है और सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले NASDAQ-OMX समूह का नैस्डैक हिस्सा है।

स्थान, स्थान, स्थान

किसी विनिमय का स्थान उसके सड़क के पते से बहुत अधिक नहीं है, लेकिन वह जगह जहां उसके शेयरों का लेन-देन होता है। जबकि NYSE अभी भी न्यूयॉर्क शहर में वॉल स्ट्रीट पर एक भौतिक व्यापारिक मंजिल को बरकरार रखता है, व्यापार का एक महत्वपूर्ण हिस्सा न्यू जर्सी के महवा में अपने डेटा सेंटर से बहता है।

दूसरी ओर, NASDAQ के पास भौतिक व्यापारिक मंजिल नहीं है। दोनों डेटा केंद्रों पर, निवेशकों के बीच सीधे व्यापार होता है, खरीदने या बेचने की कोशिश होती है, और बाजार निर्माता (जिनकी भूमिका हम अगले भाग में नीचे चर्चा करते हैं), इलेक्ट्रॉनिक रूप से एक दूसरे से जुड़ी कंपनियों की विस्तृत प्रणाली के माध्यम से करते हैं।

डीलर बनाम नीलामी बाजार

एनवाईएसई और नैस्डैक के बीच मूलभूत अंतर उस तरह से है जैसे कि खरीदार और विक्रेता के बीच प्रतिभूतियों का लेन-देन होता है।नैस्डैक एक डीलर मार्केट है ।बाजार प्रतिभागी सीधे एक दूसरे को नहीं खरीदते और बेचते हैं।लेन-देन एक डीलर के माध्यम से जाता है, जो नैस्डैक के मामले में, एक बाजार निर्माता है।

NYSE उस में भिन्न है, बाजार में खुले और बंद होने पर,नीलामी विधि यह है कि NYSE शेयर की कीमतें कैसे निर्धारित की जाती हैं ।बाजार के 9:30 बजे आधिकारिक उद्घाटन के समय से पहले, बाजार प्रतिभागी सुबह 6:30 बजे शुरू होने वाले ऑर्डर खरीदने और बेचने के लिए प्रवेश कर सकते हैं।नीलामी समाप्त होने के लिए आदेश 3:50 बजे तक स्वीकार किए जाते हैं, और आदेश 3:58 बजे तक अप रद्द किया जा सकता

मार्केट मेकर बनाम नामित मार्केट मेकर

नैस्डैक और एनवाईएसई दोनों बाजार निर्माताओं का उपयोग तरलता में सुधार और उचित और व्यवस्थित बाजार बनाए रखने के लिए करते हैं । हालांकि, प्रत्येक कार्य में अंतर हैं।

नैस्डैक में, बाजार निर्माता व्यक्तिगत ग्राहकों और अन्य डीलरों के साथ लेनदेन में अपने स्वयं के खातों से खरीदने और बेचने के लिए स्टॉक के इन्वेंट्री को बनाए रखते हैं।बाजार निर्माता दो तरफा उद्धरण देते हैं, जिसका अर्थ है कि वे बोली लगाते हैं और सुरक्षा के लिए कीमतें पूछते हैं जिसमें वे एक बाजार बना रहे हैं।260 से अधिक बाजार बनाने वाली कंपनियां नैस्डैक-सूचीबद्ध शेयरों के लिए तरलता प्रदान करती हैं।यह प्रतियोगिता खरीदारों और विक्रेताओं को सर्वोत्तम मूल्य प्राप्त करने में मदद करती है।

एनवाईएसई में, बाजारों को बनाए रखने का काम नामित बाजार निर्माताओं (डीएमएम) पर पड़ता है, जिन्हें पहले विशेषज्ञों के रूप में जाना जाता था।DMM का पारंपरिक बाज़ार निर्माताओं की तुलना में अधिक कर्तव्य है।DMM NYSE ट्रेडिंग फ़्लोर पर सूचीबद्ध कंपनी के लिए संपर्क का मानवीय बिंदु है।DMMs व्यापार के दूसरे पक्ष में असंतुलन होने पर स्थिरता प्रदान करते हैं, खरीद जब निवेशक बेच रहे हैं और इसके विपरीत।वे मूल्य की खोज को बढ़ावा देने में मदद के लिए मानव इनपुट और एल्गोरिदम का उपयोग करते हुए उद्घाटन और समापन नीलामी चलाते हैं, जब वॉल्यूम आमतौर पर उच्चतम होता है।NYSE के अनुसार, DMM ने 2019 में NYSE व्यापार में 17% तरलता प्रदान की।3

NYSE और NASDAQ की धारणा और लागत

NYSE और नैस्डैक के बारे में एक गुण यह माना जाना चाहिए कि प्रत्येक एक्सचेंज ऑपरेटर आमतौर पर कंपनियों और निवेशकों द्वारा माना जाता है। नैस्डैक टेक्नोलॉजी और इनोवेशन के लिए जाना जाता है, और यह अत्याधुनिक, जैव प्रौद्योगिकी और अन्य कंपनियों का घर है। जैसे, नैस्डैक पर सूचीबद्ध शेयरों को विकास-उन्मुख और अधिक अस्थिर माना जाता है। NYSE पर सूची देने वाली कंपनियों को अधिक स्थिर और अच्छी तरह से स्थापित माना जाता है। NYSE नीले चिप्स और उद्योग खींचता है, जिनमें से कुछ पीढ़ियों से व्यापार में हैं।

