टॉप-डाउन और बॉटम-अप निवेश अंतर कैसे करता है?
आपके निवेश पोर्टफोलियो को सफलतापूर्वक प्रबंधित करने की एक कुंजी निवेश विश्लेषण रणनीतियों की किसी भी संख्या का उपयोग करना है। निवेश विश्लेषण एक ऐसा तरीका है जिससे आप विभिन्न प्रकार की परिसंपत्तियों और प्रतिभूतियों, उद्योगों, रुझानों और क्षेत्रों का मूल्यांकन कर सकते हैं ताकि आप किसी परिसंपत्ति के भविष्य के प्रदर्शन का निर्धारण कर सकें। ऐसा करने से आपको यह पता लगाने में मदद मिलेगी कि यह आपके निवेश लक्ष्यों के साथ कितनी अच्छी तरह फिट होगा। इनमें से दो रणनीतियों को टॉप-डाउन और बॉटम-अप निवेश कहा जाता है ।
टॉप-डाउन निवेश में निवेश निर्णय लेने के लिए बड़े चित्र आर्थिक कारकों को देखना शामिल है, जबकि नीचे-ऊपर निवेश कंपनी-विशिष्ट फंडामेंटल जैसे वित्तीय, आपूर्ति और मांग, और एक कंपनी द्वारा पेश किए गए सामान और सेवाओं के प्रकार को देखता है । हालांकि दोनों कार्यप्रणाली के फायदे हैं, दोनों दृष्टिकोणों का एक ही लक्ष्य है: महान शेयरों की पहचान करना। यहां दोनों विधियों की विशेषताओं की समीक्षा की गई है।
चाबी छीन लेना
- टॉप-डाउन दृष्टिकोण उन निवेशकों के लिए आसान है जो कम अनुभवी हैं और उन लोगों के लिए जिनके पास कंपनी के वित्तीय विश्लेषण करने का समय नहीं है।
- बॉटम-अप निवेश से निवेशकों को गुणवत्ता वाले स्टॉक लेने में मदद मिल सकती है जो गिरावट के समय भी बाजार से बाहर रहते हैं।
- निवेश विश्लेषण का कोई सही या गलत तरीका नहीं है – जो आप चुनते हैं वह आपके व्यक्तिगत लक्ष्यों, जोखिम और आराम के स्तर पर निर्भर करता है।
ऊपर से नीचें
ऊपर से नीचे निवेश के लिए दृष्टिकोण बड़ी तस्वीर पर केंद्रित है, या कैसे समग्र अर्थव्यवस्था और व्यापक आर्थिक कारकों बाजारों ड्राइव और, अंततः, स्टॉक की कीमतों। वे क्षेत्रों या उद्योगों के प्रदर्शन को भी देखेंगे। इन निवेशकों का मानना है कि अगर सेक्टर अच्छा कर रहा है, तो संभावना है कि उन उद्योगों के शेयर भी अच्छा प्रदर्शन करेंगे।
टॉप-डाउन निवेश विश्लेषण में शामिल हैं:
- आर्थिक वृद्धि या सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) अमेरिका और दुनिया भर में दोनों
- फेडरल रिजर्व बैंक द्वारा मौद्रिक नीति जिसमें ब्याज दरों को कम करना या उठाना शामिल है
- मुद्रास्फीति और वस्तुओं की कीमत
- यूएस ट्रेजरी सहित बॉन्ड की कीमतें और पैदावार
बैंक स्टॉक्स और ब्याज दरें
नीचे दिए गए चार्ट पर एक नज़र डालें। यह 2017 और 2018 के बीच फाइनेंशियल सिलेक्ट एसपीडीआर ईटीएफ ( एक्सएलएफ ) के लिए 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज के सहसंबंध के साथ एक शीर्ष-डाउन दृष्टिकोण दिखाता है ।
