पूंजी निवेश विश्लेषण
पूंजी निवेश विश्लेषण क्या है?
पूंजी निवेश विश्लेषण एक बजट प्रक्रिया है जिसका उपयोग कंपनियां और सरकारी एजेंसियां दीर्घकालिक निवेश की संभावित लाभप्रदता का आकलन करने के लिए करती हैं। पूंजी निवेश विश्लेषण लंबी अवधि के निवेश का आकलन करता है, जिसमें उपकरण, मशीनरी, या अचल संपत्ति जैसी अचल संपत्तियां शामिल हो सकती हैं । इस प्रक्रिया का लक्ष्य उस विकल्प की पहचान करना है जो निवेशित पूंजी पर उच्चतम रिटर्न प्राप्त कर सकता है। व्यवसाय पूंजी निवेश विश्लेषण करने के लिए विभिन्न तकनीकों का उपयोग कर सकते हैं, जिसमें परियोजना से भविष्य के नकदी प्रवाह के अपेक्षित मूल्य, वित्तपोषण की लागत और परियोजना के जोखिम-वापसी की गणना करना शामिल है।
चाबी छीन लेना
- पूंजी निवेश विश्लेषण एक बजटीय उपकरण है जिसका उपयोग कंपनियां और सरकार दीर्घकालिक निवेश पर रिटर्न का पूर्वानुमान लगाने के लिए करती हैं।
- पूंजी निवेश विश्लेषण लंबी अवधि के निवेश का आकलन करता है, जिसमें अचल संपत्ति जैसे उपकरण, मशीनरी या अचल संपत्ति शामिल है।
- पूंजी निवेश विश्लेषण का उपयोग उस विकल्प की पहचान करने के लिए किया जाता है जो निवेशित पूंजी पर उच्चतम रिटर्न प्राप्त कर सकता है।
- व्यवसाय पूंजी निवेश विश्लेषण में विभिन्न मॉडलों का उपयोग कर सकते हैं, जिसमें शुद्ध वर्तमान मूल्य और रियायती नकदी प्रवाह शामिल हैं।
पूंजी निवेश विश्लेषण को समझना
पूंजी निवेश जोखिम भरा है क्योंकि वे कई वर्षों की सेवा के लिए संपत्ति पर महत्वपूर्ण, अप-सामने व्यय शामिल करते हैं, और इसके लिए उन्हें भुगतान करने में लंबा समय लगेगा। पूंजी परियोजना का मूल्यांकन करने वाली एक फर्म की मूल आवश्यकताओं में से एक है, फर्म के शेयरधारकों के लिए बाधा दर या वापसी की आवश्यक दर से अधिक निवेश रिटर्न ।
शुद्ध वर्तमान मूल्य
पूंजी निवेश विश्लेषण के लिए सबसे आम मीट्रिक में से एक शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) मॉडल है, जो यह निर्धारित करता है कि एक परियोजना से अपेक्षित राजस्व-भविष्य के नकदी प्रवाह-आज के डॉलर में कितना मूल्य है। शुद्ध वर्तमान मूल्य दर्शाता है कि क्या भविष्य के नकदी प्रवाह या राजस्व परियोजना के प्रारंभिक निवेश और किसी भी अन्य नकदी बहिर्वाह को कवर करने के लिए पर्याप्त हैं।
एनपीवी गणना छूट – या भविष्य के संदर्भ में उनके मूल्य पर आने के लिए एक विशिष्ट दर से अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह को कम कर देता है। अपेक्षित नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य से प्रारंभिक निवेश लागत को घटाने के बाद, एक परियोजना प्रबंधक यह निर्धारित कर सकता है कि क्या परियोजना आगे बढ़ाने के लायक है। यदि एनपीवी एक सकारात्मक संख्या है, तो इसका मतलब यह है कि यह एक नकारात्मक एनपीवी है, जिसका मतलब है कि भविष्य में नकदी प्रवाह इसके लायक होने और शुरुआती निवेश को कवर करने के लिए पर्याप्त रिटर्न नहीं पैदा कर रहा है।