क्या स्टॉक स्टॉक नैस्डैक या एनवाईएसई पर ट्रेड करना जरूरी नहीं है, निवेशकों के लिए एक निर्धारित कारक है। लेकिन यह कंपनियों के लिए हो सकता है, जहां यह निर्णय करना है कि प्रत्येक एक्सचेंज को कैसे माना जाए, इसकी सूची।

आवश्यकताओं को सूचीबद्ध करना भी इस निर्णय को प्रभावित कर सकता है, जो कि नैस्डैक केलिए नई कंपनियों के लिए अधिक अनुकूल है ।नैस्डैक स्टॉक मार्केट के तीन स्तर हैं: नैस्डैक ग्लोबल सिलेक्ट मार्केट, नैस्डैक ग्लोबल मार्केट और नैस्डैक कैपिटल मार्केट।

इनमें से, नैस्डैक कैपिटल मार्केट में सबसे कम प्रवेश आवश्यकताएं हैं।सूची का प्रारंभिक शुल्क $ 55,000 से $ 80,000 है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि कंपनी कितने शेयर जारी करना चाहती है।उसके बाद, कंपनियों को सालाना $ 43,000 से $ 77,000 का भुगतान करना होगा।नैस्डैक ग्लोबल सिलेक्ट मार्केट के लिए फीस और नैस्डैक ग्लोबल मार्केट में फीस अधिक है।प्रवेश शुल्क $ 175,000 और $ 320,000 के बीच चलता है, जिसके बाद कंपनियों को सालाना $ 46,000 से $ 159,000 का भुगतान करना होगा।

NYSE पर सूची के लिए, कंपनियों को $ 150,000 न्यूनतम और $ 295,000 अधिकतम भुगतान करने के लिए तैयार रहना चाहिए।NYSE $ 25,000 आवेदन शुल्क, $ 50,000 एक बार का शुल्क और $ 0.004 प्रति शेयर सूची के लिए शुल्क लेता है।सबसे अधिक कंपनी का भुगतान $ 295,000 होगा।वार्षिक शुल्क की गणना प्रति शेयर के आधार पर की जाती है।कंपनियों को प्रति शेयर $ 0.00113 या सालाना 71,000 डॉलर का भुगतान करना चाहिए, जो भी अधिक हो।

कम प्रवेश आवश्यकताओं को देखते हुए, यह समझ में आता है कि कम प्रारंभिक पूंजी वाली विकास-कंपनियां नैस्डैक को क्यों पसंद कर सकती हैं।

सार्वजनिक बनाम निजी

नैस्डैक और एनवाईएसई निजी कंपनियां थीं जब तक कि उनके शेयर क्रमशः 2002 और 2006 में सार्वजनिक रूप से उपलब्ध नहीं हो गए।8

नैस्डैक की स्थापना 1971 में वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (फिनारा) कीपूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी केरूप में हुई थी, जिसे तब नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स (NASD) केरूप में जाना जाता था।2000 में, NASD ने एक पुनर्गठन प्रक्रिया शुरू की और अपने सदस्यों को इलेक्ट्रॉनिक एक्सचेंज में शेयर बेचे।उन शेयरों ने2002 में प्रतीक ओटीसी बुलेटिन बोर्ड पर व्यापार करना शुरू किया।9 फरवरी, 2005 को, नैस्डैक ने शेयरों की एक माध्यमिक पेशकश के बाद NASDAQ स्टॉक मार्केट पर कारोबार करना शुरू किया।NASD ने 2006 में नैस्डैक के स्वामित्व को पूरी तरह से विभाजित कर दिया। अगले वर्ष, नैस्डैक एक स्वतंत्र पंजीकृत राष्ट्रीय प्रतिभूति विनिमय के रूप में पूरी तरह से चालू हो गया।7

इस बीच, NASD और NYSE रेगुलेशन के विनियामक कार्यों ने फिनारा बनाने के लिए, प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) केसाथ मिलकरनवगठित नियामक की देखरेख की।

NYSE की स्थापना 17 मई, 1792 को हुई थी, जब 24 वॉल ब्रोकर 68 वॉल स्ट्रीट पर इकट्ठा हुए थे, जो बाद में बटनवुड समझौते के रूप में जाना जाने लगा, जिस पेड़ के नीचे संधि पर हस्ताक्षर किए गए थे।शुरुआत में, बस पाँच प्रतिभूतियाँ थीं।NYSE में सूचीबद्ध होने वाली पहली कंपनी बैंक ऑफ न्यूयॉर्क थी।1 1

200 से अधिक वर्षों के लिए NYSE एक निजी कंपनी के रूप में संचालित है।यह आर्किपेलैगो होल्डिंग्स के साथ विलय के बाद 8 मार्च 2006 को प्रतीक NYX के तहत सार्वजनिक हुआ। 2007 में, NYSE का विलय यूरोप में सबसे बड़े स्टॉक एक्सचेंज Euronext के साथ हुआ, जिससे NYSE Euronext का निर्माण हुआ। इस कंपनी को 2013में NYSE की वर्तमान मूल कंपनीइंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज (ICE )द्वारा अधिग्रहित किया गया था।

तल – रेखा

हालांकि NYSE और नैस्डैक दुनिया के सबसे बड़े इक्विटी मार्केट हैं, लेकिन ये एक्सचेंज किसी भी तरह से नहीं हैं। हालांकि उनके अंतर आपके स्टॉक पिक्स को प्रभावित नहीं कर सकते हैं, लेकिन इन एक्सचेंजों के काम की आपकी समझ आपको ट्रेडों को कैसे निष्पादित किया जाता है और बाजार कैसे काम करता है, इस बारे में कुछ जानकारी देगा ।