एक टॉप-डाउन निवेशक बैंक शेयरों में निवेश करने के अवसर के रूप में बढ़ती ब्याज दरों और बॉन्ड यील्ड को देख सकता है। आमतौर पर, हमेशा नहीं, जब लंबी अवधि की पैदावार बढ़ती है और अर्थव्यवस्था अच्छा प्रदर्शन करती है, तो बैंक अधिक राजस्व अर्जित करते हैं क्योंकि वे अपने ऋणों पर उच्च दर लगा सकते हैं। हालांकि, बैंक शेयरों में दरों का संबंध हमेशा सकारात्मक नहीं होता है। यह महत्वपूर्ण है कि पैदावार बढ़ने के दौरान समग्र अर्थव्यवस्था अच्छा प्रदर्शन कर रही है।
होम बिल्डर्स और ब्याज दरें
इसके विपरीत, मान लीजिए कि आपको लगता है कि ब्याज दरों में गिरावट होगी। टॉप-डाउन दृष्टिकोण का उपयोग करके, आप यह निर्धारित कर सकते हैं कि गृह निर्माण उद्योग को कम दरों से सबसे अधिक लाभ होगा क्योंकि कम दरों से नए घरों की खरीद में स्पाइक हो सकता है। परिणामस्वरूप, आप घर के निर्माण के क्षेत्र में कंपनियों के शेयरों को खरीद सकते हैं।
जिंसों और स्टॉक्स
यदि तेल जैसे कमोडिटी की कीमत बढ़ती है, तो टॉप-डाउन विश्लेषण एक्सॉन मोबिल मैक्रोइकॉनॉमी को देखना शुरू कर देता है और फिर इस क्षेत्र के भीतर एक विशेष क्षेत्र और शेयरों के लिए नीचे चला जाता है।
देश और क्षेत्र
टॉप-डाउन निवेशक किसी देश या क्षेत्र में निवेश करना चुन सकते हैं यदि उसकी अर्थव्यवस्था अच्छा कर रही है। उदाहरण के लिए, यदि यूरोपीय अर्थव्यवस्था अच्छा कर रही है, तो एक निवेशक यूरोपीय मुद्रा-व्यापारित फंड (ETF), म्यूचुअल फंड या स्टॉक में निवेश कर सकता है।
टॉप-डाउन दृष्टिकोण विभिन्न आर्थिक कारकों की जांच करता है कि उन कारकों को समग्र बाजार, कुछ उद्योगों और अंततः, उन उद्योगों के व्यक्तिगत स्टॉक को कैसे प्रभावित किया जा सकता है।
नीचे से ऊपर
एक मनी मैनेजर नीचे-ऊपर निवेश दृष्टिकोण का उपयोग करते समय बाजार के रुझानों की परवाह किए बिना किसी शेयर के मूल सिद्धांतों की जांच करेगा । वे बाजार की स्थितियों, व्यापक आर्थिक संकेतकों और उद्योग के मूल सिद्धांतों पर कम ध्यान केंद्रित करेंगे । इसके बजाय, बॉटम-अप दृष्टिकोण इस बात पर ध्यान केंद्रित करता है कि किसी सेक्टर की विशिष्ट कंपनियों की तुलना में किसी सेक्टर की व्यक्तिगत कंपनी कैसा प्रदर्शन करती है।
नीचे-ऊपर विश्लेषण फोकस में शामिल हैं:
- मूल्य-से-आय (पी / ई), वर्तमान अनुपात, इक्विटी पर वापसी और शुद्ध लाभ मार्जिन सहित वित्तीय अनुपात
- भविष्य में अपेक्षित कमाई सहित आय में वृद्धि
- राजस्व और बिक्री में वृद्धि
- बैलेंस शीट, आय विवरण और नकदी प्रवाह विवरण सहित कंपनी के वित्तीय विवरणों का वित्तीय विश्लेषण
- कैश फ्लो और फ्री कैश फ्लो से पता चलता है कि कोई कंपनी कितनी अच्छी तरह से कैश जेनरेट करती है और ज्यादा कर्ज डाले बिना अपने ऑपरेशन को फंड करने में सक्षम है।
- कंपनी की प्रबंधन टीम का नेतृत्व और प्रदर्शन
- एक कंपनी के उत्पाद, बाजार का प्रभुत्व, और बाजार में हिस्सेदारी
