बेसिस भाव
एक बेसिस उद्धरण क्या है?
एक आधार उद्धरण किसी वायदा अनुबंध की कीमत को उसकी अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत से तुलना करने का एक तरीका है । हालांकि, संदर्भ के आधार पर इसके कुछ अलग अर्थ हो सकते हैं।
अधिकांश वायदा अनुबंधों पर चर्चा करते समय, आधार एक अनुबंध के फ्यूचर्स मूल्य को संदर्भित करता है जो उस अनुबंध की अंतर्निहित संपत्ति का स्पॉट मूल्य है। हालांकि, जब कमोडिटी फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स पर चर्चा करते हैं, तो कमोडिटी फ्यूचर्स की कमोडिटी फ्यूचर्स प्राइस के स्पॉट प्राइस की चर्चा करते हुए इसका उल्टा अर्थ होता है।
चाबी छीन लेना
- एक आधार उद्धरण एक वायदा अनुबंध की कीमत का उल्लेख करने का एक तरीका है, इसकी अंतर्निहित संपत्ति की कीमत से तुलना करना।
- अधिकांश वायदा अनुबंधों का आधार अनुबंध की कीमत है जो उस अनुबंध की अंतर्निहित संपत्ति का स्पॉट मूल्य है।
- कमोडिटी फ्यूचर्स के लिए, कमोडिटी फ्यूचर्स का आधार मूल्य कमोडिटीज फ्यूचर्स प्राइस होता है।
- इसका उलटा कमोडिटी फ्यूचर्स के कारण उनकी हाजिर कीमतों की तुलना में अधिक महंगा होना है, जिसका मुख्य कारण उन जिंसों की होल्डिंग लागत है।
- डिविडेंड पेमेंट जैसे वैरिएबल में अलग-अलग मार्केट स्पॉट प्राइस और वायदा कीमतों के बीच संबंधों के संदर्भ में अलग-अलग पैटर्न दिखाएंगे।
कैसे एक आधार उद्धरण काम करता है
वायदा एक प्रकार की वित्तीय परिसंपत्ति है जिसे व्युत्पन्न के रूप में जाना जाता है जिसका मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति से जुड़ा होता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति एक वस्तु या एक वित्तीय साधन हो सकती है। वायदा अनुबंध के खरीदार और विक्रेता मूल्य जोखिम को कम करने के लिए या सट्टा व्यापार करने के लिए उनका उपयोग करते हैं ।
एक आधार उद्धरण के पीछे का उद्देश्य यह समझना आसान है कि किसी दिए गए वायदा अनुबंध को अपनी अंतर्निहित संपत्ति की तुलना में महंगा या सस्ता है या नहीं।
सिद्धांत रूप में, आप उम्मीद कर सकते हैं कि वायदा कीमतें हाजिर कीमतों से बिल्कुल मेल खाती हैं क्योंकि वे दोनों एक ही अंतर्निहित संपत्ति का उल्लेख करते हैं। व्यवहार में, दो आंकड़े शायद ही कभी पूरी तरह से गठबंधन किए जाते हैं। इसलिए, व्यापारियों ने इन दो कीमतों के बीच प्रसार, या अंतर के संदर्भ में कीमतों को उद्धृत करना उपयोगी है ।
एक बेसिस उद्धरण के साथ व्यापार
अलग-अलग बाजार हाजिर कीमतों और वायदा कीमतों के बीच संबंधों के संदर्भ में अलग-अलग पैटर्न दिखाएंगे। उदाहरण के लिए, इक्विटी डिविडेंड पेमेंट से लाभ नहीं उठाते हैं ।
दूसरी ओर, कमोडिटी फ्यूचर्स के लिए, अतिरिक्त भंडारण, बीमा, वहन करने की लागत, और भौतिक रूप से होल्डिंग कमोडिटीज से जुड़ी अन्य लागतों के कारण वायदा मूल्य आम तौर पर स्पॉट प्राइस से अधिक होता है ।
कभी-कभी, ये पैटर्न अस्पष्ट कारणों के कारण बदल जाएंगे। जब ऐसा होता है, तो व्यापारी सस्ती कीमत पर खरीदकर और फिर तुरंत उच्च मूल्य पर बेचकर संतुलन को बहाल करने में मदद करते हैं, कुल मिलाकर आधार की मात्रा को कम करते हैं।
इन विभिन्न कारकों को देखते हुए, किसी दिए गए वायदा अनुबंध की कीमत का जिक्र करते समय आधार उद्धरण का उपयोग करना अक्सर सबसे आसान होता है ताकि यह बताया जा सके कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत उसके वायदा मूल्य से ऊपर या नीचे है या नहीं।
एक बेसिस उद्धरण का उदाहरण
उदाहरण के लिए, 100 डॉलर की कीमत वाले इक्विटी इंडेक्स के भविष्य के मामले पर विचार करें। यदि इंडेक्स जो अपनी अंतर्निहित संपत्ति के रूप में कार्य करता है, $ 105 पर है, तो उस इक्विटी इंडेक्स वायदा अनुबंध का आधार उद्धरण $ 100 – $ 105 = – $ 5 होगा।
इस परिदृश्य में, वायदा अनुबंध अपनी अंतर्निहित परिसंपत्ति से सस्ता है, एक नकारात्मक आधार उद्धरण बनाता है। इक्विटी डायनेमिक फ्यूचर्स के लिए यह डायनामिक काफी विशिष्ट होगा क्योंकि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स उन लोगों को किए गए लाभांश भुगतान से लाभान्वित नहीं होते हैं जो इंडेक्स बनाने वाली कंपनियों में सीधे शेयर रखते हैं ।
कमोडिटी फ्यूचर्स के मामले में, कमोडिटी के लिए स्पॉट प्राइस लेकर और उसके फ्यूचर्स प्राइस को घटाकर बेस कोट्स दिए जाते हैं। उदाहरण के लिए, यदि मकई के एक बुशल के लिए स्पॉट प्राइस जनवरी में $ 3 है और फरवरी डिलीवरी वायदा अनुबंध की कीमत $ 3.25 है, तो आधार उद्धरण $ 3 – $ 3.25 = – $ 0.25 होगा। यहां, यह समझ में आता है कि फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट स्पॉट प्राइस की तुलना में अधिक महंगा होगा, क्योंकि कमोडिटी को भौतिक रूप से रखने से जुड़ी अतिरिक्त लागत के कारण ।