औसत मूल्य कॉल
एक औसत मूल्य कॉल क्या है?
एक औसत मूल्य कॉल एक कॉल विकल्प है जिसका लाभ स्ट्राइक मूल्य की तुलना उस परिसंपत्ति की औसत कीमत से किया जाता है जो विकल्प की अवधि के दौरान हुई थी। इसलिए, तीन महीने के औसत मूल्य कॉल के लिए, विकल्प के धारक को एक सकारात्मक भुगतान प्राप्त होगा यदि विकल्प के तीन महीने के कार्यकाल के दौरान स्ट्राइक प्राइस के ऊपर ट्रेड की गई अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए औसत समापन मूल्य।
इसके विपरीत, एक पारंपरिक कॉल विकल्प के लिए लाभ की गणना स्ट्राइक प्राइस की तुलना उस विशिष्ट दिन पर होने वाली कीमत से की जाएगी, जब विकल्प का प्रयोग किया जाता है, या अनुबंध की समाप्ति पर यदि यह अप्रतिबंधित रहता है।
औसत मूल्य कॉल विकल्प को एशियाई विकल्प के रूप में भी जाना जाता है और इसे एक प्रकार का विदेशी विकल्प माना जाता है ।
चाबी छीन लेना
- औसत मूल्य कॉल एक पारंपरिक कॉल विकल्प का एक संशोधन है जहां पेऑफ एक निश्चित अवधि में अंतर्निहित परिसंपत्ति की औसत कीमत पर निर्भर करता है।
- यह मानक कॉल विकल्पों के विरोध में है, जिसका भुगतान किसी विशिष्ट समय में अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करता है – व्यायाम या समाप्ति पर।
- एशियाई विकल्पों के रूप में भी जाना जाता है, औसत मूल्य विकल्पों का उपयोग तब किया जाता है जब हेजर्स या सट्टेबाजों में अस्थिरता के प्रभाव को चौरसाई करने में रुचि होती है और मूल्यांकन के लिए एक भी समय पर निर्भर नहीं होते हैं।
औसत मूल्य कॉल को समझना
औसत मूल्य कॉल विकल्प व्युत्पन्न उपकरणों की एक व्यापक श्रेणी का हिस्सा हैं जिन्हें औसत मूल्य विकल्प (एपीओ) के रूप में जाना जाता है, जिन्हें कभी-कभी औसत दर विकल्प (एआरओ) भी कहा जाता है । वे ज्यादातर ओटीसी कारोबार करते हैं, लेकिन कुछ एक्सचेंज, जैसे इंटरकॉन्टिनेंटल एक्सचेंज (आईसीई) भी सूचीबद्ध अनुबंधों के रूप में उनका व्यापार करते हैं। इस प्रकार के एक्सचेंज-लिस्टेड एपीओ कैश-सेटल हैं और इसे केवल समाप्ति तिथि पर ही प्रयोग किया जा सकता है, जो महीने का आखिरी कारोबारी दिन है।
कुछ निवेशक पारंपरिक कॉल विकल्पों के लिए औसत मूल्य कॉल पसंद करते हैं क्योंकि वे विकल्प की अस्थिरता को कम करते हैं । क्योंकि अस्थिरता इस संभावना को बढ़ाती है कि एक विकल्प धारक अपने कार्यकाल के दौरान विकल्प का उपयोग करने में सक्षम होगा, इसका मतलब है कि औसत मूल्य कॉल विकल्प आमतौर पर उनके पारंपरिक समकक्षों की तुलना में कम महंगे होते हैं।
एक औसत मूल्य कॉल का पूरक एक औसत मूल्य पुट है, जिसमें विकल्प की अवधि के दौरान अंतर्निहित परिसंपत्ति की औसत कीमत स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो भुगतान सकारात्मक है।
औसत मूल्य कॉल का वास्तविक विश्व उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि आप मानते हैं कि ब्याज दरें घटने के लिए तैयार हैं और इसलिए आप ट्रेजरी बिल (टी-बिल) के संपर्क में आना चाहते हैं । विशेष रूप से, आप एक महीने की अवधि के लिए $ 1 मिलियन मूल्य की ब्याज दर हेज करना चाहते हैं ।
आप अपने विकल्पों पर विचार करना शुरू करते हैं और देखते हैं कि वर्तमान में टी-बिल वायदा बाजार में $ 145.09 पर कारोबार कर रहा है। अपनी ब्याज दर के जोखिम को रोकने के लिए, आप एक औसत मूल्य कॉल विकल्प खरीदते हैं, जिसकी अंतर्निहित संपत्ति टी-बिल वायदा है, जिसमें प्रीमियम के साथ विकल्प के लिए भुगतान करते हैं ।
एक महीने बाद, विकल्प समाप्त होने वाला है और पिछले महीने की तुलना में टी-बिल वायदा का औसत मूल्य $ 146.00 है। यह महसूस करते हुए कि आपका विकल्प पैसे में है, आप अपने कॉल विकल्प का उपयोग करते हैं, $ 145.00 में खरीदते हैं और $ 146.00 की औसत कीमत पर बेचते हैं। क्योंकि औसत मूल्य कॉल विकल्प का $ 1 मिलियन का एक मूल्य था, आपका लाभ $ 954,500 है, इस प्रकार गणना की गई है:
वैकल्पिक रूप से, यदि इस अवधि में टी-बिल की औसत कीमत $ 146.00 के बजाय $ 144.20 थी, तो विकल्प समाप्त हो गया होगा। उस परिदृश्य में, आपको विकल्प प्रीमियम या $ 45,500 के बराबर नुकसान का अनुभव होगा।