पार के ऊपर
ऊपर क्या है?
ऊपर बराबर एक ऐसा शब्द है जिसका उपयोग किसी बॉन्ड की कीमत का वर्णन करने के लिए किया जाता है जब वह अपने अंकित मूल्य से ऊपर व्यापार कर रहा होता है। बांड आमतौर पर कारोबार ऊपर सममूल्य पर जब अपनी आय वितरण वर्तमान में बाजार में उपलब्ध अन्य बांड की तुलना में अधिक है। यह तब होता है जब ब्याज दरों में गिरावट आई है ताकि नए जारी किए गए बांड कम कूपन दरों को ले जाएं।
चाबी छीन लेना
- ऊपर बराबर एक बॉन्ड मूल्य को संदर्भित करता है जो वर्तमान में इसके अंकित मूल्य से अधिक है।
- उपर्युक्त बराबर बांड एक प्रीमियम पर व्यापार करने के लिए कहा जाता है और मूल्य 100 से ऊपर उद्धृत किया जाएगा।
- बांड ऊपर बराबर ब्याज दरों में गिरावट के रूप में जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग बढ़ जाती है, या जब बांड की मांग आपूर्ति से अधिक हो जाती है।
ऊपर समझाया गया
बॉन्ड यील्ड और कीमतों के बीच एक व्युत्क्रम संबंध है। जब अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में गिरावट के कारण पैदावार घटती है, तो बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं। इसके विपरीत, जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बांड की कीमतों में गिरावट होगी, कोई नकारात्मक उत्तलता नहीं होगी । प्रतिलोम संबंध का मूल कारण यह है कि बांड की मौजूदा उपज को बाजार में जारी किए गए नए बांड की उपज से अधिक या कम प्रचलित ब्याज दरों के साथ मेल खाना चाहिए।
मान लीजिए कि एक बॉन्ड 1,000 डॉलर के बराबर मूल्य पर जारी किया जाता है, जिसमें 5% की कूपन दर होती है। छह महीने बाद, अर्थव्यवस्था में मंदी के कारण, ब्याज दरें कम हैं। उपज और कीमत के बीच व्युत्क्रम संबंध के कारण बांड बराबर ऊपर व्यापार करेगा। एक निवेशक जो बराबर के ऊपर एक बॉन्ड ट्रेडिंग खरीदता है, उच्च ब्याज भुगतान प्राप्त करता है क्योंकि कूपन दर उच्च प्रचलित ब्याज दरों के बाजार में निर्धारित की गई थी। यदि बांड कर योग्य है, तो निवेशक कर योग्य ब्याज आय को ऑफसेट करने के लिए बांड प्रीमियम को संशोधित करने का चुनाव कर सकता है; यदि बांड कर-मुक्त ब्याज का उत्पादन करता है, तो निवेशक को आईआरएस नियमों के अनुसार प्रीमियम को परिशोधन करना होगा।
यदि क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड की जाती है तो एक बांड भी बराबर ऊपर व्यापार कर सकता है। यह जारीकर्ता के वित्तीय स्वास्थ्य से जुड़े जोखिम के स्तर को कम करता है, जिससे बांड के मूल्य में वृद्धि होती है। एक रेटिंग एजेंसी कुछ कारकों को ध्यान में रखते हुए जारीकर्ता के क्रेडिट को अपग्रेड करती है, जिसमें जारीकर्ता के डिफ़ॉल्ट, बाहरी व्यावसायिक परिस्थितियों, आर्थिक विकास और बैलेंस शीट स्वास्थ्य के जोखिम सहित अन्य चीजें शामिल हैं।
जब एक बॉन्ड की आपूर्ति कम हो जाती है, तो बॉन्ड बराबर से ऊपर व्यापार करेगा। यदि भविष्य में ब्याज दरों में गिरावट की उम्मीद है, तो बॉन्ड बाजार मौजूदा समय में जारी किए गए बॉन्ड की संख्या में कमी का अनुभव कर सकता है क्योंकि जारीकर्ता इसके बजाय उन बेहतर दरों की प्रतीक्षा करते हैं। चूंकि बॉन्ड जारीकर्ता वित्तपोषण की न्यूनतम लागत पर निवेशकों से धन उधार लेने का प्रयास करते हैं, वे इन उच्च ब्याज-असर बॉन्ड की आपूर्ति में कमी करेंगे, यह जानते हुए कि भविष्य में जारी किए गए बॉन्ड को बेहतर ब्याज दर पर वित्तपोषित किया जा सकता है। कम आपूर्ति, बदले में, नीचे दिए गए बांड के मूल्य को धक्का देगी।
कितनी दूर तक पार?
एक अयोग्य बांड के लिए बराबर ऊपर आंदोलन बांड की अवधि पर निर्भर करता है। अधिक से अधिक अवधि, ब्याज दरों में बदलाव के लिए संवेदनशीलता जितनी अधिक होगी। उदाहरण के लिए, 8 वर्षों की अवधि वाला एक बांड मूल्य में लगभग 8% की वृद्धि करेगा यदि पैदावार 100 आधार अंकों या 1% तक गिरती है। एक कॉल करने योग्य बॉन्ड के लिए, हालांकि, बराबर से ऊपर की कीमत में वृद्धि सीमित है क्योंकि ब्याज दरों में गिरावट आने पर बॉन्ड को जारीकर्ता द्वारा भुनाया जाएगा। वह जारीकर्ता उन पुराने बांडों को दूर करेगा और कम कूपन वाले नए बांडों को फिर से जारी करेगा।