वित्तीय रिपोर्टिंग: कॉर्पोरेट पारदर्शिता का महत्व
निवेशकों से पूछें कि वे किस तरह की वित्तीय जानकारी चाहते हैं कि कंपनियां प्रकाशित करें, और आप शायद दो शब्द सुनेंगे: अधिक और बेहतर। गुणवत्ता की मौलिक विश्लेषण की अनुमति देती है ।
लेकिन इसका सामना करते हैं, कुछ कंपनियों के वित्तीय विवरणों को सूचना प्रकट करने के बजाय छिपाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। निवेशकों को उन कंपनियों से साफ बचना चाहिए जो अपने व्यावसायिक कार्यों, वित्तीय वक्तव्यों या रणनीतियों में पारदर्शिता की कमी रखते हैं। वित्तीय और जटिल व्यावसायिक संरचनाओं को समझने में असंभव वाली कंपनियां जोखिमपूर्ण और कम मूल्यवान निवेश हैं।
पारदर्शिता के लाभ क्या हैं?
उच्च गुणवत्ता वाले वित्तीय वक्तव्यों का वर्णन करने के लिए “पारदर्शी” शब्द का उपयोग किया जा सकता है। यह शब्द जल्दी ही मुख्यधारा की व्यावसायिक शब्दावली का हिस्सा बन गया है। शब्दकोश शब्द के लिए कई परिभाषाएँ प्रस्तुत करते हैं, लेकिन वित्तीय रिपोर्टिंग के लिए प्रासंगिक समानार्थक शब्द हैं: “आसानी से समझा,” “बहुत स्पष्ट,” “स्पष्ट,” और “स्पष्ट।”
एक ही बाजार पूंजीकरण, समग्र बाजार-जोखिम जोखिम और वित्तीय उत्तोलन के साथ दो कंपनियों पर विचार करें । मान लें कि दोनों की कमाई भी समान है, आय वृद्धि दर, और पूंजी पर समान रिटर्न। अंतर यह है कि कंपनी एक्स आसान-से-वित्तीय विवरणों के साथ एक एकल-व्यवसाय कंपनी है। कंपनी वाई, इसके विपरीत, जटिल वित्तीय के साथ कई व्यवसाय और सहायक हैं ।
किसका अधिक मूल्य होगा? बाधाओं अच्छे हैं बाजार में कंपनी एक्स को अधिक महत्व देगा। अपने जटिल और अपारदर्शी वित्तीय विवरणों के कारण, कंपनी वाई के मूल्य में छूट होगी।
कारण सरल है: कम जानकारी का मतलब निवेशकों के लिए कम निश्चितता है। जब वित्तीय विवरण पारदर्शी नहीं होते हैं, तो निवेशक कभी भी कंपनी के वास्तविक फंडामेंटल और वास्तविक जोखिम के बारे में सुनिश्चित नहीं हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, एक फर्म की विकास संभावनाएं संबंधित हैं कि यह कैसे निवेश करता है। यह मुश्किल है, अगर असंभव नहीं है, तो किसी कंपनी के निवेश प्रदर्शन का मूल्यांकन करना अगर उसके निवेश को होल्डिंग कंपनियों के माध्यम से वित्त पोषित किया जाता है और दृश्य से छिपाया जाता है।
पारदर्शिता की कमी भी कंपनी के ऋण स्तर को अस्पष्ट कर सकती है। यदि कोई कंपनी अपना ऋण छिपाती है, तो निवेशक दिवालियापन जोखिम के लिए अपने जोखिम का अनुमान नहीं लगा सकते हैं ।
वित्तीय शेंनिग जैसे हाई-प्रोफाइल मामलों ने सभी को दिखाया कि अप्रिय समाचार छिपाने के लिए प्रबंधक फजी वित्तीय और जटिल व्यावसायिक संरचनाओं को नियुक्त कर सकते हैं। पारदर्शिता की कुल कमी का मतलब आने वाले समय के लिए आश्चर्यजनक आश्चर्य हो सकता है।