नीचे-ऊपर का दृष्टिकोण उन शेयरों में निवेश करता है जहां उपरोक्त कारक कंपनी के लिए सकारात्मक हैं, भले ही समग्र बाजार कैसा हो।
स्टॉक से बेहतर प्रदर्शन
बॉटम-अप निवेशक यह भी मानते हैं कि यदि किसी क्षेत्र की एक कंपनी अच्छा करती है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि उस क्षेत्र की सभी कंपनियां भी सूट का पालन करेंगी। ये निवेशक एक क्षेत्र की विशेष कंपनियों को खोजने की कोशिश करते हैं जो दूसरों को बेहतर बनाएगी । यही कारण है कि नीचे-ऊपर निवेशक एक कंपनी का विश्लेषण करने में इतना समय व्यतीत करते हैं।
नीचे-ऊपर निवेशक आमतौर पर शोध रिपोर्टों की समीक्षा करते हैं जो विश्लेषकों ने एक कंपनी पर रखी हैं क्योंकि विश्लेषकों को अक्सर उन कंपनियों का गहन ज्ञान होता है जिन्हें वे कवर करते हैं। इस दृष्टिकोण के पीछे विचार यह है कि किसी क्षेत्र में व्यक्तिगत स्टॉक उद्योग या वृहद आर्थिक कारकों द्वारा खराब प्रदर्शन की परवाह किए बिना अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं।
हालांकि, एक अच्छी संभावना क्या है, यह एक राय है। एक नीचे-ऊपर निवेशक कंपनियों की तुलना करेंगे और अपने फंडामेंटल के आधार पर उनमें निवेश करेंगे । व्यापार चक्र या व्यापक उद्योग की स्थिति थोड़ी चिंता का विषय है।
आपके लिए कौन अच्छा है?
किसी अन्य प्रकार की निवेश विश्लेषण रणनीति की तरह, इस प्रश्न का कोई सही उत्तर नहीं है। आपके लिए एक चुनना मुख्य रूप से आपके निवेश लक्ष्यों, आपके जोखिम सहिष्णुता पर निर्भर करता है, साथ ही विश्लेषण की विधि जिसे आप उपयोग करना पसंद करते हैं। आप एक का उपयोग करने का चयन कर सकते हैं, या आप एक हाइब्रिड के साथ जाने पर विचार कर सकते हैं – अर्थात, अपने पोर्टफोलियो को बनाने और बनाए रखने के लिए दोनों के तत्वों को लाना। आप के साथ शुरू करने के लिए एक टॉप-डाउन दृष्टिकोण का उपयोग कर सकते हैं, लेकिन तब निवेश की एक निचली-अप शैली पर स्विच करें यदि आप अपने पोर्टफोलियो को पुनः प्राप्त करना चाहते हैं । वास्तव में ऐसा करने का कोई सही तरीका या गलत तरीका नहीं है। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, यह सब आपके बारे में सही लगता है।
तल – रेखा
एक शीर्ष-डाउन दृष्टिकोण व्यापक अर्थव्यवस्था के साथ शुरू होता है, व्यापक आर्थिक कारकों का विश्लेषण करता है, और विशिष्ट उद्योगों को लक्षित करता है जो आर्थिक पृष्ठभूमि के खिलाफ अच्छा प्रदर्शन करते हैं। वहां से, टॉप-डाउन निवेशक उद्योग के भीतर कंपनियों का चयन करता है। दूसरी ओर नीचे-नीचे का दृष्टिकोण, कई कंपनियों के मौलिक और गुणात्मक मेट्रिक्स को देखता है और कंपनी को भविष्य के लिए सर्वोत्तम संभावनाओं के साथ चुनता है – अधिक सूक्ष्म आर्थिक कारक। दोनों दृष्टिकोण वैध हैं और एक संतुलित निवेश पोर्टफोलियो डिजाइन करते समय इस पर विचार किया जाना चाहिए।