अनिवार्य रूप से, शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) परियोजना के नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य और किसी भी लागत या नकदी बहिर्वाह के वर्तमान मूल्य के बीच अंतर को मापता है। उदाहरण के लिए, एक कंपनी किसी परियोजना से मिलने वाले रिटर्न की तुलना उस परियोजना के वित्तपोषण की लागत से कर सकती है। वित्तपोषण की लागत नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करने के लिए उपयोग की जाने वाली बाधा दर होगी। यदि अनुमानित नकदी प्रवाह बाधा दर और प्रारंभिक निवेश लागत को कवर करने के लिए पर्याप्त नहीं है, तो एक परियोजना आगे बढ़ने लायक नहीं होगी।
रियायती नकदी प्रवाह (DCF)
रियायती नकदी प्रवाह (DCF) शुद्ध वर्तमान मूल्य के समान है लेकिन थोड़ा अलग भी है। एनपीवी नकदी प्रवाह के वर्तमान मूल्य की गणना करता है और प्रारंभिक निवेश को घटाता है। डीसीएफ विश्लेषण अनिवार्य रूप से एनपीवी गणना का एक घटक है क्योंकि यह छूट दर या वापसी की वैकल्पिक दर का उपयोग करने की प्रक्रिया है, ताकि भविष्य के नकदी प्रवाह को इसके लायक बनाया जा सके या नहीं।
DCF उन निवेशों से लोकप्रिय है, जिनसे भविष्य में प्रत्येक वर्ष प्रतिफल की दर निर्धारित की जाती है। यह किसी भी स्टार्ट-अप लागत को ध्यान में नहीं रखता है, लेकिन केवल यह मापता है कि क्या अपेक्षित भविष्य के नकदी प्रवाह पर रिटर्न की दर फॉर्मूला में उपयोग की गई छूट दर के आधार पर निवेश करने लायक है।
DCF विश्लेषण के साथ, छूट की दर आमतौर पर जोखिम मुक्त माना जाता है और परियोजना के वैकल्पिक निवेश का प्रतिनिधित्व करता है। उदाहरण के लिए, अमेरिकी ट्रेजरी बांड को आमतौर पर जोखिम-मुक्त माना जाता है क्योंकि ट्रेज़रीट्स अमेरिकी सरकार द्वारा समर्थित हैं। यदि ट्रेजरी ने 2% ब्याज का भुगतान किया है, तो परियोजना को 2% से अधिक अर्जित करने की आवश्यकता होगी – छूट की दर-जोखिम के लायक होने के लिए।
वर्तमान मूल्य डिस्काउंट दर में छूट या घटाकर आज के डॉलर में अपेक्षित नकदी प्रवाह का मूल्य है। यदि नकदी प्रवाह का परिणाम या वर्तमान मूल्य छूट दर से वापसी की दर से अधिक है, तो निवेश का पीछा करने योग्य है।
विशेष ध्यान
पूंजी निवेश के फैसले हल्के में नहीं किए जाते हैं। विश्लेषणात्मक मॉडल स्थापित करना आसान है। इनपुट्स, हालांकि, मॉडल परिणाम ड्राइव करते हैं; इसलिए, उचित विचार यह निर्धारित करने के लिए महत्वपूर्ण हैं कि क्या एक चिंतनशील निवेश आगे बढ़ता है। तीन या पांच साल के बाद नकदी प्रवाह से आगे बढ़ना मुश्किल हो सकता है। छूट दर, जब भविष्य में वर्षों तक लागू होती है, तो वर्तमान मूल्य गणना पर पर्याप्त प्रभाव पड़ता है।
संवेदनशीलता विश्लेषण, जिसमें अलग-अलग आदानों को मूल्य में परिवर्तन को मापने के लिए मॉडल में प्लग किया जाता है, प्रदर्शन किया जाना चाहिए। लेकिन फिर भी, अप्रत्याशित घटनाएं सबसे उचित मान्यताओं के साथ सर्वोत्तम-डिज़ाइन किए गए मॉडल को परेशान कर सकती हैं, जिस स्थिति में मॉडल विश्लेषण में आकस्मिक कारकों को एकीकृत करने का निर्णय ले सकता है।