क्यों कुछ कंपनियां पारदर्शिता के साथ संघर्ष करती हैं
गलत वित्तीय रिपोर्टिंग के कारण विविध हैं। कंपनियों का एक छोटा लेकिन खतरनाक अल्पसंख्यक निवेशकों को धोखा देने का इरादा रखता है। अन्य कंपनियां ऐसी जानकारी जारी करती हैं जो भ्रामक होती है लेकिन तकनीकी रूप से कानूनी मानकों के अनुरूप होती है।
स्टॉक-ऑप्शन मुआवजे के बढ़ने से महत्वपूर्ण कर्मचारियों को महत्वपूर्ण जानकारी गलत बताने के लिए प्रोत्साहन बढ़ा। कंपनियों ने प्रो फॉर्मा आय और इसी तरह की तकनीकों पर अपनी निर्भरता भी बढ़ा दी है, जिसमें काल्पनिक लेनदेन शामिल हो सकते हैं।
फिर, कुछ कंपनियों को फ़ज़ी और विकासशील लेखांकन मानकों का अनुपालन करने वाली वित्तीय जानकारी प्रस्तुत करना मुश्किल लगता है ।
जटिलता चुनौतियां जोड़ता है
इसके अलावा, कुछ कंपनियां दूसरों की तुलना में बस अधिक जटिल हैं। कई ऐसे कई व्यवसायों में काम करते हैं जिनमें बहुत कम हैं। उदाहरण के लिए, जनरल इलेक्ट्रिक ( समूह – नेटफ्लिक्स ( शुद्ध ऑनलाइन ऑनलाइन मनोरंजन सेवा जैसी फर्म के वित्तीय की जांच करने की तुलना में अधिक चुनौतीपूर्ण है ।
जब कंपनियां नए बाजारों या व्यवसायों में प्रवेश करती हैं, तो जिस तरह से वे इन नए व्यवसायों की संरचना करते हैं, उससे अधिक जटिलता और कम पारदर्शिता हो सकती है। एक कंपनी है कि अपने कारोबार के प्रत्येक रहता अलग विश्लेषण और एक है कि तुलना में मूल्य के लिए आसान हो जाएगा निचोड़ कर एक इकाई में सभी व्यवसायों।
इस बीच, डेरिवेटिव्स, फॉरवर्ड सेल्स, ऑफ-बैलेंस-शीट फाइनेंसिंग, कॉम्प्लेक्स कॉन्ट्रैक्चुअल अरेंजमेंट्स और नए टैक्स व्हीकल्स के बढ़ते इस्तेमाल से निवेशकों को फायदा हो सकता है।
हालांकि, खराब पारदर्शिता का कारण निवेशकों को उनके निवेश को महत्व देने के लिए महत्वपूर्ण जानकारी देने की कंपनी की क्षमता पर इसके प्रभाव से कम महत्वपूर्ण है। यदि निवेशक किसी कंपनी के वित्तीय विवरणों को न तो मानते हैं और न ही समझते हैं, तो इसका प्रदर्शन और मौलिक मूल्य अप्रासंगिक या विकृत है।
तल – रेखा
निवेशकों को प्रकटीकरण और सरलता चाहिए। अधिक कंपनियाँ इस बारे में कहती हैं कि वे कहाँ पैसा कमा रहे हैं और वे अपने संसाधनों को कैसे खर्च कर रहे हैं, अधिक आश्वस्त निवेशक अपने मूल सिद्धांतों के बारे में हो सकते हैं।
यह बेहतर है जब वित्तीय रिपोर्टें कंपनी के विकास ड्राइवरों में एक लाइन-ऑफ-विज़न दृश्य प्रदान करती हैं। स्टॉक में निवेश करने पर पारदर्शिता विश्लेषण को आसान बनाती है और इस तरह जोखिम कम करती है। इस तरह, निवेशक को अप्रिय आश्चर्य का सामना करने की संभावना कम है।