शुरुआती के लिए अल्फा और बीटा

निवेश के बारे में बात करते समय हम अक्सर अल्फा और बीटा शब्द सुनते हैं । ये प्रतिगमन से प्राप्त एक ही समीकरण का हिस्सा हैं । चिंता मत करो अगर यह बहुत जटिल लगता है, तो हम इस लेख में यह सब समझाएंगे।

चाबी छीन लेना

• अल्फा और बीटा एक समीकरण के दो अलग-अलग हिस्से हैं जिनका उपयोग स्टॉक और निवेश फंड के प्रदर्शन को समझाने के लिए किया जाता है।
• बीटा एक बेंचमार्क के सापेक्ष अस्थिरता का एक उपाय है, जैसे S & P 500।
• बाजार से संबंधित अस्थिरता और यादृच्छिक उतार-चढ़ाव के लिए समायोजन के बाद अल्फा एक निवेश पर अतिरिक्त रिटर्न है।
• अल्फा और बीटा, रिटर्न की तुलना और भविष्यवाणी करने के लिए उपयोग किए जाने वाले दोनों उपाय हैं।

समीकरण

यदि समीकरण आपकी आंखों को चमक देते हैं, तो आप इस हिस्से को छोड़ सकते हैं। दूसरी ओर, हम सीधे समीकरण पर जा सकते हैं यदि आप कुछ बीजगणित जानते हैं या कभी कॉलेज में एक कक्षा को कवर करते हैं। मूल मॉडल इसके द्वारा दिया गया है:

• y = a + bx + u

कहा पे:

• y स्टॉक या फंड का प्रदर्शन है।
• a एक अल्फा है, जो स्टॉक या फंड का अतिरिक्त रिटर्न है।
• b बीटा है, जो बेंचमार्क के सापेक्ष अस्थिरता है।
• x बेंचमार्क का प्रदर्शन है, जो अक्सर S & P 500 इंडेक्स होता है।
• यू अवशिष्ट है, जो किसी दिए गए वर्ष में प्रदर्शन का अस्पष्टीकृत यादृच्छिक हिस्सा है।

बीटा को परिभाषित करना

बीटा एक बेंचमार्क के सापेक्ष अस्थिरता का एक उपाय है, और वास्तव में पहले बीटा के बारे में बात करना आसान है। यह एसएंडपी 500 जैसे सूचकांक की तुलना में सुरक्षा या पोर्टफोलियो के व्यवस्थित जोखिम को मापता है। कई विकास शेयरों में 1 से अधिक बीटा होगा, शायद बहुत अधिक। एक टी-बिल शून्य के करीब होगा क्योंकि इसकी कीमतें बाजार के सापेक्ष शायद ही चलती हों।

उलटा ETFs या पकड़ ट्रेजरी बांड।

क्या बीटा आपको यह भी बताता है कि जोखिम को दूर नहीं किया जा सकता है। यदि आप एक विशिष्ट म्यूचुअल फंड के बीटा को देखते हैं, तो यह अनिवार्य रूप से आपको बता रहा है कि आप कितना बाजार जोखिम उठा रहे हैं।

यह महसूस करना महत्वपूर्ण है कि उच्च या निम्न बीटा बार-बार बाजार से बाहर हो जाते हैं। बहुत सारे ग्रोथ स्टॉक्स और हाई बीटा वाले फंड आमतौर पर शेयरों के लिए अच्छे साल के दौरान बाजार को हरा देंगे। इसी तरह, एक रूढ़िवादी फंड जो बांड रखता है, में कम बीटा होगा और आमतौर पर बाजार के लिए खराब वर्ष के दौरान एसएंडपी 500 का बेहतर प्रदर्शन करेगा।

---

यदि कोई स्टॉक या फंड एक साल के लिए बाजार से बाहर निकलता है, तो शायद यह अल्फा के बजाय बीटा या यादृच्छिक भाग्य के कारण है।

अल्फा को परिभाषित करना

बाजार से संबंधित अस्थिरता और यादृच्छिक उतार-चढ़ाव के लिए समायोजन के बाद अल्फा एक निवेश पर अतिरिक्त रिटर्न है। अल्फा म्यूचुअल फंड, स्टॉक और बॉन्ड के लिए पांच प्रमुख जोखिम प्रबंधन संकेतकों में से एक है। एक अर्थ में, यह निवेशकों को बताता है कि क्या किसी संपत्ति ने अपने बीटा की तुलना में लगातार बेहतर या खराब प्रदर्शन किया है।

अल्फा भी जोखिम का एक उपाय है। -15 के एक अल्फा का मतलब है कि निवेश अभी तक बहुत जोखिम भरा था जो रिटर्न दिया गया था। शून्य का एक अल्फा बताता है कि एक परिसंपत्ति ने जोखिम के साथ प्रतिफल अर्जित किया है। शून्य से अधिक के अल्फा का मतलब अस्थिरता के लिए समायोजन के बाद एक निवेश से बेहतर है ।

जब हेज फंड मैनेजर उच्च अल्फा के बारे में बात करते हैं, तो वे आमतौर पर कह रहे हैं कि उनके प्रबंधक बाजार को बेहतर बनाने के लिए पर्याप्त हैं। लेकिन यह एक और महत्वपूर्ण सवाल उठाता है: जब अल्फा एक इंडेक्स पर “अधिक” रिटर्न होता है, तो आप किस इंडेक्स का उपयोग कर रहे हैं?

उदाहरण के लिए, फंड मैनेजर्स डींग मार सकते हैं कि S & P के 11% वापस आने पर उनके फंड्स ने 13% रिटर्न दिया। लेकिन क्या S & P उपयोग करने के लिए एक उपयुक्त सूचकांक है? प्रबंधक स्मॉल-कैप मूल्य के शेयरों में निवेश कर सकता है । फामा और फ्रेंच थ्री-फैक्टर मॉडल के अनुसार, इन शेयरों में एस एंड पी 500 की तुलना में अधिक रिटर्न है । इस मामले में, स्मॉल-कैप वैल्यू इंडेक्स एसएंडपी 500 से बेहतर बेंचमार्क हो सकता है।

एक मौका यह भी है कि एक फंड मैनेजर सही अल्फा होने के बजाय भाग्यशाली हो गया। मान लीजिए कि किसी भी अतिरिक्त बाजार से संबंधित अस्थिरता के बिना फंड के पहले तीन वर्षों के दौरान एक प्रबंधक औसतन 2% बाजार से बाहर निकलता है। उस स्थिति में, बीटा एक के बराबर होता है, और ऐसा लग सकता है कि अल्फा 2% है।

हालांकि, मान लीजिए कि फंड मैनेजर अगले तीन वर्षों में बाजार को 2% से कम कर देगा। अब ऐसा लगता है कि अल्फा शून्य के बराबर है। अल्फा का मूल स्वरूप नमूना आकार की उपेक्षा के कारण था ।

बहुत कम निवेशकों के पास सही अल्फ़ाज़ होते हैं, और यह निश्चित रूप से एक दशक या उससे अधिक समय लगता है। GARP ) रणनीतियोंपर मूल्य निवेश, 

तल – रेखा

अल्फा और बीटा दोनों जोखिम अनुपात हैं जो निवेशक रिटर्न की तुलना और भविष्यवाणी करने के लिए उपकरण के रूप में उपयोग करते हैं। वे जानने के लिए महत्वपूर्ण संख्याएं हैं, लेकिन किसी को यह देखने के लिए सावधानीपूर्वक जांच करनी चाहिए कि उनकी गणना कैसे की जाती है।